Почему миноритарии Yandex N.V. недовольны условиями обмена акций

Миноритарии подали в суд на новых владельцев «Яндекса», порядка 100 розничных инвесторов нидерландского холдинга Yandex N.V. не получили акции российской структуры в рамках обмена, сообщают «Ведомости». Ответчиком по делу выступит «Солид менеджмент» — доверительный управляющий ЗПИФ «Консорциум. Первый». Истцы требуют обмена своих обыкновенных акций Yandex N.V. класса А на ценные бумаги «Яндекса» в соотношении один к одному либо выкупа их по рыночной цене — чуть 4 тыс. руб. за штуку.

Условия сделки предполагали, что выкупить или обменять акции могли лишь некоторые инвесторы, напомнила партнер юридической фирмы O2сonsulting Наталья Кузнецова: «Уже с середины мая было понятно, что не все миноритарные акционеры нидерландского Yandex смогут обменять свои бумаги. Это точно не ошибка. По сути, это часть большой, крупной сделки по продаже холдингом российского бизнеса.

Судя по информации СМИ, часть расчетов предполагала обмен акций. Насколько детально прописывалось количество бумаг, которые должны быть обменены, или определялся круг инвесторов, мы не знаем.

Структура основной сделки и редомициляции иностранных компаний в Россию очень сложная. Конечно, миноритариев, которые остались с акциями Yandex N.V., понять можно. С другой стороны, их аргументация: если бы мы знали, что наши бумаги не будут выкупать, то их бы и не приобретали, — это предпринимательский инвестиционный риск, который в текущей непростой геополитической ситуации тоже нужно осознавать. У холдинга остается часть денег от продажи российского бизнеса, которую можно направить в том числе и на выкуп собственных акций. Конечно, с экономической точки зрения это очевидная потеря».

В обмене акций могли участвовать миноритарии, которые приобрели ценные бумаги на Мосбирже или СПб Бирже, либо те, кто успел зачислить их на счета в российских депозитариях до конца ноября 2023 года. Инвесторы, которые подали иск, называют эти условия парадоксом, не имеющим юридического обоснования. Какие перспективы у этого дела? Юрист юридической фирмы «Томашевская и партнеры» Анастасия Фролкина считает, что разбирательство займет длительное время, при этом шансы у миноритариев невелики:

«Нужно понимать, что ЗПИФ не обязан заключать сделки по приобретению бумаг у инвесторов Yandex N.V. С этим связан основной вопрос.

Истцам, по сути, придется доказывать состав злоупотребления на стороне самого управляющего ЗПИФ и то, что сама сделка была совершена исключительно с намерением причинить вред акционерам. Этот состав достаточно непрост по установлению. Достаточно сложно предсказать, насколько успешен будет такой иск. Единственное, что стоит отметить: инвесторы Yandex N.V оказались очень активными. На ход рассмотрения дела будет весьма влиять общественный резонанс.

Кроме того, будет иметь значение количество инвесторов, которые оказались в неблагоприятных условиях. На все это наслаивается еще тот факт, что ряд из них приобретали бумаги через иностранный контур с дисконтом, с одной стороны, осознанно шли на такой риск, с другой, эта ситуация демонстрирует их незащищенность. Сама ситуация экстраординарной не является, но ввиду массовости и потенциального размера денежных средств, которые не будут выплачены инвесторам, она вызвала такое внимание общественности».

Ранее миноритарии «Яндекса» уже обращались к Центробанку с просьбой проверить, насколько правомерны условия обмена и выкупа акций Yandex N.V. Розничные инвесторы назвали дискриминацией параметры компании, под которые часть акционеров не попадала и не могла участвовать в процедуре обмена.

С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".

Анна Кулецкая