Как зарабатывают банки в условиях высокой ключевой ставки

Несмотря на жесткую денежно-кредитную политику Центробанка, российские банки продолжают показывать существенный рост кредитного портфеля как в розничном, так и корпоративном сегменте, а также демонстрируют высокую рентабельность бизнеса.

В фокусе

Говоря о самых существенных для российской банковской системы событиях первых пяти месяцев 2024 года, эксперты в первую очередь выделяют сохранение жесткой денежно-кредитной политики Банка России. В начале года были ожидания того, что первые шаги по снижению ключевой ставки ЦБ начнет во втором-третьем кварталах, сейчас ожидания сместились на более поздние периоды, более того, эксперты допускают возможность нового повышения ключевой ставки, отмечают в Росбанке. Кроме того, там выделяют и важные с точки зрения всех субъектов экономики инициативы правительства, касающиеся повышения НДФЛ и налога на прибыль компаний.

«В конце прошлого года самым существенным моментом первой половины 2024 года, к которому все готовились, стало решение Банка России не продлевать большинство послаблений, введенных после начала массового санкционного давления на финансовую систему РФ,— вспоминает президент Ассоциации банков России Анатолий Козлачков.— Сейчас эти тревоги позабыты, хотя мы продолжаем дискуссии с Центробанком по ряду регуляторных вопросов с Банком России». Он также считает главным трендом этого года сохранение жесткой денежно-кредитной политики.

«Среди важных событий начала года стоит отметить ужесточение риторики Банка России в ответ на сохранение проинфляционных рисков, что в итоге привело к изменению стоимости ОФЗ»,— говорит главный аналитик Совкомбанка Анна Землянова. Она ожидает, что регулятор продолжит повышение ключевой ставки в среднесрочной перспективе, чтобы вернуть инфляцию к определенному им целевому уровню (4%).

Основные события в банковском секторе с начала года — сворачивание льготной ипотеки с 1 июля и вероятное ужесточение условий по семейной ипотеке (повышение ставки до 12% для семей с детьми старше 6лет), считает управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич: «Также ЦБ продолжил снижать макропруденциальные лимиты (МПЛ) по потребительским кредитам. В частности, был обнулен лимит по кредитным картам для заемщиков с показателем долговой нагрузки более 80%».

Корпоративное кредитование

Высокий уровень ключевой ставки Банка России ожидаемо привел к существенному росту ставок в сегменте корпоративного кредитования. Средневзвешенные ставки по рублевым кредитам нефинансовым организациям на срок до года в апреле составили, по данным Центробанка, 17,12% годовых, на срок до года — 14,78%, тогда как годам ранее, в апреле 2023-го, они находились на уровнях 9,86% и 9,38% годовых соответственно.

Тем не менее после некоторого замедления в январе, когда корпоративный кредитный портфель сократился на 0,1%, и феврале, когда был зафиксирован его рост на 0,6%, в марте—апреле процесс резко ускорился: объем кредитов российских банков юрлицам в эти месяцы прибавил существенные 1,8% и 1,9% соответственно.

То есть «рост экономической активности подогревает спрос на кредитные ресурсы, несмотря на высокий уровень ставок, кредитование продолжает расти, в том числе в сфере проектного финансирования строительства жилья, инвестиционных проектов», отмечают в Росбанке.

Больше трети рублевых кредитов марта—апреля пришлось на застройщиков в рамках проектного финансирования строительства жилья, значительный объем займов выдан транспортным, энергетическим и телекоммуникационным компаниям, а также исполнителям госконтрактов, в том числе на завершение ранее начатых инвестиционных проектов.

Кредитование даже при выросшей процентной ставке остается выгодным для хозяйствующих субъектов, а издержки, связанные с обслуживанием кредитов, не являются основными в общем объеме расходов предприятий, что по большей части связано с адаптацией экономики к новым условиям, говорит Анатолий Козлачков.

Компании продолжают адаптироваться к высоким ставкам за счет кредитов с плавающими ставками — по итогам первого квартала 2024 года на них приходилось 50% корпоративного портфеля банковской системы, напоминает Дмитрий Грицкевич. Также заемщики активнее стали брать кредиты в валюте, по которым ставки существенно ниже: за первые четыре месяца 2024 года портфель валютных корпоративных кредитов показал рост на 5% после снижения в 2022–2023 годах, обогнав прирост рублевого портфеля (4,3%). «Высокая ключевая ставка затормозит прирост корпоративного кредитного портфеля в 2024 году до 9–11% после роста на 25% в 2023 году»,— прогнозирует эксперт.

«Высокие прибыли прошлого года и рост доли кредитов по плавающим ставкам позволяют компаниям наращивать долг. Впервые за последнее время начало восстанавливаться кредитование в иностранной валюте, так как ставки сейчас выглядят более привлекательными»,— соглашается Анна Землянова. Компаниям необходимо финансировать свою операционную деятельность и реализовывать инвестпроекты по импортозамещению, добавляет она, но прогнозирует, что темпы роста корпоративного портфеля в 2024 году, скорее всего, замедлятся по сравнению с прошлогодними.

Потребительское кредитование

В сегменте потребительского кредитования также наблюдается рост процентных ставок — правда, в относительных величинах он ниже, чем в корпоративном кредитовании, из-за более высокой базы. По данным ЦБ, средневзвешенные ставки по рублевым кредитам физическим лицам на срок до года в апреле были 24,35% годовых, на один-три года — 20,93% против 19,48% и 15,68% соответственно годом ранее.

Однако и этот сегмент оказался не слишком чувствительным к росту ставок. После ежемесячного прироста портфеля потребительских ссуд на 0,9% в январе и феврале в марте—апреле этот показатель вышел на уровень 1,8%, по итогам первых четырех месяцев прирост составил 5,5% (17,8% за год) против 3,7% за аналогичный период прошлого года.

Существенный рост доходов населения компенсирует ужесточения со стороны ЦБ, говорит Дмитрий Грицкевич. За первый квартал рост реальных доходов населения составил 6% год к году, рост номинальных зарплат за январь—февраль составлял 18,3% год к году. На этом фоне годовые темы роста потребительских кредитов остаются высокими, поясняет эксперт. При этом он ожидает, что накопленный эффект от ужесточения МПЛ к концу года замедлит прирост портфеля необеспеченных кредитов по банковской системе примерно до 12% год к году.

Меры Банка России, направленные на охлаждение рынка необеспеченного кредитования, в достаточной степени жесткие — просто они работают с некоторым лагом, постепенно, говорит Анатолий Козлачков, и такая постепенность — правильный подход с точки зрения банков; играет важную роль и рост доходов населения. «Есть все основания полагать, что рост необеспеченного потребительского кредитования продолжится, но сократятся его темпы — до 8–10% по итогам года»,— прогнозирует он (по итогам 2023-го было 15,7%).

Рост потребкредитования во многом обусловлен расширением спроса на кредитные карты, где ставки и так были всегда высокие, считает Анна Землянова. Сегмент кредитных карт, как правило, малочувствителен к изменению рыночных ставок в экономике, а высокие темпы роста зарплат из-за дефицита кадров на рынке труда позволяют покрывать высокие процентные расходы по кредиту.

Ипотека

Ипотечный портфель банков тоже растет с ускорением: в январе и феврале, по данным ЦБ, прирост составил по 0,7%, в марте — 1,2%, в апреле — 1,4%. Как отмечают аналитики Банка России, ускорение происходит в значительной степени за счет снижения уровня досрочных погашений: заемщикам может быть выгоднее размещать свободные средства на депозитах, нежели погашать кредиты, особенно займы по льготным ставкам.

За январь—апрель 2024 года прирост ипотечного портфеля банковской системы составил 4,1%, объем выдач в апреле был на 18% ниже показателя апреля 2023 года из-за ужесточения условий льготной ипотеки, говорит Дмитрий Грицкевич. На рыночные выдачи из-за высоких ставок приходилось только 25%, тогда как остальные 75% шли в рамках льготных программ. «Завершение программы массовой льготной ипотеки с 1 июля и ужесточение условий по семейной ипотеке могут значительно снизить новые выдачи, общее снижение может составить 10–20% во втором полугодии по сравнению с первым,— дает прогноз Дмитрий Грицкевич.— В результате по итогам 2024 года мы ожидаем замедления прироста ипотечного портфеля банковской системы примерно до 11%». На динамике портфеля банковского сектора это сокращение выдач скажется в меньшей степени: в период высоких ставок объем досрочных погашений ипотеки резко сокращается.

Объем льготных ипотечных выдач в 2024 году будет существенно ниже, чем в прошлом, соглашается Анатолий Козлачков, отмечая, что возможно продление программы льготной ипотеки в отдельных регионах: «Звучали оценки, что объем выданной ипотеки в этом году будет от 5,1 трлн до 6,2 трлн руб., но, как мы видим, скорее всего, этот показатель будет ниже — меньше 5 трлн руб. Параметрами роста будут показатели где-то на уровне 2020–2022 годов, то есть мы вернемся в более спокойное русло».

«Мы не ожидаем полного сворачивания программ ипотеки с господдержкой,— говорит Анна Землянова.— Льготные программы в каком-то виде останутся на рынке, станут более адресными. Это будет оказывать поддержку первичному рынку. На вторичном рынке высокие ставки по ипотеке из-за жесткой политики Банка России продолжат негативно сказываться на выдачах новых кредитов».

Финансовый результат

По итогам первого квартала российский банковский сектор показал рекордную чистую прибыль, превысившую показатель аналогичного периода крайне удачного с точки зрения финансового результата прошлого года: 899 млрд руб. против 881 млрд руб. Правда, отмечают в Центробанке, следует учитывать, что банковский сектор за прошедшее с тех пор время сильно вырос: активы за последние 12 месяцев увеличились на 20%. Таким образом, доходность бизнеса несколько снизилась, хотя и остается высокой: рентабельность капитала за первый квартал 2024-го составила 25% против 29% в первом квартале 2023-го.

Рост прибыли банковского сектора в первом квартале 2024 года во многом связан с ростом объемов кредитования, говорит Анна Землянова. Вместе с тем по итогам года она ожидает небольшого снижения прибыли сегмента относительно 2023 года, когда она составила рекордные 3,3 трлн руб.: денежно-кредитная политика Банка России останется жесткой длительное время, регулятор продолжает ужесточать макропруденциальное регулирование, эти факторы будут сдерживать рост кредитования. «По итогам года мы ожидаем умеренного снижения прибыли банковского сектора на 10–15%, до 2,7–2,9 трлн руб.»,— прогнозирует аналитик.

Полученные по итогам января—марта этого года 899 млрд руб. чистой прибыли — это заметно выше ожиданий Банка России, чей прогноз прибыли по итогам года составлял 2,3–2,8 трлн руб., а также подавляющего большинства дававшихся ранее экспертных оценок, рассказывает Анатолий Козлачков. Теперь же, по его словам, прогнозы относительно прибыли банковского сектора по итогам 2024 года сверхоптимистичны: ожидается, что он заработает больше 3 трлн руб. прибыли.

В первом квартале 2024 года банки показали снижение чистой процентной маржи из-за сохраняющихся высоких ставок, однако этот эффект был компенсирован существенным ростом кредитных портфелей в 2023 году и начале 2024 года; более низкий объем резервирования также позволяет поддерживать прибыль на высоком уровне, отмечает Дмитрий Грицкевич. Он ожидает, что по итогам нынешнего года прибыль банковского сектора будет близкой к прошлогодней.

В целом же, по мнению Анатолия Козлачкова, результаты деятельности банков свидетельствуют о правильно выбранном векторе развития с опорой на внутренние ресурсы: «Банковская система показывает не только свою устойчивость к внешним шокам, но и наличие большого количества ниш для обеспечения экономического роста и финансового суверенитета нашей страны».

Устойчивость российской банковской системы находится на высоком уровне, соглашается Дмитрий Грицкевич. Кредитные риски для банковской системы на фоне продолжающегося роста экономики и регуляторного ужесточения ЦБ остаются на низком уровне: по данным за апрель, доля проблемных кредитов корпоративных заемщиков по банковской системе — 5,1%, необеспеченных потребительских кредитов — 7,7%, ипотеки — 0,6%, уровень достаточности капитала (Н1.0) сохраняется на комфортной отметке 12,1%.

Петр Рушайло