Инфляция выбилась из прогноза
Повлияет ли рост цен на решение по ключевой ставке
Инфляция в России оказалась хуже прогнозов. Росстат опубликовал данные за прошедшую неделю, а также за весь август. Рост цен оказался на уровне 0,2% — это заметно выше, чем консенсус-прогноз «Интерфакса. Недельный показатель увеличился на девять сотых, хотя из-за сезонности он должен быть нулевым или даже отрицательным, как было в начале сентября. На сообщение отреагировал индекс Мосбиржи — бумаги незначительно подешевели. Это последняя статистика по инфляции, которая будет доступна Центробанку при принятии решения по ключевой ставке. Заседание запланировано на 13 сентября.
Фото: Евгений Разумный, Коммерсантъ
Повлияет ли статистика на совет директоров регулятора? Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец считает, что да: «Данные по инфляции большого позитива нам не принесли, но процесс замедления темпов роста цен продолжится. Просто пока он идет достаточно медленно. Наверное, это увеличит аргументы в пользу дополнительного ужесточения монетарной политики и поднятия ключевой ставки до 19%.
Но нельзя сказать, что данные по инфляции очень негативные, поэтому речи о том, чтобы повышать ставку до 20%, на наш взгляд, не идет. А на этот шаг Банк России заложился еще в июле, судя по его прогнозам. Аргументов, чтобы удержаться от повышения мы не получили. Зато есть гораздо более утешительные данные о настроениях производителей. И там очень хорошо видно охлаждение оптимизма, снижение вероятности перегрева. Оно в сентябре показывает углубление, а началось-то в июле. С этой точки зрения есть большие шансы прийти к тем самым 7% по инфляции на конец года».
Среди лидеров по росту цен за неделю оказался бензин, он подорожал на 0,4%. Также выросли цены на хлеб, молоко и огурцы. Из непродовольственных товаров дорожают смартфоны и доски. При нынешних темпах роста цен регулятор не сможет уложиться в свой годовой прогноз, который и так был значительно ухудшен, говорит директор аналитического департамента инвесткомпании «Регион» Валерий Вайсберг: «Опять мы видим рост базовой инфляции. В годовом выражении она замедляется, но все-таки помесячные данные действительно показывают, что есть негативная тенденция.
Плюс, учитывая недельные данные, которые показывают, что инфляция снова начала ускоряться, и мы идем с явно более значительным отклонением, думаю, что шансы на повышение ставки все-таки увеличились. Инфляционные тенденции таковы, что, скорее всего, мы выйдем за уровень 7%. Вопрос, насколько значительно мы отклонимся вверх. Новый прогноз Минэкономики — 7,3% — совпадает с моим.
Из двух инструментов — сама ставка и сигнал — наверное, в последние месяцы более приоритетным стал сигнал о том, что будет происходить, как долго ставки будут очень высокими. То есть я не думаю, что повышение на 100-200 базисных пунктов настолько серьезно. Хотя дебаты вокруг этого, конечно, будут. Регулятор должен продемонстрировать, что он максимально серьезно настроен вернуть инфляцию к цели в обозримом будущем, а не когда-нибудь потом».
ЦБ утверждает, что инфляция вернется к цели уже в 2025 году. Консенсус-прогноз экономистов, которых опросил регулятор, ожидает, что ситуация вернется к нормальности не раньше 2026-го.
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".