Почему Минфин планирует закупать юани вместо доллара

Министерство финансов может возобновить закупку валюты в сентябре. Это произойдет, если в начале осени власти одобрят параметры нового бюджетного правила. Решение будет приниматься на уровне президента, сообщают «Ведомости». Предполагается, что валютные интервенции позволят ослабить курс рубля, что сделает экспорт товаров и энергоресурсов выгоднее. По данным СМИ, закупка валюты будет происходить, если цена нефти превышает $60, а объем добычи в стране составляет 9,5 млн баррелей в сутки.

Но вместо долларов Минфин собирался покупать только юани. И такой подход выглядит логично, полагает главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев. Однако нужно учитывать и другие факторы, которые могут в будущем ослабить рубль, отмечает эксперт: «Сегодняшняя ситуация, конечно, неординарная — рубль неприлично укрепился, и экспортеры правильно ставят вопрос о том, что дальше работать с такой сильной национальной валютой невозможно.

В данной ситуации можно попробовать обозначенный подход, когда в качестве валюты для покупки рассматривается только юань. Это признанная во всем мире резервная валюта и вполне годится для подобного рода операций.

Главное, как это будет воспринято рынком. Параметры можно и подкорректировать. Строго говоря, если бы не было проблемы с высоким курсом рубля, при тех бюджетных запросах большой вопрос, надо ли было бы это вообще делать. Что нужно учитывать? Продавать российские энергоносители будет сложнее. В то же время есть надежда на то, что параллельный импорт все-таки будет увеличиваться. И это исправит курс гораздо более фундаментально, чем все попытки что-либо сделать с помощью валютных интервенций».

Возобновление работы бюджетного правила поддерживает и Центробанк. В июле глава регулятора Эльвира Набиуллина отмечала, что механизм позволит обеспечить экономическую стабильность вне зависимости от ситуации на нефтегазовом рынке.

Но против выступал глава Минэкономразвития Максим Решетников. Он считает, что избыток валюты на рынке так велик, что власти не смогут перенаправить столько средств на ее закупку. Особенно на фоне того, что экономика нуждается в деньгах.

Однако управляющий директор инвестиционной компании «Иволга Капитал» Дмитрий Александров уверен, что даже через кросс-курс можно добиться заметного ослабления рубля: «На стоимость денежной единицы напрямую влияют кросс-курсы. Несмотря на то, что Россия во многом отрезана от международных расчетов, все равно существуют механизмы перетока капитала, особенно если мы говорим про достаточно большие масштабы.

Все еще происходит конвертация для покупок энергоресурсов. Соответственно, объем торговли в недружественных валютах, пусть косвенно, но все равно остается достаточно высоким. И со старта спецоперации курсы валют на Московской бирже, на Forex-рынке, на зарубежных площадках несильно отличаются, поэтому покупка условного юаня будет напрямую влиять через рыночные механизмы на курсы других валют.

Но также есть и косвенное воздействие, что в очередной раз подтверждает намерение властей ослабить рубль, и это в свою очередь будет останавливать желающих играть на продолжающееся укрепление национальной валюты. Эффект будет фактически мгновенный.

Если мы вспомним, как работало бюджетное правило до старта спецоперации, влияние ЦБ прослеживалось достаточно однозначно. Здесь все будет зависеть исключительно от настроя властей, насколько агрессивно нужно ослаблять рубль».

Ожидается, что параметры нового бюджетного правила утвердят до внесения в Госдуму проекта госбюджета, то есть не позднее октября. После этого Минфин сможет возобновить закупку валюты, но только в тестовом режиме, говорят источники «Ведомостей». Для полноценного запуска механизма его условия должны быть оформлены в виде закона.

Новости в вашем ритме — Telegram-канал "Ъ FM".

Владислав Викторов