Какие перспективы у государственных долговых бумаг в китайской валюте

Минфин намерен разместить российские облигации в юанях. Сейчас министерство, по информации «Ведомостей», ведет переговоры с Китаем. Собеседники издания, близкие к правительству, сообщили, что к участию в выпуске бондов могут привлечь китайских континентальных инвесторов. При этом в конце июля облигации на 5 млрд юаней на Мосбирже разместил «Русал», о подобных планах также сообщал «Полюс».

После того, как Россия начала военные действия на Украине, оборот китайской валюты на российском рынке начал расти. 18 августа юань обогнал доллар по объему торгов на Московской бирже. Американская валюта и евро становятся менее доступными и ликвидными. На этом фоне российские инвесторы обратят внимание на юань, считает президент инвестиционного холдинга «Финам» Владислав Кочетков:

«С точки зрения дебютного бондового выпуска, скорее всего, Минфин предложит определенную премию, то есть инвестор сможет неплохо заработать в плане валютных вложений. Поэтому, думаю, интерес будет. Другое дело, что вряд ли министерство заинтересовано в том, чтобы покупал только внутренний инвестор. Вероятно, выпуск будет ориентирован и на иностранных покупателей.

На первом этапе это чаще всего институциональные инвесторы, суверенные фонды, крупные банки. Более того, возможно, бумаги разместят не в России, а на китайских торговых площадках. Ставка и цена размещения наверняка будут зависеть от санкционной ситуации в тот период, поскольку подготовка к этой процедуре, наверное, займет не менее года. Жесткость основных и вторичных ограничений на тот момент повлияет на нее.

Если говорить об объемах, десятки миллиардов рублей вполне может переварить и внутренний рынок, причем только частные инвесторы. Что касается интереса к такому инструменту, частные банки, безусловно, рискуют, и, скорее всего, на первом этапе они будут этих бумаг избегать. Государственные кредитные организации с большой долей вероятности их купить смогут. Суверенные фонды нейтральных или дружественных стран тоже могут формировать определенный спрос».

Согласно статистике системы SWIFT, в июле Россия вошла в топ-3 государств по использованию юаня в международных расчетах. Для сравнения: еще в марте страны не было в рейтинге, а в июне она занимала седьмую строчку. Какие перспективы у китайской валюты в российской экономике? Председатель Наблюдательного совета Московской биржи, бывший зампред Центробанка Олег Вьюгин считает, что в значительной мере это будет зависеть от политики Китая:

«Для того, чтобы размещать займы в юанях, держать в них депозиты, нужно наращивать средства российских инвесторов на корсчетах в китайских банках.

То есть финансовая система Китая начинает усиливаться в зависимости от того, что делают российские инвесторы, власти, экспортеры, импортеры и так далее. До последнего времени китайцы регулируемым образом допускали на свой рынок иностранные инвестиции. Согласятся ли они на активное участие в нем российских инвесторов, вопрос пока открытый. Хотя сейчас, похоже, власти КНР не против определенного наращивания юаня в активах банков РФ.

А это, собственно говоря, и приводит к тому, что появляются интересы инвесторов, внутренних граждан, которые покупают юани, чтобы хоть какой-то процент на них зарабатывать. Юань полностью не заменит доллар. Он все-таки остается международной резервной валютой. Мы видим, как его стоимость взмывает. Если бы не санкции, таких сдвигов бы не произошло. Это вынужденное движение, которое имеет и определенные риски, а именно на юань, который не является пока международной резервной валютой».

По информации СМИ, в сентябре Минфин может возобновить валютные интервенции. Это произойдет, если власти одобрят параметры нового бюджетного правила. При этом вместо долларов министерство намерено покупать исключительно юани.

Новости в вашем ритме — Telegram-канал "Ъ FM".

Александр Рассохин