Геополитическая ситуация вокруг Украины имеет серьезные долгосрочные последствия для мировой сталелитейной промышленности

По мнению Всемирной ассоциации стали (World Steel Association — WSA), военные действия на Украине завершатся в 2022 году, однако санкции в отношении России в значительной степени сохранятся. О стабилизации ситуации в краткосрочной перспективе нет и речи. Поэтому в WSA ожидают серьезных долгосрочных последствий для мировой сталелитейной промышленности. В этой ситуации, возможно, переориентация российского стального экспорта на Китай может оказаться и более трудной, и менее выгодной, чем кажется на первый взгляд. А инвестиции направят на выживание.

Двойной удар

Третий год подряд российская металлургия живет в новой реальности. В 2020 году кризис, связанный с COVID-19, сопровождался локдаунами по всему миру, падением спроса и корректировкой инвестиционных программ, заморозкой проектов на более поздние сроки. В 2021-м бурное восстановление экономики вызвало рост цен на сырьевые товары. Стремительно подорожавший металл позволил компаниям заработать и показать многолетние рекорды по выручке. 2022 год подготовил настоящее испытание на прочность для российской экономики. Введение санкций в отношении российского бизнеса резко перечеркнуло все планы компаний насчет инвестиций, и рынок перешел к выживанию в новой реальности. Вооруженный конфликт на Украине сильно ударил по ориентированным на экспорт отраслям, к которой традиционно относилась металлургия.

Западные санкции ударили дважды. Во-первых, персональные санкции против владельцев компаний закрывают выход на экспорт. Первой с этим столкнулась «Северсталь». Европейские клиенты после включения владельца компании Алексея Мордашова в санкционный список отказались от закупок металла у «Северстали». Европейский рынок важен для компании, которая поставляла туда ежегодно 2,5 млн тонн металла, получая 34% всей выручки — $3,9 млрд.

Во-вторых, на внутреннем рынке российское правительство начало политику сдерживания цен на металлопродукцию. Замминистра промышленности и торговли Виктор Евтухов потребовал на одном из совещаний от металлургов максимально ограничить свою рентабельность при продажах в РФ и перезаключить контракты по сниженным ценам. «Ваша себестоимость составляет с учетом подросшего кокса около 45 тыс. руб., ноябрьская была 43 тыс. руб. Соответственно, продавать горячекатаный прокат по 72 тыс. руб. вам невозможно. Максимум наценка, которую мы можем вам разрешить,— 20%, может быть, 25%. Цены должны быть пересчитаны от всех»,— говорил 10 марта заместитель главы Минпромторга на отраслевом совещании (видеозапись совещания есть у “Ъ”).

Впоследствии сторонам удалось прийти к компромиссу. Минпромторг России дал только рекомендации металлургическим предприятиям по формированию прозрачной цены на внутреннем рынке по всей цепочке «сырье—производитель—дистрибутор—потребитель».

Падение производства, снижение спроса

По оценкам WSA, в марте производство стали в России упало на 1,8%, до 6,6 млн тонн. Падение в СНГ из-за Украины выглядит катастрофическим — обвал на 19,2%, до 7,4 млн тонн.

Прогнозы также не содержат оптимизма. В 2022 году потребление стали в России может упасть на 20%, до 35,1 млн тонн против 43,9 млн тонн в 2021-м, пишет в своем прогнозе WSA. Это первый прогноз ассоциации с начала боевых действий на Украине. Причем в 2023 году объемы потребления останутся на уровне 2022-го. Общее потребление стали в России, странах СНГ и на Украине, как ожидают в WSA, упадет на 23,6%, до 44,6 млн тонн. В 2023-м произойдет рост на 1,1%, до 45,1 млн тонн. Предыдущий прогноз предполагал рост потребления в России на 3% в 2022 году. Аналогичные показатели ожидались и в СНГ. WSA считает, что военные действия на Украине завершатся в 2022-м, но санкции в отношении России в значительной степени сохранятся. Геополитическая ситуация вокруг Украины имеет серьезные долгосрочные последствия для мировой сталелитейной промышленности, полагают в ассоциации. Следует ожидать корректировки торговых потоков и цепочек поставок, изменения торговли энергоресурсами. О стабилизации ситуации в краткосрочной перспективе речи не идет.

Поставки в Китай в обмен на дисконт

Традиционным ответом на все вводимые Западом санкции является обещание переориентировать экспорт в Азию, прежде всего в Китай. Ассоциация черных металлургов «Русская сталь» оценила объем необходимого для переориентации экспорта на восточное направление в 4 млн тонн. По оценкам аналитиков «Атона», китайский рынок огромен. На него приходится более 50% общемирового потребления многих сырьевых товаров. Однако Китай имеет сильное собственное производство — доля импорта в объеме потребления составляет всего 25%, что ограничивает возможности замещения российскими товарами поставок из других стран. Поэтому обсуждаемая сейчас переориентация российского экспорта с недружественных стран на Китай может оказаться труднее, чем кажется на первый взгляд. Объем экспорта стали из России в недружественные страны — это почти 70% от общего объема ее импорта в Китай, по оценке «Атона». Если смотреть на конкретные компании, больше всего проблем от запрета на импорт в ЕС, видимо, у «Северстали». НЛМК пока удается избегать ограничений на экспорт стальных полуфабрикатов.

Принимая во внимание значительные объемы экспорта из России (по сравнению с импортом в Китай), в «Атоне» полагают, что российским компаниям могут предложить зайти на китайский рынок в обмен на некоторый дисконт от цены продукции. То есть с точки зрения цен перенаправление поставок в Китай не сулит российским производителям существенных экономических выгод.

Впрочем, руководитель отдела аналитических исследований Альфа-банка Борис Красноженов полагает, что спрос на сталь в Азии продолжит расти. Российские компании уже начали продавать больше стальной заготовки в Азию.«Мы также ожидаем увеличения поставок горячего и холоднокатаного проката российскими производителями. Высокий уровень эффективной вертикальной интеграции позволяет российским металлургам конкурировать на рынках Азии»,— считает эксперт. Сейчас цены на прокат снижаются в Европе и Азии. В Европе основной причиной снижения цен является слабый спрос и замедление экономической активности. Цены на горячекатаный прокат сейчас составляют €1150–1200 за тонну на базисе ex-works. На пике ранее в текущем году цена превышала €1600 за тонну. В Азии цена горячекатаного проката опустилась до $800 за тонну на базисе cfr, Вьетнам. Снижение цены связано с рисками ослабления спроса на сталь в Китае из-за продолжающейся пандемии.

Инвестиции в выживание

Эти негативные факторы заставляют металлургов пересматривать свои планы. Пока с учетом развивающейся ситуации по закрытию некоторых рынков для металлургов стимулы для инвестиций также снижаются, говорит директор группы корпоративных рейтингов АКРА Илья Макаров. Скорее всего, инвестиции будут направляться не на расширение, а на поддержание и модернизацию существующих мощностей. Объем дивидендов будет зависеть от многих фактов, в том числе от того, что в текущих реалиях нужно больше думать о социальных аспектах и повышении уровня зарплат рабочим на фоне возросшей инфляции. «Думаю, "зеленая" тема останется актуальной, хотя будет отодвинута по приоритетности»,— говорит Илья Макаров.

«Приоритеты в области "озеленения" металлургии сдвинутся в пользу борьбы с реальными загрязняющими веществами, а не CO2. Кроме того, ESG-повестка в стране будет смещаться в пользу большего внимания к развитию социальной инфраструктуры. Таким образом, прямого отказа от "зеленой" повестки, скорее всего, не будет, а вот ее трансформация в пользу решения действительно существующих проблем вполне ожидаема»,— полагает Сергей Гришунин из НРА. Кроме того, модернизация доменного и агломерационного хозяйства может попасть под сокращение либо сдвинуться вправо. Возможно, полагает аналитик, импортозамещающие проекты, например строительство комплекса по производству нержавеющего проката, между ЧЭМК и ТМК будут продолжены.

Евгений Зайнуллин