Как будет работать Мосбиржа в новом графике

Мосбиржа разработала план торгов в выходные дни. О готовности их запустить площадка говорила еще в июне. Теперь РБК выяснил, как именно будет строиться работа биржи. Информация об этом содержится в презентации для профессиональных участников рынка. Ожидается, что в выходные инвесторам будут доступны самые ликвидные акции, облигации высокорейтинговых эмитентов, ОФЗ и паи фондов. Торги должны проходить с 10:00 до 19:00.

Кому они будут интересны? На этот вопрос “Ъ FM” ответил частный инвестиционный консультант Андрей Кочетков: «Расширение торгов на выходные дни выгодно и бирже, и брокерам, которые получают комиссионный доход. Правда, с одной стороны, тут есть некоторые сомнения, поскольку ликвидность будет очень низкая, выгода от работы в выходные может не перекрыть издержки на поддержание инфраструктуры и администрирование операций на площадке.

С другой стороны, для инвесторов, которые постоянно находятся в информационном поле, это может оказаться интересно тем, что выходные —это два дня из семи на неделе, и за это время может произойти очень много событий, которые повлияют на открытие торгов в понедельник. Мы часто сталкивались с такими ситуациями, когда в понедельник рынок открывался с большим разрывом из-за того, что на выходных что-то произошло.

Соответственно, при низкой ликвидности мы наблюдаем довольно резкие колебания рынка, либо отсутствие этих колебаний при отсутствии событий. То есть это будет микропила: если нет событий, соответственно, для скальперов, наверное, это полезно. И для маньяков торгов, которые на рынке все-таки существуют и не могут прожить ни часа без того, чтобы не кликать мышкой по графику.

В международной практике все-таки такого нет. Далеко не каждые биржи работают с самого утра до самого вечера, и многие закрыты в течение длительных праздников. Не знаю, имеет ли смысл становиться первопроходцами в том, чтобы придумать торги семь дней в неделю».

Низкую ликвидность называют основным риском торгов в выходные дни. Поэтому биржа намерена установить особые правила, в частности, более узкие ценовые коридоры, а в случае выхода из них и режим дискретного аукциона. Вряд ли это поможет устранить все риски, считает руководитель управления развития клиентского сервиса «Финам» Дмитрий Леснов. Но, по его словам, слишком жесткие ограничения тоже будут неуместны: «Торги в выходные дни сопряжены с определенной сложностью в плане ликвидности, не все участники торгов будут принимать участие в операциях. Если будут какие-то резкие движения и новости, то инвесторы могут входить или выходить из позиции не по очень выгодным ценам. Нужно очень быть внимательным и смотреть на наполненность биржевого стакана и уже принимать инвестиционное решение.

Безусловно, эти меры снизят волатильность, но они полностью не исключат тот ценовой риск, который будет присущ для торгов. Вопрос доступа квалифицированных или неквалифицированных инвесторов еще будет обсуждаться. Но имеет ли смысл вводить такие ограничения? Все-таки мы считаем, что доступ должен быть у всех желающих, но при этом нужно вести достаточно серьезную разъяснительную работу для инвесторов, чтобы они понимали и осознавали все потенциальные риски, которые будут связаны с проведением торгов в выходные дни».

В Мосбирже также говорили, что после введения торгов в выходные следующим шагом может стать круглосуточная работа площадки.

С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".

Илья Сизов