На рынке — период высоких ставок. Банк России в очередной раз повысил ключевой индикатор в конце июля и не исключает его дальнейшего роста. В такой ситуации другим инструментам, доступным массовому инвестору, сложно конкурировать со вкладами, которые бьют рекорды доходности. И все же альтернатива есть — фондовый рынок. Как новичкам и опытным инвесторам правильно воспользоваться моментом, чтобы зафиксировать доходность надолго, «Деньгам» рассказал старший вице-президент, руководитель блока «Управление благосостоянием» Сбербанка Руслан Вестеровский. По его мнению, вклады и фондовый рынок не исключают друг друга. Что, кстати, подтверждает и статистика.

— 29 июля ЦБ повысил ключевую ставку на 2 п. п.— до 18%. Что это означает для рынка депозитов и фондового рынка? Как себя ведут клиенты СберИнвестиций?

— Помимо ожидаемого повышения ключевой ставки, ЦБ обновил прогнозы по инфляции. До конца года возможно еще одно повышение, чтобы справиться с ростом цен. Депозиты в этих условиях становятся привлекательными, но есть инструменты, которые могут с ними конкурировать. Интерес наших клиентов к фондовому рынку сохраняется: в первом полугодии 2024 года они открыли 522 тыс. новых брокерских счетов. Это в два с лишним раза больше, чем за первые шесть месяцев прошлого года (230 тыс.).

Причем во втором квартале 2024 года открыто 308 тыс. счетов по сравнению с 214 тыс. в первом. Думаю, что в третьем тоже будет хорошая динамика. Так что по количеству новых инвесторов и новых брокерских счетов мы видим, что интерес не снижается, а продолжает расти.

— Какие интересные варианты инвестиций в нынешних условиях может предложить фондовый рынок?

— Есть инструменты, которые могут неплохо конкурировать с депозитами. Это прежде всего фонды денежного рынка. Доходность по ним также привязана к ключевой ставке ЦБ. Однако это более гибкий инструмент: из таких фондов можно выйти в любой момент. Фонды денежного рынка позволяют быстро принимать решения и перекладывать капитал в другие активы, когда ситуация на рынке меняется. Общий объем таких вложений уже превысил 400 млрд руб. Этот инструмент вошел в топ первого полугодия.

Другой вариант — флоатеры, то есть облигации с плавающими ставками, которые привязаны к уровню ключевой ставки или ставки денежного рынка RUONIA. Тут доходность может быть даже чуть выше, чем в фондах денежного рынка, за счет риск-премии эмитентов. Институциональные инвесторы сейчас активно пользуются флоатерами.

По классическим ОФЗ с фиксированным купоном можно зафиксировать ставку порядка 15% на 8–10 лет. По депозитам такой возможности нет. Депозиты обычно предлагают пиковую доходность на коротком горизонте 6–7 месяцев.

Это отличная возможность для пенсионных фондов: ценные бумаги под такой процент сгенерируют хорошую доходность до погашения.

Кроме того, есть бонусы и от нас. Мы запустили реферальную программу, по которой клиенты СберИнвестиций могут приглашать друзей открыть счет в приложении и получать за это подарок. Клиенты получают 1000 руб. за каждого приглашенного, а друзья — по одной акции Сбера за первые инвестиции.

— Пользуются ли спросом акции? Сейчас бум IPO. Предлагаете ли вы своим клиентам поучаствовать в них?

— Да, мы видим спрос на участие в IPO. В СберИнвестициях мы предлагаем все IPO. Есть разный класс участия: одни IPO мы активно маркетируем, другие просто предлагаем. Если смотреть на интерес клиентов к ним, то на каждое IPO переподписка в несколько раз. До конца года наверняка произойдет еще некоторое количество первичных размещений. Клиенты тоже этим очень интересуются, но здесь нужно смотреть на свой риск-профиль, временной горизонт и индустрию, в которой работает эмитент. Это для более продвинутых инвесторов, новичкам стоит присмотреться к другим инструментам.

— С чего лучше начать новичку?

— Существует миф, что инвестиции — это сложно. У нас 60% клиентов — новички. Сейчас любой может за пару минут открыть брокерский счет, пополнить его и купить первый инвестиционный инструмент. Самое простое — начать с облигаций, где риск ниже, чем в других финансовых инструментах. Главный совет — диверсифицируйте портфель по индустриям, риск-профилю, горизонту и так далее.

Другой вариант — открыть инвесткопилку. Минимальная сумма — 10 руб., верхнего предела нет. На вложенные деньги покупается биржевой фонд, которым управляют профессионалы. Для этого не нужно даже открывать брокерский счет. Можно настроить автопополнение. Комиссии за вывод средств и подключение нет. Взимается только небольшая плата за управление активами.

И назову также биржевые фонды, которые есть в нашем приложении: в первую очередь фонд денежного рынка Сберегательный, его тикер — SBMM.

— У вас есть готовые стратегии для разных риск-профилей?

— В СберИнвестициях есть подборки перспективных бумаг по потенциалу роста стоимости, по высокому дивидендному доходу. Они генерируют доходность выше, чем по классическому индексу Московской биржи. Активно торгующих клиентов — примерно 20% от общего объема. Намного больше тех, кто смотрит на долгосрочные стратегии «купил и держи», доверяет профессионалам, покупает биржевые фонды и так далее.

— А может ли инвестор без образования в сфере финансов и экономики стать продвинутым игроком? Помогаете ли вы расти?

— Для тех, кто хочет сам погрузиться в тонкости фондового рынка, мы сделали серьезные программы обучения: в приложении СберИнвестиции можно протестировать, посмотреть, почитать и послушать про инвестиции и даже подготовиться к сдаче теста для доступа к сложным финансовым инструментам. А в приложении СберБанк Онлайн можно получить статус квалифицированного инвестора.

— Как изменилось поведение инвесторов на бирже?

— Мы видим тренд на увеличение среднего срока владения бумагами. Если пять лет назад бумаги в среднем держали полгода, то сейчас — уже два. Волатильность стала меньше влиять на поведение инвесторов.

К тому же больше диверсифицируются портфели, то есть чаще покупают не один инструмент и не два, а больше. Если в прошлом году у нас 17% клиентов вкладывались в два и более инструмента, то сейчас — уже 21%.

Для поддержания этого тренда добавили в СберИнвестиции долгожданный сервис — возможность проводить сделки на внебиржевом рынке акций Московской биржи, так называемом ОТС (over the counter), с центральным контрагентом. Помимо этого с июля наши клиенты могут участвовать в аукционах ОФЗ. Буквально только что подписали документы и работаем над запуском торгов драгметаллами и фьючерсами в приложении.

— Сколько всего клиентов сейчас?

— В блоке «Управление благосостоянием» по состоянию на конец первого полугодия 2024 года было 37,8 млн клиентов. Сюда входят клиенты, которые владеют инвестиционными или страховыми продуктами.

— Есть ли у вас интересные примеры роста благосостояния ваших инвесторов?

— Есть классический бенчмарк, на который все ориентируются,— это индекс Московской биржи. Если клиент следовал нашей подборке «Топ российских акций», то за 2023 год он мог увеличить портфель на 79%. За аналогичный период индекс Московской биржи увеличился только на 35%. То есть если покупать бумаги из подборки, собранной профессиональными аналитиками Сбера, то прирост был бы в два с лишним раза больше.

Мы также даем рекомендации по акциям компаний средней и малой капитализации. Там тоже может быть хороший рост. За прошлый год доходность такой подборки составила 97%.

Еще одна популярная подборка — «Топ дивидендных российских акций». По ней доходность за 2023 год составила 141%.

— Какие у вас ожидания от фондового рынка, который ставит новые рекорды?

— По нашим прогнозам, общая рыночная стоимость финансовых активов до конца года вырастет с 9,9 до 11,5 трлн руб.

Мы смотрим на рост рынка шире, не только в разрезе клиентов брокерских и управляющих компаний. В этом году появилась новая программа долгосрочных сбережений (ПДС), которая тоже дает прирост. Правительство запланировало привлечь 250 млрд руб. за этот год. Существенная часть этого плана ложится на нас — примерно 60%, то есть 150 млрд руб.

— Как прошел запуск ПДС? Чем будете привлекать инвесторов и как будете развивать программу?

— На середину августа россияне вложили в ПДС в СберНПФ 32,5 млрд руб. и заключили свыше 700 тыс. договоров. Для нового инструмента это впечатляющие результаты. Активных инвесторов, на мой взгляд, в ПДС привлечет перевод накопительной пенсии. Напомню, что благодаря ПДС россияне, которые официально работали с 2002 по 2013 год, смогут заставить накопительную пенсию работать на себя. Для этого нужно перевести эти деньги из государственной системы обязательного пенсионного страхования (ОПС) в личную программу долгосрочных сбережений. Тогда инвестор сможет получить их в течение фиксированных в договоре со СберНПФ пяти лет или позже, а также в любой момент пользоваться ими в особых жизненных ситуациях. Через 15 лет можно будет снять всю сумму без ограничений. В государственной системе ОПС все эти опции недоступны. В 2025–2026 годах СберНПФ будет предлагать в рамках ПДС несколько инвестиционных стратегий, по которым будут размещаться и средства переведенных пенсионных накоплений. Думаю, такая возможность многих заинтересует.

— Какие еще новшества готовите?

— С 1 января 2025 года появятся продукты долевого страхования жизни — это финансовый инструмент, сочетающий в себе инвестиции в финансовые инструменты (в том числе паи ПИФов) и договор страхования жизни. Важный дисклеймер: налоговые льготы еще предстоит принять в виде поправок, только после этого инструмент сможет заработать в полную силу.

На финансовом конгрессе Банка России обсудили этот вопрос с представителями ЦБ и Минфина, председателем комитета по финансовому рынку Государственной думы Анатолием Аксаковым, вице-спикером Совета федерации Николаем Журавлевым. Все подтвердили, что есть намерение сохранить налоговую льготу (уменьшение налогооблагаемой базы на ставку рефинансирования) для продуктов страхования жизни. Скорее всего, она будет действовать на договоры только с определенной срочностью. Это нормально, потому что государству нужно привлечь длинные деньги в экономику, а инвесторам — получить налоговые преференции. Решение обеих задач дает компромисс.

Кроме того, в новом законе не установлен минимальный порог входа в продукты ДСЖ. Сейчас мы предлагаем аналоги от 1,5 млн руб., то есть только обеспеченным клиентам это интересно. А с 1 января каждый страховщик сможет сам устанавливать этот порог, исходя из экономической обоснованности.

Ксения Дементьева