Компания ждет положительной динамики на рынке к концу года

Segezha group нарастила финансовые показатели в первом полугодии за счет высоких цен и покупки в прошлом году новых активов, хотя квартальный показатель OIBDA сократился — снизился на 28% из-за укрепления рубля. На фоне неопределенности перспектив компания замедлила реализацию инвестпрограммы, остановив расширение ряда мощностей. При этом по итогам 2022 года компания рассчитывает сохранить показатели на прошлогоднем уровне, в том числе за счет укрепления рубля, и пока не отказывается от выплаты дивидендов.

Выручка крупнейшего российского лесопромышленного холдинга Segezha Group (входит в АФК «Система») за первое полугодие выросла на 48% до 63,3 млрд руб. Как поясняют в компании, такую динамику обеспечило увеличение средних цен, а также эффекта от консолидации активов АО НЛХК и ООО «Интер Форест Рус», вошедших в состав группы в третьем и четвертом кварталах 2021 года. OIBDA за январь—июнь выросла на 34% до 17,7 млрд руб., чистая прибыль увеличилась на 58% до 12 млрд руб., в том числе за счет положительного эффекта от курсовых разниц и валютно-процентных свопов.

При этом чистый долг компании увеличился в 3,3 раза до 95,2 млрд руб. Компания занимала на инвестпрограмму в течение последних 12 месяцев, а также на покупки новых активов и выплату промежуточных и финальных дивидендов, уточняют в Segezha.

Выручка второго квартала, по расчетам «Ъ», выросла на 13% до 27,7 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом 2021 года, показатель OIBDA снизился на 28% до 5,9 млрд руб. Как пояснил журналистам вице-президент Segezha по финансам и инвестициям Ровшан Алиев, основной причиной падения стало давление курса рубля, в то время как выручка продолжала расти за счет больших объемов продаж после сезонного понижения в первом квартале.

Капзатраты компании в первом полугодии снизились на четверть до 6,4 млрд руб. с учетом высокой макроэкономической неопределенности. В частности, компания завершила строительство и начала пусконаладку на Галичском фанерном комбинате (мощность — 125 тыс. кубометров, инвестиции группы — 3,2 млрд руб.). В то же время расширение мощностей Вятского фанерного комбината приостановлено «в связи с разрывом логистических цепочек и вступивших в силу ограничений на импорт березовой фанеры в ЕС», а сроки реализации проекта корректируются. При этом, как пояснил Ровшан Алиев, реализация инвестпроектов по Сокольскому ЦБК и Лесосибирскому ЛДК продолжается в полной мере, однако замедлилась работа по Онежскому ЛДК из-за логистических узких мест. Еще два крупных инвестпроекта «Сегежа Запад» и «Сегежа Восток» находятся на стадии доработки, по ним идет пересмотр закупки оборудования, отметил топ-менеджер.

В компании отмечают, что в целом резких провалов по основным продуктам нет. Так, на рынке мешочной бумаги сохранялся высокий спрос и ограниченное предложение. Покупатели стремились максимально пополнить складские запасы в преддверии вступления в силу ограничений на ввоз бумаги российского производства в Европу с 10 июля 2022 года, поясняют в Segezha.

Компания увеличивала продажи индустриальных мешков в России, СНГ, Турции, Южной Африке, а также разработала альтернативные маршруты в страны Латинской Америки, MENA, Юго-Восточной Азии, что позволило снизить стоимость доставки и возобновить отгрузки в те страны, где логистика ранее временно отсутствовала.

Цены реализации бумаги Segezha Group во втором квартале выросли на 31% до €821 за тонну. Стоимость бумажных мешков и потребительской упаковки Segezha Group на глобальном рынке во втором квартале в среднем выросли на 38% до €232 за тыс. шт.

В секторе березовой фанеры в России наблюдалось сокращение производства и экспорта в Европу и США, что оказывало давление на цены. В компании отмечают, что в сентябре-октябре европейский рынок начнет испытывать дефицит этой продукции и, как допускает Ровшан Алиев, в перспективе запрет на импорт российской продукции в западные страны может быть снят. При этом, поясняют в Segezha, во втором квартале на некоторых рынках наблюдалось падение спроса и цен на пиломатериалы. Так, в Китае многие обрабатывающие предприятия—потребители пиломатериалов были закрыты или значительно сократили загрузку мощностей из-за снижения количества экспортных заказов на фоне жестких антиковидных мер. Помимо этого снижение спроса наблюдалось в Египте на фоне введения ограничений открытия аккредитивов для покупателей, что привело к невозможности проведения оплаты за поставки, а также из-за девальвации национальной валюты.

Также, отмечают в компании, в 2022 году российские экспортеры продукции деревообработки и целлюлозно-бумажной промышленности столкнулись с дефицитом контейнеров и ростом ставок на контейнерные перевозки из-за сокращения предложения со стороны крупнейших логистических операторов. В частности, стоимость логистики увеличилась в 1,5–2 раза.

По итогам года Segezha рассчитывает на сохранение положительной динамики финансовых показателей. «Высокая вероятность, что результат будет не хуже прошлого года, мы к этому точно стремимся»,— сказал Ровшан Алиев. Помимо этого компания пока сохраняет действующую дивидендную политику (от 3 млрд до 5,5 млрд руб. до 2023 года включительно), но будет следить за развитием ситуации. Одним из ключевых параметров, которые будут влиять на нее, по словам топ-менеджера, станет курс рубля с учетом, что 70% продукции компании идет на экспорт. Так, по расчетам господина Алиева, изменение курса на 1 руб. дает эффект на OIBDA группы в 700–800 млн руб., то есть ослабление курса национальной валюты до 70–75 за доллар даст положительный эффект в 10–14 млрд. В компании рассчитывают, что ослабление рубля произойдет к концу третьего—началу четвертого квартала за счет восстановления импорта.

Ольга Мордюшенко