Курс доллара. Прогноз на 17–18 октября
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
После небольшой паузы курс доллара в России вернулся выше уровня 97 руб./$. В среду вечером внебиржевой курс американской валюты закрепился возле отметки 97,09 руб./$, что на 1,27 руб. выше значений пятницы. Официальный курс вырос на 1,19 руб., до отметки 97,2568 руб./$.
|
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Объема продажи юаней со стороны ЦБ недостаточно для смены рыночных настроений
Техническая коррекция обменных курсов рубля оказалась непродолжительной, российская валюта вновь находится под давлением. Снижение нефтяных цен на фоне стабилизации геополитических условий на Ближнем Востоке играет не в пользу рубля. Объема продажи юаней со стороны ЦБ недостаточно для смены рыночных настроений, однако они позволяют сгладить негативную динамику. Отсутствие реакции властей на ослабление рубля в течение двух с половиной месяцев не оставляет национальной валюте шансов для разворота.
Мешать рублевому укреплению может ряд факторов
Прогноз до конца недели по биржевому курсу юаня — 13,3–13,7 руб., по внебиржевому курсу доллара — 94,5–97,5 руб. Рубль может стабилизироваться и чаще ходить в контратаки, чему должны способствовать: приближение фискального периода (обычно часть компаний начинает готовиться к налоговым платежам заранее, стремясь зафиксировать более комфортный курс); ежедневные валютные интервенции; жесткий курс денежно-кредитной политики ЦБ, который на будущей неделе, вероятнее всего, будет усилен еще одним повышением ключевой ставки. В свою очередь, мешать рублевому укреплению могут следующие факторы: смягчение требований к экспортерам по продаже выручки, рост дефицита бюджета и изменения экспортно-импортной компоненты, ведущие к сокращению предложения иностранных денег.
На рынке сохраняется баланс рисков в пользу ослабления рубля
В среду курс рубля обновил минимумы с начала недели, но затем перешел к укреплению. Тем не менее очевидных предпосылок для дальнейшего укрепления рубля не просматривается, скорее против рубля выступают и слабая динамика на нефтяном рынке, и структурный дефицит валюты, и бюджетный фактор. Как сообщил во вторник Bloomberg, российские власти не будут препятствовать ослаблению валютного курса в направлении 100 руб. за один доллар США, так как это может способствовать исполнению доходной части бюджета. Таким образом, на рынке сохраняется баланс рисков в пользу ослабления рубля, и в ближайшие дни рубль может протестировать недельные минимумы в районе 97 руб. за доллар США, 104 руб. за евро и 13,60 руб. за китайский юань.
Не на стороне рубля продолжает оставаться уменьшение предложения валюты от экспортеров
В фокусе внимания — текущие данные по сентябрьской инфляции в России, которая составила 0,48% против 0,20% в августе. Рынок в ожидании ужесточения текущей ДКП российского регулятора, способного поддержать в том числе и рубль, и соответствующие сигналы от ЦБ звучат все активнее. Если бы не последовательная позиция ЦБ, то инфляция была бы намного выше с перспективами выхода из-под контроля. Решение ЦБ по ставке на заседании в октябре 2024 года будет лежать в области ее повышения в коридоре до 20–22%. В базовом сценарии мы ждем рост ставки до 20%. Не на стороне рубля продолжает оставаться уменьшение предложения валюты от экспортеров. Доллар и евро по отношению к рублю с начала недели показывают рост. Поддержку мировым позициям доллара оказывает достаточно оптимистичная свежая экономическая статистика из США.
Несмотря на коррекцию нефтяных котировок, существенных рисков по валютному рынку мы не видим
Курс юаня к середине недели растерял импульс к росту и перешел к консолидации. Вступление в силу санкций против Московской биржи существенно ситуацию на рынке не изменило, всплески волатильности на внебиржевом сегменте носят локальный характер. Несмотря на коррекцию нефтяных котировок, существенных рисков по валютному рынку мы не видим. Ждем, что курс юаня в ближайшие дни останется в нашем целевом диапазоне на октябрь — зоне 13,5–14 руб., удерживаясь в его нижней части. Переход к верхней границе стоит ждать, скорее, при более драматическом развитии событий на рынке нефти. Курс доллара, учитывая укрепление позиций американской валюты на мировых рынках (в том числе к юаню), а также текущий дефицит предложения внутри страны, может выглядеть посильнее и постепенно продвигаться в направлении 100 руб.