«Идея на миллион с Олегом Богдановым»
Монетарная политика регуляторов и фондовый рынок
На российском рынке акций продолжается снижение. Индекс Мосбиржи потерял 2%, в мае — 7,5%, итого почти 10% за последние 30 дней. И здесь, конечно, главный фактор как у нас, так и на Западе, — решение Центробанков по монетарной политике. Банк России может повысить ключевую ставку на 100 базисных пунктов — до 17%. Таков консенсус, поэтому и рынок падает, и наши облигации. А вот на Западе немного другая интрига. Как поведет себя доллар? Какие основные тренды влияют на фондовый рынок? Что делать инвесторам в сложившейся ситуации? Об этом — экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов.
Фото: Василий Шапошников, Коммерсантъ
Олег Богданов: На этой неделе состоится заседание Европейского центрального банка, от ЕЦБ ждут снижения ставки на 25 базисных пунктов. В Европе упала инфляция, очень низкие промышленные показатели, активность в промышленности — ниже 50 пунктов. В данной ситуации ЕЦБ нужно стимулировать и снижать ставку, и как считает большинство экспертов, так и произойдет. При этом на глобальном валютном рынке сложилась любопытная ситуация: индекс доллара слабеет, евро подходит к уровню в 1,09, и это несмотря на то, что ожидается снижение ставки со стороны ЕЦБ. При этом американский регулятор, судя по последним данным, ставку снижать не будет. Инфляция остается выше ожиданий Федрезерва, и поэтому пока они сохранят все без изменений. При этом в США ставка выше, чем в ЕС, но доллар не растет. Здесь главная причина в том, что с июня американский регулятор резко снижает темпы своей программы количественного ужесточения — это очень важный монетарный элемент. Федрезерв с 1 июня уменьшает программу по сокращению баланса, то есть он будет сокращаться медленнее, долларовой ликвидности станет больше, и вот это перевешивает тот вариант, который мы видим в Европе, — снижение ставки рефинансирования. Судя по всему, этот тренд начинается и будет очень серьезно влиять на американский доллар на мировом рынке.
Полная версия программы: