Что ждет нового игрока в высокотехнологичном секторе?

26 сентября 2023 года стартовали торги акциями Софтлайн — ведущего в России ИТ-поставщика. Что ждет нового игрока в высокотехнологичном секторе и есть ли здесь перспективы для инвестора?

Софтлайн — прецедент полностью завершившегося разделения бизнеса

Заинтересованная аудитория помнит, что IPO у Softline Holding PLC было в 2021 году в Лондоне и в Москве. Но события 2022 года заставили компанию реструктурировать бизнес. Уже осенью того же года компания объявила о завершении разделения Softline Holding PLC на двух независимых игроков — ПАО «Софтлайн» в России и Noventiq за рубежом.

Выделение российского бизнеса было реализовано с целью оптимизации стратегии роста компании в России, а также для устранения рисков, связанных с санкционными ограничениями. В настоящий момент многие российские компании объявляли о намерении подобной реструктуризации. Однако Софтлайн дошел до финиша одним из первых.

Разделение позволило российскому Софтлайн сфокусироваться на отечественном и дружественных рынках и развивать собственные решения, которых сейчас как никогда не хватает российскому ИТ-рынку.

Аналитики Б1 (бывшая E&Y) в своем исследовании, с которым ознакомился “Ъ”, отмечают, что уход международных поставщиков создает широкие возможности для отечественных ИТ-компании, также добавляя, что потенциал для импортозамещения составляет 450 млрд рублей на горизонте до 2027 года.

Реализуя новую стратегию, Софтлайн смог воспользоваться новой рыночной конъюнктурой и стать бенефициаром трансформации российского ИТ-рынка.

Стратегия российского Софтлайн

Еще до глобальных изменений 2022 года Софтлайн начал масштабные инвестиции в свою стратегию, во многом связанную с развитием собственных продуктов и услуг.

Результаты этих инвестиций уже заметны в консолидированной отчетности компании за первое полугодие 2023 года, которая показала рекордную за всю 30-летнюю историю компании валовую рентабельность, достигшую 22,1%. Основной фактор роста — замещение крупных иностранных производителей продуктами альтернативных ИТ-производителей, а также высокорентабельными собственными продуктами и услугами.

Более трети валовой прибыли в отчетном периоде компания получила уже от продажи собственных решений. Показатель увеличился с 749 млн до 2,3 млрд рублей год к году. Рост валовой прибыли произошел во всех сегментах собственных решений группы.

Таким образом, вызовы 2022 года компания прошла успешно, имея в своем портфеле востребованные направления, что сделало Софтлайн бенефициаром произошедших изменений.

Александра Мельникова, директор по связям с инвесторами ПАО «Софтлайн», комментируя новую стратегию компании, отметила:

«Нам удалось адаптироваться к новым рыночным условиям быстрее других подобных компаний во многом благодаря гибкой бизнес-модели, а также ориентации на импортозамещение и расширение предложения ИТ-продуктов и услуг собственного производства, которой мы начали придерживаться еще до структурной перестройки российского ИТ-рынка. Мы нацелены на генерацию еще большей доли маржи от собственных решений. Уже сейчас видно, что наша стратегия оказалась крайне эффективной в новых условиях».

IPO и обмен 1 к 3

Noventiq, зарубежная часть бывшего Softline Holding PLC, унаследовала листинги на биржах, а российский Софтлайн остался непубличным.

Однако в Софтлайн всегда понимали важность присутствия на публичном рынке как одного из факторов, способствующих поддержанию всех инициатив компании. Поэтому сразу же после разделения компания объявила о намерении стать публичной.

Уже в мае 2023 года основной акционер Софтлайн объявил о своем намерении предложить владельцам ГДР Noventiq в России обменять их расписки на акции Софтлайн, когда российский бизнес получит листинг на бирже.

Обмен был предложен по выгодному для инвесторов коэффициенту — за один ГДР Noventiq можно получить до трех акций Софтлайн на горизонте двух лет. Первый этап обмена уже завершился, и теперь на счетах бывших держателей расписок иностранной компании — акции российского Софтлайн. Noventiq же сегодня проводит делистинг с Московской биржи.

Комментируя размещение на Московской бирже, Александра Мельникова добавляет:

«Листинг и допуск к организованным торгам дает компании ряд преимуществ, в нашем случае это не только финансовые возможности, которые мы сможем использовать в дальнейшем при необходимости, но и в большей степени преимущества для наших сотрудников, являющихся совладельцами Софтлайн, и бывших держателей ГДР Noventiq. Получив акции Софтлайн вместо ГДР Noventiq, они стали совладельцами российского бизнеса — бумаг полностью российской компании с понятными перспективами и высоким потенциалом роста».

Листинг Софтлайн на Московской бирже — логичное и правильное решение для компании и ее новых и старых акционеров, а также старт обновленной ИТ-истории на российском фондовом рынке.

ПАО «Софтлайн»

Реклама