Выгодно ли размещать средства в юаневые вклады

Крупные российские банки повышают доходность вкладов в юанях. Сегодня можно найти предложения по 5% годовых и выше. Смогли ли вклады в китайской валюте за прошедшие два года стать полноценной заменой вкладам в долларах и евро и заработали ли те вкладчики, кто рискнул еще в 2022 году открыть юаневый вклад, читайте в материале «Ъ».

Скромное обаяние китайской валюты

После резкого изменения геополитических связей в 2022 году российским банкам пришлось менять линейку своих продуктов. После введения, а затем неоднократного продления ограничения ЦБ по выдаче средств клиентам со счетов в долларах и евро работать с «традиционными» валютами стало затруднительно. И тогда начался поиск альтернативных вариантов.

Так валюта в 2022 году получила два эпитета — «дружественная» и «токсичная».

«Дружественными» для российского рынка стали валюты основных торговых партнеров — Китая, Индии, Турции. Лидерство юаня среди них было бесспорным потому, что на протяжении последних 16 лет курс юаня остается стабильным, а сама валюта имеет широкое распространение в азиатском регионе. В итоге юань достаточно быстро набрал популярность в России — обороты торговли юанем на Мосбирже бьют исторические рекорды и уже превышают обороты по доллару и евро. Российские экспортеры и импортеры во многом уже перешли на юани вместо долларов и евро — по данным ЦБ на конец 2023 года, во внешнеторговых операциях доля юаня в экспортной выручке выросла до 35,8%, а в расчетах за импорт — до 37%. Кроме этого, юань «является одним из ключевых резервных активов» в золотовалютных резервах Банка России.

Юань нам друг, но выгода важнее

Если в 2022 году юаневые вклады были экзотическим продуктом для российского рынка, да и сами банки относились к нему в большей степени как к маркетинговому ходу (так как размещать эти юани им в тот момент было особо некуда), то в 2023 году ситуация заметно изменилась. Стал расти спрос на юани на фоне существенного сокращения доли доллара в валютных сбережениях граждан. К 1 февраля 2024 года объем вкладов в юанях достиг 9,2 млрд в долларовом эквиваленте, превысив объем вкладов в евро ($7,5 млрд), следует из данных Банка России. Объем вкладов в долларах на эту дату снизился до $23,9 млрд.

Основное преимущество вкладов в китайской валюте — возможность защититься от ослабления рубля с минимальными санкционными рисками.

В 2023 году стало окончательно понятно, что ранее привычные доллары и евро стали рискованным выбором. С этой логикой и связано изменение рациональной структуры валютных накоплений, рассуждает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер, ведь если стал очевиден тренд на сокращение расчетов в долларах и евро с одновременным ростом веса китайского юаня в двусторонней торговле России и КНР, то и население должно было переориентироваться на эту валюту с учетом ее минимальных инфраструктурных рисков.

Однако ключевой вопрос — стала ли эта валюта альтернативой от безысходности или принесла реальный доход вкладчику. Иными словами, выиграли ли те вкладчики, кто рискнул в 2022 году разместить свои накопления в юаневые вклады? По подсчетам экспертов, за прошедшие два года вклады в китайской валюте оказались выгодными с учетом динамики курса рубля.

Если взять за точку отсчета осень 2022 года, когда более двух десятков крупных банков ввели в свою продуктовую линейку юаневые депозиты, то за этот период заработать на юанях можно было немало. «Если осенью 2022 года клиент положил 500 тыс. руб. на юаневый депозит, то к 25 марта 2024 года сумма могла вырасти на 52%, или 260 тыс. руб.— до 760 тыс. руб. только за счет ослабления рубля. Кроме того, вкладчик получил проценты по депозиту в размере 2–3% годовых. Правда, при расчете общего дохода необходимо учитывать и расходы в виде налогов и комиссии за конвертацию валюты»,— подсчитал главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

При этом на коротком горизонте волатильность юаня может быть значительной, поэтому, отмечают аналитики, как и с любой валютой, важно угадать с «точкой входа». За период с 25 марта 2022 года до 25 марта 2024 года, когда пара CNY/RUB снизилась с более чем 15 руб. до 12,8 руб., вкладчик бы потерял на отрицательной переоценке, говорит Михаил Зельцер. «Но если была возможность удачно войти в юань и открыть вклад в июне 2022 года, спустя лишь три месяца после пиковых значений валют, при курсе пары CNY/RUB ниже 8 руб., то сейчас эти вкладчики получили доходность выше 50% и сверху процентный доход по вкладам»,— указывает он.

Почему банки поднимают ставки?

В первом квартале 2024 года сразу несколько крупных банков подняли ставки по таким вкладам до 4–5% годовых — среди них «Сбер», ВТБ, Газпромбанк, «Тинькофф», «Уралсиб» и Альфа-банк. И если рост доходности рублевых вкладов напрямую связан с динамикой ключевой ставки Банка России, то динамику валютных ставок определяют другие факторы. По словам экспертов, эта щедрость напрямую связана с растущим спросом крупных компаний на займы в юанях. Сегодня ряд крупных компаний, таких как «Металлоинвест», «Совкомфлот», РУСАЛ, ЮГК, предлагают доходность до 7% годовых по своим облигациям, и банкам приходится поднимать ставки по юаневым вкладам до конкурентных значений. В настоящий момент в российской экономике уже есть вполне реальный спрос на кредиты в юанях, таким образом, банки могут зарабатывать на таких пассивах.

По данным ЦБ, в 2023 году объем кредитования в юанях увеличился в 3,6 раза — до 46,1 млрд в долларовом эквиваленте, а значит банки заинтересованы в том, чтобы наращивать и объем пассивов в этой валюте.

Сейчас юани в страну в основном попадают в результате торговли с Китаем. Однако, несмотря на высокую потребность российской экономики в юанях, китайские банки практически не предоставляют юани российским банкам и компаниям, объясняет Михаил Васильев. «Поэтому банки стараются привлечь вложения граждан и бизнеса в юанях с помощью более высоких ставок по депозитам в юанях»,— уточняет эксперт.

В поисках конкурентов

Казалось бы, выбор дружественных валют сегодня не ограничивается одним юанем, но почему-то реальных альтернатив ему на российском рынке валютных вкладов до сих пор нет. Согласно информации портала banki.ru, сегодня можно открыть вклады в дирхамах. Такие депозиты предлагают Сбербанк (до 3,04% годовых), НРБ (до 3,1%), «Кредит Европа Банк» (до 3%), Металлинвестбанк (до 2,1%), «Ак Барс» (до 2%) и «БКС банк» (до 1%). Однако 96% валютных вкладов в дружественных валютах — это все же юани.

По мнению экспертов, вряд ли мы увидим в ближайшее время рост предложений вкладов в других дружественных валютах. «Для активного развития торговли в национальных валютах необходим крупный размер экономики, способность страны проводить независимую от США политику, развитая финансовая система и готовность увеличивать расчеты в национальной валюте вместо доллара,— объясняет ситуацию Михаил Васильев из Совкомбанка.

Пока Китай является единственной страной, которая может и хочет развивать свою национальную валюту взамен доллара».

О популярности других дружественных валют, среди которых индийская рупия, турецкая лира, эмиратский дирхам, пока говорить преждевременно. «Этому мешают неразвитость инфраструктуры, ограниченная конвертируемость (индийская рупия), высокая инфляция и регулярное обесценение (турецкая лира), небольшая распространенность в мире (дирхам ОАЭ и валюты стран СНГ), а также риски вторичных санкций. Некоторый рост объема торгов на Московской бирже мы ожидаем в турецкой лире, белорусском рубле и казахстанском тенге»,— говорит господин Васильев. По его словам, в отличие от России (и Китая), у других стран нет особой спешки уходить из удобной и привычной доллароцентричной мировой финансовой системы. Индия обладает потенциалом для быстрого роста экономики и финансовой системы в ближайшие годы, однако пока не торопится делать свою валюту свободно конвертируемой и рисковать хорошими отношениями с США и союзниками.

Чего ждать в 2024 году

В целом на среднесрочном горизонте ставка на юань оказалась выигрышной, единодушны опрошенные эксперты, и в ближайшее время они не видят серьезных рисков для этой валюты. Более того, по их мнению, в этом году ослабление рубля к юаню продолжится. По оценке Совкомбанка, к концу года курс рубля к юаню может опуститься с текущих 12,8 до 13,8 руб. «При этом мы ожидаем, что юань в этом году будет медленно слабеть к доллару из-за более низких процентных ставок в Китае, чем в США, и вероятного дальнейшего ухудшения отношений между США и Китаем. В свои прогнозы на этот год мы закладываем постепенное ослабление курса юаня к доллару с текущих 7,20 до 7,33 к концу года»,— говорит Михаил Васильев.

С точки зрения диверсификации сбережений размещать вклады в юанях — это обоснованная стратегия, полагает директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов. «Оптимальная доля зависит от конкретного вкладчика — если он больше ориентирован на покупки за рубежом и поездки за границу, эта доля может быть выше»,— отмечает эксперт, добавляя, что традиционно наибольший спрос на валютные вклады проявляют состоятельные клиенты и среди них доля валютных вкладчиков наиболее высокая.

Юлия Иванова