Курс доллара. Прогноз на 22–26 июля
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Несмотря на слабый старт, к концу недели рубль смог отыграть большую часть утраченных позиций. Официальный курс доллара вырос лишь на 34 коп., до отметки 88,02 руб./$. На внебиржевом рынке курс снизился на 18 коп., до 87,7 руб./$. Временное затишье на валютном рынке связано с выравниванием спроса и предложения валюты на фоне приближения налогового периода.
|
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Сместить баланс факторов в пользу российской валюты может подготовка компаний к налоговому периоду
Наш прогноз по биржевому курсу рубля к юаню на будущую неделю — 11,8–12,1, по курсу рубля к доллару (на базе индикаторов срочного рынка) — 87–89. Временно сместить баланс факторов в пользу российской валюты может подготовка компаний к налоговому периоду, пик которого придется на 29 июля. Кроме того, восстановление импорта и спроса импортеров на инвалюту, по-видимому, носит неравномерный характер. В конце следующей недели состоится заседание ЦБ, решение по ключевой ставке в этот раз сопряжено с некоторой интригой — на рынке рассматривают несколько сценариев. Наш базовый прогноз — повышение на 100 б. п., до 17%. Принципиально на положении рубля такой шаг не скажется, однако в целом более жесткий курс ДКП априори благоприятен для нацвалюты.
Не на стороне рубля выступает снижение нефтяных цен
Поддержку курсу российского рубля в текущих условиях может оказать ужесточение ДКП регулятора, перспективы которого активно обсуждают в эти дни. Одним из главных факторов, влияющих на курс национальной валюты, сейчас продолжает оставаться экспортно-импортный баланс. Не на стороне рубля выступает снижение нефтяных цен в конце рабочей недели. В фокусе внимания — свежая статистика ЦБ, которая показала увеличение инфляционных ожиданий населения в июле до 12,4%, что также будет учитываться при принятии решения по ключевой ставке на предстоящей неделе. Против американского доллара сыграла относительно мягкая риторика Федрезерва и прогнозируемое рынком снижение ставок к осени. Имеющиеся сигналы в виде свежей статистики говорят о перспективах снижения инфляции в США.
Приближение налогового периода позволяет рублю избежать давления
Рубль сохраняет минимальную волатильность на фоне снижения спроса на валюту из-за снижения активности импортеров и поиска возможностей для восстановления потока внешних платежей. Меры властей, направленные на ослабление рубля, пока не проявляются в динамике обменных курсов. Приближение налогового периода также позволяет рублю избежать давления. Ожидаемое увеличение предложения валюты на внутреннем рынке может позволить рублю как минимум сохранить текущие позиции.
На следующей неделе ожидаю более выраженного укрепления рубля
К концу текущей недели курс рубля возобновил осторожные попытки к укреплению. Незначительно выросли объемы торгов в биржевом сегменте. Все факторы указывают на начало постепенного усиления активности экспортеров на рынке в преддверии подготовки к крупным налоговым выплатам 29 июля (нефтегазовые сборы июля могут на 50–70% превысить объемы поступлений за июнь). Соответственно, на следующей неделе ожидаю более выраженного укрепления рубля. Допускаю смещение курса в район 11,5 руб. за юань и 85 руб. за доллар. Есть риск тестирования и более низких уровней. Заседание ЦБ 26 июля, по итогам которого ожидается повышение ключевой ставки до уровня 18%, вряд ли окажет заметное влияние на курс.
Национальная валюта может продемонстрировать укрепление
На следующей неделе экспортеры начнут готовиться к предстоящему в конце месяца налоговому периоду, что может оказать поддержку рублю. Мы ожидаем, что национальная валюта может продемонстрировать укрепление по направлению к нижней границе диапазона 87–89,5 руб. за доллар США.