Станут ли налоговые преференции стимулом выходить на рынок

Российские власти хотят добавить льгот розничным инвесторам. Совет федерации направил свои рекомендации Центробанку и правительству, пишут «Ведомости». В частности, сенаторы хотят на пять лет освободить инвесторов, которые покупают акции в ходе IPO, SPO или в течение месяца после от уплаты НДФЛ на полученные по этим бумагам дивиденды. Кроме того, от подоходного налога могут освободить доход от продажи таких акций, если инвестор непрерывно владеет ими больше года.

Насколько активно инвесторы пойдут на рынок, если власти одобрят? Инвестбанкир Евгений Коган считает это весомым стимулом вкладываться в акции: «Понятно, что иностранные инвестиции сейчас не придут на наш рынок. Следовательно, придут инвестиции, которые мы сами организуем, то есть простимулируем наших уважаемых инвесторов, чтобы они поняли, что государство заинтересовано в деньгах.

Сегодня основной источник движения российского рынка и основной источник, по которому можно привлекать деньги — это средства наших родных инвесторов. Некоторые, особенно после событий с заморозками активов, с СПБ Биржей, задумались, что, наверное, лучше нести деньги домой. Государство дает им стимул. Поэтому верю ли я в то, что это приведет инвесторов на рынок? В принципе да. Только если это будет сопровождаться еще целым рядом правильных и разумных шагов.

Будет еще масса возможностей проявить свою добрую волю перед инвесторами. В частности, провести все необходимые действия по разморозке активов.

В чем выгода от отсутствия подоходного налога для инвестора? Это показывает людям, что государство заинтересовано в том, чтобы они шли на рынок. Государство их стимулирует. Люди умеют считать деньги. Здесь два момента. Первый — экономический стимул. Второй — моральный. Люди видят, что у государства есть интерес к тому, что они приходили именно на рынок и покупали первичные и вторичные ценные бумаги. То есть те, которые размещаются и торгуются на вторичных торгах».

При этом похожие меры два года назад прорабатывало Минэкономразвития. Розничных инвесторов предлагалось освободить от уплаты НДФЛ при продаже акций, купленных на IPO или в течение года после него. Правда, дальше обсуждений дело не дошло. Новая версия налоговых стимулов вряд ли существенно увеличит количество компаний на бирже.

Так считает директор по стратегическому развитию инвесткомпании «Иволга Капитал» Андрей Хохрин: «На увеличение IPO и FPO влияет экономический или инвестиционный климат. Он определяется не только налогами, они в России не самые высокие, а соблюдением прав собственности, влиянием внутренней и внешней политики. И сети влияния стрессовые. Поэтому будет ли больше IPO? Мы видим тренд на увеличение их количества. При этом ситуация с IPO не выглядит как подножие тренда, это уже плато».

Правительство на прошлой неделе опубликовало план по числу IPO в России. В документе указано, что в 2024 году разместить свои акции на бирже должны от девяти до 11 компаний, в 2025-м — 10-12, а, например, в 2030-м — от 15 до 20. Для сравнения, на биржах США, по подсчетам международной аудиторской компании EY, в этом году прошло более 130 таких сделок.

С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".

Владимир Расулов