Как устроен рынок предсказаний

Криптоставки на победу Дональда Трампа обновили исторический рекорд. Это произошло после того, как он выбрал сенатора Джей Ди Вэнса кандидатом в вице-президенты. На крупнейшей криптоплатформе прогнозов Polymarket акции на победу республиканца торгуются по 70 центов, это значит, что вероятность такого исхода оценивается в 70%. Общая сумма ставок на результаты американских выборов превысила $260 млн.

Как работают такие площадки, объяснил блокчейн-консультант Денис Смирнов: «Прелесть именно децентрализованных рынков предсказаний в том, что, по сути, каждая такая ставка, например, на будущего президента — это условно небольшой пул ликвидности, где пользователи могут покупать токены "да" или "нет" конкретного вопроса. Дальше в зависимости от баланса спроса и предложения стоимость на эти активы меняется. После того, как исход события предрешен, стоимость токена у участников, сделавших правильную ставку, приравнивается к одному доллару. Те же, кто оказались владельцами токенов некорректных ответов, просто теряют свои деньги, потому что стоимость их активов в этот момент выставляется в ноль. Собственно, именно их средства и перераспределяются в пользу победителей.

Вся история построена на блокчейне, поэтому выполнение подобных прогнозов происходит в автоматическом режиме, позволяя людям достаточно эффективно делать ставки на исход той или иной политической и не только ситуации.

В целом подобные продукты могут очень эффективно использоваться, например, для хеджирования рисков в случае наступления каких-то негативных последствий.

Так, если какой-то бизнес считает, что победа Трампа на выборах для него будет крайне негативной, то он может таким образом через подобные протоколы сделать ставку на республиканца. Соответственно, даже в том случае, если все пойдет не так, как рассчитывал инвестор, то он получит хотя бы какую-то компенсацию в виде этого вознаграждения.

Рынок предсказаний показывает себя наилучшим образом именно за счет того, что те участники, которые готовы поставить на кон наибольшее количество денег, являются наиболее прошаренными в рамках того или иного вопроса. Кроме того, есть довольно много исследований, подтверждающих, что использование децентрализованных рынков предсказаний действительно может быть зачастую эффективнее даже централизованных средств прогнозов. Проводилось сравнение между предсказаниями погоды традиционными методами и с помощью рынков предсказаний, и были получены несильно различающиеся результаты».

При этом у американских регуляторов уже есть претензии к площадке Polymarket. Например, CFTC, комиссия по торговле товарными фьючерсами, считает, что платформа не просто принимает ставки, но фактически продает финансовые инструменты. А что по этому поводу думают в России? На этот вопрос “Ъ FM” ответил партнер юридической фирмы Digital & Analogue Partners Юрий Брисов: «Поскольку ставки на президентскую победу, особенно в криптовалюте, это что-то, с чем рынок еще не сталкивался, все FTC обязаны проверять такие проекты, и если они находят основания считать, что это фьючерсные сделки, то они могут и оштрафовать площадку. Ведь FTC контролируют не только рынок фьючерсов и опционов, но и рынок криптовалюты и блокчейн-проектов, связанных с похожими сделками на фьючерсы и опционы.

В данном случае платформа больше тяготеет к рынку производных финансовых инструментов, потому что там технически есть все активы, которые используются также во фьючерсной торговле. Цена токенов растет вне зависимости от достижения результата, они заранее предусмотрели возможность их продажи и то, что у них будет самостоятельный оборот.

Если говорить про Россию, то в отечественное правовое поле такая платформа, скорее всего, вообще не вписывается. Создание такого проекта здесь на сегодняшний момент не представляется возможным.

Могут ли граждане РФ, например, участвовать в таких инвестициях за рубежом? Российские законы это не ограничивают. Что же касается иностранного законодательства, то надо смотреть позиции о санкциях, о допуске участников, потому что такие платформы часто, чтобы избежать проблем с регуляторами, ограничивают большое количество стран».

Наибольшая ликвидность на платформе Polymarket наблюдается именно в ставках на исходы политических событий. Так, общий объем ставок на результат Евро-2024 оценивался в $3 млн.

С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".

Илья Сизов