Валютная выручка почувствует свободу
Приведет ли решение об отмене обязательной продажи к желаемому результату
Президент отменил правило об обязательной продаже валютной выручки, но рубль выдержал удар. Изначально норма должна была сдержать неконтролируемое падение. В конце февраля правительство обязало экспортеров продавать на бирже 80% всей валютной выручки, чтобы обеспечить предложение. В итоге доллар стал стоить ниже 60 руб., что, как признавало Минэкономразвития, невыгодно для бюджета. Тогда норму снизили до 50%, а теперь президент постановил, что размер будет определять правительственная комиссия. Правда, мгновенного эффекта это не принесло. Курс доллара вырос в моменте, но только до 58,5 руб.
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
Изменится ли это со временем? Или крепкий рубль уже не остановить? Член Ассоциации финансовых консультантов Великобритании Исаак Беккер настроен оптимистично: «Указ президента начинает дорогу рубля вниз.
Это некая серьезная отправная точка, которая в принципе, на мой взгляд, поменяет тренд.
Сыграет ли эта мера свою определяющую роль? Нет, конечно. Это хорошо, что мы получили сейчас добавку, импортеры могут распоряжаться своей валютой, планировать ее, держать, где захотят. Потребуется время для того, чтобы все опять наладилось. Это хорошее начало, чтобы рубль занял свое рыночное место в экономике страны, это выгодно всем. Сейчас реально нет никаких рыночных причин, чтобы курс оставался в той цене, в которой находится. К концу года я думаю он будет держаться в районе 80-85, может быть, даже 100».
В консенсус-прогнозе экономистов, который публикует Центробанк, сказано, что средний курс доллара к концу года составит 75 руб., при том что за месяц до этого участники рынка настаивали на показателе в 85 руб. С тех пор регулятор постепенно ослабляет валютные ограничения. В том числе лимит на переводы средств за рубеж увеличился втрое — до $150 тыс. в месяц. Правда, и это не повлияло на укрепление рубля.Помощник президента Максим Орешкин заявлял, что сейчас курс рубля остается абсолютно рыночным.
Он якобы обусловлен высоким уровнем предложения со стороны экспортеров и низким спросом со стороны импортеров, которые не могут заключить новые контракты, а потому активно валюту не покупают. Впрочем, глава наблюдательного совета Московской биржи Олег Вьюгин не считает, что отмена требования по продаже выручки приведет к желаемому результату: «Единственный способ уменьшить давление на рубль — это оставлять выручку за рубежом или стимулировать отток капитала. У Центрального банка остался последний рычаг.
Сейчас вообще отменили обязательный возврат. И если это не сработает, то можно будет увеличивать лимиты переводов за границу иностранной валюты. Но и это тоже может сыграть только частично, потому что далеко не у всех граждан есть счета за рубежом для таких операций. Какие риски для экспортеров существуют? Во-первых, риски расчетов, во-вторых, для отдельных лиц — угроза замораживания, так как санкции продолжают вводить. Если экспортер не уверен в сохранности своих иностранных активов, то для него единственный выход — превратить их в рубли или, может быть, в какую-то валюту, которая не может быть использована для замораживания, например, юани.
То есть доллар и евро все равно окажутся в российской экономике, потому что рубли-то нужны. Можно, конечно, предположить, что экспортеры всю свою выручку оставляют, но так не получится, им нужны рубли внутри страны. Была информация, что, когда в первый раз Центральный банк ввел требование о продаже 80%, то регулятор одновременно где-то написал, что в январе-феврале и так продавали 70%, значит, им нужна была нацвалюта. Я думаю, что рубль будет оставаться достаточно сильным, не вижу условий для его резкого падения, тем более что против этого у Центробанка есть рычаги. Мощное укрепление тоже вряд ли будет. Вероятно, рубль остановится у отметки в 60».
Влияние на курс также может оказать ключевая ставка, судьбу которой в 10 июня будет решать совет директоров Центробанка. В прошлый раз на внеочередном заседании показатель снизили с 14% до 11%, и рубль за несколько часов ослаб к доллару примерно на 15%. Однако сейчас участники рынка серьезных пересмотров не ждут: регулятор может снизить ставку на 1% или не менять ее вовсе.