«Идея на миллион с Олегом Богдановым»
Валютный рынок и юаневая ликвидность
И мировые, и российские площадки входят в период сезонной турбулентности. В России это обычно сентябрь-октябрь. При этом начало августа для рынков стало неспокойным, но к середине месяца ситуация успокоилась. При этом главные вопросы возникли к российскому Центробанку и валютному рынку. Что делать инвесторам? На какие активы обратить внимание? Об этом — экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов.
Фото: Сергей Киселев, Коммерсантъ
Олег Богданов: В конце прошлой недели появилось много различных комментариев о том, как у нас происходит курсообразование, хватает ли ликвидности в юанях. При этом мнения сложились абсолютно противоречивые. Вопросы возникли и к тому, как ЦБ устанавливает свой курс. Регулятор публикует его в конце торгового дня. Он берет некую среднюю из стаканов крупных банков, которые оперируют на валютном рынке, и выдает нам курс. Но, как заметили участники валютного рынка, эти значения не соответствуют тому, что мы видим на глобальных площадках. Теперь о том, что происходит с ликвидностью в юанях: вывод, что ликвидности недостаточно, делают на основании операций своп юань-рубль, которые Центральный банк проводит с российскими банками. Регулятор говорит, что это сезонный фактор: традиционно в начале месяца спрос на юани большой. ЦБ объясняет это тем, что некоторым банкам необходимо менять свою диспозицию на валютном рынке, и вот это вызывает спрос на валюту. Сейчас он стал падать. Поэтому можно констатировать, что у нас в системе образовались две параллельные реальности. В одной юаней достаточно — это крупные банки, которые взаимодействуют с Китаем и российскими экспортерами. Вторая реальность — это мелкие банки, у которых есть проблемы по операциям с юанем, поэтому, видимо, и обращаются за помощью в Центральный банк.
Полная версия программы: