На биржу — с зеленой облигацией
Как страны БРИКС внедряют требования к ESG-отчетности
Мировой объем выпуска ESG-бондов в прошлом году вырос на 3%, до $939 млрд, 60% этого объема пришлось на зеленые облигации, свидетельствуют данные Climate Bonds Initiative, на которые ссылается рейтинговое агентство АКРА. Среди стран БРИКС больше всего размещений проводит Китай: на страну приходится 19% мирового рынка. Регулирование развивается и в других странах, но неравномерно. Россия одной из первых выпустила таксономию зеленых проектов, а требования по ESG-отчетности в рамках правил листинга местных бирж были утверждены в ОАЭ, Китае, Индии и ЮАР.
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
В 2023 году мировые объемы выпуска ESG-облигаций незначительно увеличились, хотя рынок так и не вернулся к показателям 2021 года: совокупный объем размещений составил $939 млрд, что на 3% превышает результат 2022 года, говорится в обзоре рейтингового агентства АКРА.
На зеленые облигации пришлось 60% размещений — их выпуск вырос на 10% за год. Объем выпуска облигаций устойчивого развития, напротив, снизился на 1,6%, а выпуск облигаций, связанных с показателями устойчивого развития,— на 22%. Объем выпуска социальных облигаций в 2023 году остался примерно на уровне предыдущего года. Основной вклад в рост рынка внесли суверенные эмитенты, включая правительства Италии, Индии, Германии, Франции, Ирландии и ряда других стран, а также наднациональные эмитенты. На российском рынке, аналогично мировому, так же актуальны зеленые тенденции: доминирует именно этот тип ESG-облигаций, на них пришлось 46% совокупного объема выпуска.
Крупнейшим источником зеленых облигаций среди стран БРИКС остается Китай, на долю которого в 2023 году пришлось 19% от совокупного объема мирового рынка данного инструмента.
В то же время, согласно данным Climate Bonds Initiative, объем зеленых облигаций, размещенных китайскими эмитентами, в 2023 году сократился на 16% к показателю за 2022 год, до $110,3 млрд. Основными эмитентами здесь выступают финансовые институты.
Китай останется лидером и в дальнейшем: в ближайшие годы выпуск зеленых облигаций китайскими эмитентами будет формировать значительную долю мирового рынка. Этому будут способствовать различные механизмы поддержки со стороны государства, а также большие планы по развитию ВИЭ-генерации, увеличению парка электромобилей и развитию сопутствующей инфраструктуры, указывают в АКРА.
Среди всех стран БРИКС (включая новых участников объединения) четыре страны имеют требования по ESG-отчетности в рамках правил листинга местных бирж (это ОАЭ, Китай, Индия, ЮАР), в шести странах есть сегмент листинга ESG-облигаций (ОАЭ, Китай, Индия, Россия, Бразилия, ЮАР). В Саудовской Аравии такой сегмент на внутреннем рынке отсутствует, но у страны есть опыт размещения ESG-облигаций: в январе 2024 года она разместила международные долларовые облигации на $12 млрд, что стало крупнейшим выпуском с 2017 года. Таксономии же законодательно утверждены в трех странах — России, Китае и ЮАР. Российская сторона также предлагает внедрить общие стандарты для всех стран—участниц БРИКС. Бразилия планирует принять таксономию в ноябре 2024 года, в ОАЭ и Индии она находится на стадии разработки, Саудовская Аравия приняла решение о разработке таксономии в начале 2023 года.
В России за последние годы было выпущено несколько документов рекомендательного характера, касающихся подготовки и выпуска отчетности в области устойчивого развития. Большая часть указанных документов была разработана Банком России. При этом Россия была одной из первых стран БРИКС, которая утвердила национальную таксономию в форме отдельного нормативно-правового акта. Первая редакция национальной таксономии зеленых и адаптационных проектов была принята осенью 2021 года. Итоговый документ включал в себя категории зеленых проектов, а также (в ряде случаев) дополнительные критерии соответствия (такие как углеродоемкость продукции, снижение удельных показателей потребления электроэнергии и др.).
В правила для листинга в Индии входит обязательная ESG-отчетность среди крупнейших компаний страны. С 2015 года такие отчеты начали готовить топ-500 предприятий, с 2019-го — топ-1000. В Индии особое внимание в сфере устойчивого развития уделяют сокращению выбросов, безопасности труда, лидерству и управлению. Строгие меры по ESG-отчетности не касаются некрупных эмитентов.
В Китае в прошлом году обе крупнейшие биржи — Шанхайская и Шэньчжэньская — не включали ESG-отчетность в качестве требования при листинге ценных бумаг компаний. Однако в феврале текущего года обе биржи опубликовали первые руководства по раскрытию информации об устойчивом развитии для имеющих листинг компаний, включая новое требование для компаний с более высокой капитализацией и эмитентов, имеющих двойной листинг. Такие компании должны начать раскрывать информацию по широкому кругу ESG-вопросов в 2026 году. Гонконгская биржа обязует своих эмитентов публиковать ESG-отчетность, также Гонконг разрабатывает собственную таксономию, которая должна быть опубликована в ближайшие месяцы.