Чем интернет-магазин заинтересовал немецкую компанию

Онлайн-ритейлера Lamoda собирается выкупить немецкая компания — ходатайство в антимонопольную службу подала структура, связанная с владельцем магазинов «Стокманн». Яков Панченко планирует приобрести пять российских юрлиц, принадлежащих сервису Lamoda. При этом, как следует из документов, поступивших в ФАС, сделка будет проводиться через немецкую компанию, в которой господин Панченко числится как партнер и управляющий директор.

Известно, что магазинами «Стокманн» Яков Панченко управляет через компанию Eastrealty Beteiligungs und Verwaltungs GmbH, а сама Lamoda принадлежит международному холдингу Global Fashion Group.

Почему покупателем хочет стать немецкая структура? Партнер ФБК Legal Александр Ермоленко считает это решение странным, ведь оно предполагает ряд сложностей при заключении сделки: «Это довольно необычно, конечно, потому что для покупки холдинговых структур обычно используются другие юрисдикции. Но сейчас же сильно поменялась ситуация, и бизнесмены отходят от трендов, установившихся давным-давно. Может быть, люди решили, а почему бы и не Германия, если им так удобно. Бизнес находится в России, а сделка произойдет между европейскими игроками.

С точки зрения российских властей, конечно, это будет рассматриваться как покупка отечественного бизнеса недружественными компаниями, то есть это потребует соответствующих разрешений от правительственной комиссии.

Вместе с тем, когда процедура продажи бизнеса еще достаточно не обкатана, то в ней может быть много волюнтаризма, и процесс продажи таким образом может затянуться на месяцы. Тут многое зависит от того, насколько четко будет объяснено контролерам, что это за сделка и почему она должна произойти».

О том, что владелец Global Fashion Group собирается продать бизнес в России, Казахстане и Белоруссии стало известно еще в октябре 2022 года. Тогда же компания объявила, что передаст активы владельцу «Стокманна» Якову Панченко. Предполагалось, что сделка должна закрыться до конца года, продажа принесла бы Global Fashion Group около €100 млн.

В свою очередь, глава компании «Infoline-Аналитика» Михаил Бурмистров отмечает, что Lamoda стоит гораздо дороже. А то, что к сделке привлекли немецкую компанию, по его словам, могло быть одним из условий продавца: «Более удобную для себя юрисдикцию в какой-то степени могла выбирать даже Lamoda. Здесь едва ли что-то концептуально поменяется: Lamoda очень хорошо развивалась в этом году, и по большому счету здесь может быть только некая возможная дополнительная синергия именно со "Стокманн". Российский интернет-магазин растет очень быстро, существенно быстрее рынка, и, учитывая, что они были вынуждены ограничить инвестиции, это очень хороший показатель.

Что касается суммы сделки, то Lamoda сейчас должна оцениваться в €500 млн, но ситуация такова, что сделка, вероятно, проходит с существенным дисконтом.

€100 млн — это, конечно, грабеж среди бела дня. Все-таки даже с учетом дисконта объективно цена на уровне €150-200 млн была бы более адекватной».

Покупатель сервиса Lamoda Яков Панченко в январе планировал продать сеть магазинов «Стокманн» «Сберу». Тогда же стороны подписали соглашение о намерениях. “Ъ” оценивал весь российский бизнес fashion-ритейлера в 1,5 млрд руб. Однако в итоге в мае сделка сорвалась. Как отмечал “Ъ”, причиной стали санкции против «Сбера».

Новости в вашем ритме — Telegram-канал "Ъ FM".

Владислав Викторов