Курс доллара. Прогноз на 20–24 мая
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Минувшую неделю рубль завершил уверенным укреплением позиций против основных мировых валют. По итогам пятничных торгов курс доллара на Московской бирже закрепился на отметке 90,95 руб./$, что на 1,3 руб. ниже значений закрытия предшествующей недели. Сильным позициям рубля способствует подготовка компаний к крупным дивидендным выплатам, а также ужесточение риторики Банка России в части дальнейшей денежно-кредитной политики.
|
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Рубль попробует протестировать поддержку на 90 руб. за доллар США
Рубль продолжает чувствовать себя уверенно. В апреле Банк России улучшил оценку профицита счета текущих операций за март до $16 млрд по сравнению с предыдущей оценкой в $13,4 млрд, в апреле 2024 года показатель составил $6,6 млрд по сравнению с $0,2 млрд в апреле прошлого года. Экспортные потоки остаются на высоких уровнях, тогда как импорт показывает умеренные темпы роста, что свидетельствует в пользу достаточности предложения иностранной валюты на внутреннем рынке и оказывает поддержку рублю. Мы полагаем, что на следующей неделе рубль попробует протестировать поддержку на 90 руб. за доллар США, но в целом ожидаем, что национальная валюта продолжит торговаться в диапазоне 90–93 руб. за доллар США.
В курс с временным лагом транслируются высокие цены на нефть конца марта
Наш прогноз по курсу рубля к доллару на следующую неделю — 90–92. Приближение налогового периода должно помочь российской валюте сохранить уверенность. Базовыми опорами для рубля остаются жесткий курс ДКП, обязательный возврат и продажа большей части экспортной выручки, валютные интервенции ЦБ. Также мы полагаем, что в курс с временным лагом транслируются высокие цены на нефть конца марта—начала апреля. На противоположной чаше весов — давление санкций на экспортные доходы, острая геополитика и повышенные бюджетные расходы. Кроме того, доллар на мировом рынке остается сильным — ожидания начала снижения процентных ставок смещаются ближе к концу текущего года.
Цены на нефть удерживаются на комфортных для рубля уровнях
Уверенная краткосрочная динамика рубля подкрепляется глобальным ослаблением доллара, вызванным сочетанием нейтральной статистики по инфляции, более слабыми данными по розничным продажам и промышленности в США в апреле. Цены на нефть удерживаются на комфортных для рубля уровнях. Продажа валюты со стороны ЦБ поддерживает растущий тренд, при этом сохранение жесткой риторики регулятора позитивно для рубля. Приближение налогового периода может продолжить поддерживать позиции национальной валюты, однако при коррекционном движении доллара на глобальном рынке рубль может вернуться к умеренному снижению.
Для ослабления курса значимых оснований нет
В конце текущей недели курс закрепился в районе 91 руб. за доллар и 12,6 руб. за юань. Причем стабилизация курса происходила с умеренной скоростью, что может указывать на сохраняющиеся сложности усиления спроса на иностранную валюту для финансирования импорта. Внешнеторговый профицит РФ сократился в два раза относительно итогов марта ($8 млрд против $17 млрд в марте) за счет сокращения объемов экспорта товаров и услуг. Таким образом, сомнительно выглядит перспектива развития текущего тренда к укреплению рубля, так как экспортеры пока не могут значительно нарастить предложение иностранной валюты, в том числе увеличивая использование рубля в расчетах. Но и для ослабления курса значимых оснований нет. На следующей неделе вероятно сохранение умеренной курсовой динамики. К концу недели возможно укрепление рубля (90,5–92 руб./$) на фоне приближения сроков налоговых выплат (28 мая). Впрочем, майские нефтегазовые сборы, по нашим оценкам, будут на 30–35% ниже апрельских, что может ограничить активность экспортеров на валютном рынке и, следовательно, снижает вероятность укрепления рубля.
Нефтяные цены на данный момент выступают на стороне национальной валюты
В качестве поддержки российскому рублю на данный момент выступает постепенное приближение пика налогового периода и активизация на этом фоне экспортеров в продаже валюты, а также продолжающаяся репатриация валютной выручки. Добавила оптимизма геополитической обстановке и текущему курсу национальной валюты и встреча лидеров России и Китая. Тем временем нефтяные цены на данный момент выступают на стороне национальной валюты. При этом в центре внимания в еврозоне — цифры, свидетельствующие о снижении динамики роста зарплат и относительно невысокие показатели роста производительности труда. Все это вкупе с геополитикой создает напряженность для текущего курса европейской валюты.