Каким может быть разработанный в правкомиссии механизм

Обмен замороженными активами может затянуться, считают опрошенные “Ъ FM” участники фондового рынка. Изначально власти планировали запустить механизм в первом квартале 2024-го и провести все сделки до конца года. По задумке, инвесторы, пострадавшие от санкций против НРД, смогут обменять свои замороженные бумаги на сумму до 100 тыс. руб. Но параметры не утверждены до сих пор, признался министр финансов Антон Силуанов. Сколько времени еще может потребоваться? И почему власти медлят? Выяснял Иван Якунин.

Про запуск механизма уже было сказано немало: что он заработает чуть ли не с января и что Минфин готов разморозить ради этих целей 100 млрд руб., принадлежащих иностранцам. Но уже почти весна, и министр Силуанов сообщает, что ведомство подготовило проекты порядка обмена, но окончательное решение по ним до сих пор не принято. Это должны сделать «в ближайшее время», больше министр ничего не сообщил.

В чем же дело? Версия инвестиционного юриста Елены Рязановой: «Весь процесс встал на том, что мы ждем ряд документов от правительственной комиссии. Она должна установить список бумаг, на которые будет распространяться обмен, определить порядок их оценки и то, будут ли бумаги обмениваться или продаваться с дисконтом или, наоборот, с премией, и ограничить пороги этих дисконтов. Насколько я понимаю, правкомиссия должна сказать, кто же станет этим организатором. Нужно понимать, что объем заблокированных активов в разы больше, чем те средства, которые есть на счетах типа "C". Поэтому мы допускаем, что список может быть ограниченным».

Другая точка зрения: обмен, как обещается, не будет принудительным, поэтому от иностранных инвесторов нужно активное согласие. Власти утверждают, что прямых переговоров с нерезидентами не ведут. Еврокомиссия тоже говорит, что в контакт не вступала и сделки с подсанкционным российским депозитарием не разрешала.

Член правления «Финама» Дмитрий Леснов задается вопросом, а есть ли вообще желающие участвовать в этом процессе: «Наверное, конечная схема будет оглашена тогда, когда зарубежные партнеры будут готовы к этой операции. Скорее всего, потребуется некое разрешение их местных регуляторов.

Без желания иностранных контрагентов такая сделка просто не может быть реализована на практике.

С нашей стороны вся инфраструктура готова, мячик на стороне иностранных контрагентов. Но, честно говоря, из открытых источников, по крайней мере, я не слышал о крупных зарубежных компаниях, которые желали бы произвести такой обмен».

В ЦБ уверяют, что интерес со стороны иностранцев есть. Правда, непонятно, откуда об этом известно, если прямых переговоров не ведется. Между тем в Минфине в конце 2023 года тоже строили большие планы и после первого этапа обмена хотели запустить второй: либо увеличив сумму, либо допустив к торгам большее количество участников.

Для крупных клиентов это пока не интересно, заключает инвестиционный стратег управляющей компании «Арикапитал» Сергей Суверов: «Механизм как раз в основном предназначен для мелкой розницы, он должен решить проблему как раз массового инвестора с тем, чтобы он не был слишком разочарован ситуацией на финансовых рынках и вообще инвестициями в ценные бумаги. Крупным игрокам остается ждать, когда настанет более благоприятный момент. Возможно, если первый этап пройдет успешно, то суммы могут быть теоретически увеличены.

Но я думаю, что владельцам активов в миллионы рублей придется еще достаточно долго ждать, это может занять не один год».

В прошлом году ЦБ оценивал общий объем заблокированных российских активов почти в 6 трлн руб., 20% из которых приходилось на розничных инвесторов. Тем временем крупные компании, кажется, смирились и начинают избавляться от замороженных средств. Так, например, ВТБ объявил, что продаст замороженные активы стоимостью 900 млрд руб. Потенциальный доход от сделок банк оценивает только в 100 млрд руб.

С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".