Курс доллара. Прогноз на 4–8 декабря
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Минувшую неделю рубль завершил первым с начала октября ослаблением позиций. По итогам пятничных торгов курс доллара составил 90,41 руб./$, что на 80 коп выше значений закрытия предшествующей пятницы. Разворот произошел на фоне завершения налогового периода и падения цен на нефть. Этим воспользовались спекулянты, игравшие на укрепление рубля все последние недели.
|
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
рубль более чувствителен к среднесрочным колебаниям стоимости барреля
Рубль теряет преимущества на фоне окончания налогового периода и падения нефтяных цен. Решения на заседании ОПЕК+ инвесторы сочли недостаточными, чтобы сохранить дефицит на рынке нефти, который позволит котировкам оставаться на повышенном уровне. В условиях повышенной зависимости бюджета РФ от уровня нефтяных цен рубль более чувствителен к среднесрочным колебаниям стоимости барреля, поэтому российская валюта может остаться под умеренным давлением в ближайшие дни.
Участники рынка будут сохранять хладнокровность
До конца следующей недели мы прогнозируем торговый диапазон по курсу в интервале 90,0–91,5 руб./$. Как мы и прогнозировали, мы наблюдаем постепенный возврат курса доллара в диапазон 90–100 руб./$. Отметим, что постепенному росту индекса доллара на мировых рынках способствуют ожидания по дополнительному повышению ставки американским регулятором, которое может состояться 13 декабря. Неделя станет заключительной перед заседаниями центральных банков, поэтому участники рынка будут сохранять хладнокровность, что отразится в пониженных объемах торгов. Из важных событий до конца года, которые также смогут существенно повлиять на курс национальной валюты, заседание Банка России по ключевой ставке, которое состоится 15 декабря. Часть участников рынка продолжают наращивать свои позиции в рублевом долге, что оказывает позитивное влияние на курс рубля.
Обсуждение рисков усиления инфляции в США
Рубль стабилизировался в коридоре 88–89 руб./$. в ожидании сигналов на дальнейшее движение. Последние новости о возобновлении Банком России в январе 2024 года валютных интервенций пока не привели к консенсусу рынка касательно их влияния на курс национальной валюты. В фокусе участников рынка также активное обсуждение рисков усиления инфляции в США на фоне перспектив роста цен на энергоносители. Федрезерв по-прежнему придерживается ястребиной риторики и намекает на возможное ужесточение ДКП. Временные перебои с поставками нефти из-за шторма в Черном море поспособствовали небольшому росту цены на нее. Держит в напряжении валютный и энергетический рынки, перспектива очередного переноса на фоне разногласий встречи ОПЕК+ по уровню нефтедобычи в предстоящем году. Не в пользу пары евро-доллар — относительно низкие экономические показатели еврозоны, что остается фактором риска для этих валют.
Откат нефтяных котировок и текущая динамика валютных пар носит локальный характер
Рубль в конце недели ощутимо ослаб: спрос на иностранную валюту заметно возрос на фоне отсутствия улучшения ситуации на рынке нефти и восстановления позиций доллара на мировых рынках. На мой взгляд, откат нефтяных котировок и текущая динамика валютных пар носит локальный характер. Допускаю, что в ближайшие дни рубль останется под давлением неблагоприятного внешнего фона. Но в дальнейшем рассчитываю на возврат курса в диапазон 85–90 руб./$. Поддержку рублю в декабре наряду со строгим валютным контролем окажут высокие ставки, способные сдерживать спрос со стороны импорта и повышающие интерес к рублевым активам, а также ожидания дополнительного повышения ключевой ставки 15 декабря.
Сильные движения курса как вверх, так и вниз краткосрочно маловероятны
Наш прогноз по курсу рубля к доллару на будущую неделю — 88,5–91,5. Баланс факторов сложился так, что сильные движения курса как вверх, так и вниз краткосрочно маловероятны. Российская валюта к пятнице уступила ряд позиций, что, впрочем, было прогнозируемо на фоне завершения налогового периода и импульса укрепления самого доллара на мировом валютном рынке. Рынок нефти между тем переваривает принятое ОПЕК+ решение по квотам и сокращениям. Вполне возможно, что после переоценки действий и намерений альянса, а также под влиянием эскалации ближневосточного конфликта цены на нефть сместятся ближе к $85 за баррель Brent. Это поддержало бы рубль наряду с эффектом от жесткой ДКП и обязательными продажами на внутреннем рынке большей части экспортной выручки.