«Интерлизинг» выезжает на облигациях
Компания проведет сбор заявок на выпуск ценных бумаг объемом 3 млрд рублей
16 апреля ООО «Интерлизинг» проведет сбор заявок на трехлетний выпуск облигаций объемом 3 млрд рублей, сообщила пресс-служба компании. Сейчас в обращении находится шесть выпусков облигаций «Интерлизинга» объемом 16,4 млрд рублей. Эксперты отмечают достаточный спрос на бумаги компании, но полагают, что они не подходят для консервативных клиентов.
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
Организаторами выпуска выступят Совкомбанк, Московский кредитный банк, «ВТБ капитал трейдинг» и банк «Уралсиб», говорится в сообщении компании. Техническое размещение запланировано на 18 апреля. Выплаты по купонам — ежемесячные, ориентир ставки первого купона — не выше 16,25% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне не выше 17,52% годовых. По выпуску предусмотрена амортизация: в даты окончания 12–36-го купонов будет погашено по 4% от номинальной стоимости.
В настоящее время в обращении находится шесть выпусков биржевых облигаций ГК «Интерлизинга» на общую сумму 16,4 млрд рублей (см. «Ъ-СПб» от 28.08.2023). Кредитный рейтинг компании, по данным рейтингового агентства «Эксперт РА»,— ruA– со стабильным прогнозом. В ноябре прошлого «Интерлизинг» погасил первый выпуск облигаций серии 001Р-01. Выпуск объемом 1 млрд рублей с номиналом 1 тыс. рублей и ставкой 8% годовых был размещен в ноябре 2020 года.
По прогнозу компании, рост рынка лизинга в 2024 году составит 15–20%. «Ни один из сегментов сейчас не имеет оснований для снижения. Сохраняется высокий спрос со стороны перевозчиков, автопарки обновляются, сохраняется спрос со стороны компаний-подрядчиков, реализующих национальные инфраструктурные проекты»,— рассказал руководитель отдела привлечения финансирования ГК «Интерлизинг» Николай Алексеев. По его словам, в 2023 году объем нового бизнеса среди клиентов компании увеличился на 71%.
Как считает господин Алексеев, в новом выпуске компания предлагает инвесторам интересное сочетание срока выпуска, доходности и ежемесячную выплату купонов. «Рассчитываем на спрос со стороны наших действующих, а также на привлечение новых частных и институциональных инвесторов»,— прокомментировал представитель компании.
По оценке аналитика ФГ «Финам» Никиты Бороданова, облигации «Интерлизинга» имеют достаточный спрос при первичных размещениях. Книга заявок по новому выпуску с большой вероятностью будет иметь достаточный объем для увеличения объема выпуска или снижения ориентира по купону до уровня 16% или ниже. «Особенно важным стоит отметить привлекательность ежемесячных выплат купона с фиксированной ставкой, к тому же обозначенный срок имеет наибольшую популярность у финансовых институтов»,— говорит господин Бороданов.
Кроме этого преимущества, финансовый эксперт, автор Telegram-канала «Экономизм» Алексей Кричевский отмечает выгоду наличия амортизации: «Это тоже хороший плюс для инвесторов, который дает возможность реинвестировать деньги по истечении определенного периода». Лизинговое направление является сейчас перспективным, продолжает господин Кричевский. «После выхода на IPO "Европлана" на биржевой рынок могут выйти и другие компании, в том числе, кстати, и сам "Интерлизинг", но для этого ему придется провести достаточно большую работу как минимум по смене формы собственности: из ООО в ПАО. Это нетрудно, но занимает много времени», — рассуждает эксперт.
Ориентир по доходности текущего размещения «Интерлизинга» имеет довольно высокий спред к КБД на уровне около 415 б. п., при снижении спреда даже до уровня 350 б. п. премия будет выглядеть справедливой при учете достаточной стабильности компании, добавляет аналитик «Финама». При этом эксперт обращает внимание, что основным риском в данном случае является не очень высокий кредитный рейтинг организации. «Поэтому бумага не подойдет более консервативным инвесторам»,— полагает господин Бороданов.