Инвестиционные стратегии

Какие стратегии инвестирования сейчас работают лучше всего? На какие тенденции на рынке стоит обратить внимание? И что выбирать инвесторам? Эти и другие вопросы экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов обсудил со старшим вице-президентом, директором департамента управления благосостоянием ПСБ Алексеем Жоголевым.

— Время непростое. Как сейчас инвестору правильно выбрать инвестиционную стратегию?

— В современных условиях при формировании портфеля важна диверсификация по классам активов. Фокус только на одном инструменте — это не то, что нам нужно. Важно принимать во внимание экономические данные и достаточно жесткую денежно-кредитную политику Банка России. Мы ожидаем на ближайшем заседании плюс 100 базисных пунктов, то есть ключевая ставка вырастет до 20%, и это повышение может стать не последним в этом году. В этой связи достаточно хорошие перспективы для инвестора предлагают облигации с переменным купоном. С одной стороны, они позволяют фиксировать доходность выше депозитов. С другой, если мы правильно работаем с кредитным риском, то портфель будет надежным.

В целом я бы посмотрел еще на рынок акций, который тоже существенно скорректировался относительно своих пиков и формировал бы часть портфеля из акций качественных эмитентов. Если говорить про защиту от ослабления рубля, то внимания заслуживают также замещающие облигации, которые позволят зафиксировать повышенную доходность в пересчете на доллары США.

— Рынок акций уже отыгрывает повышение ключевой ставки. И, насколько я понимаю, до конца года открываются неплохие перспективы.

— Ожидание от рынка акций все-таки позитивное. И мы части своих клиентов, которым это подходит по риск-профилю, предлагаем качественными эмитентами разбавлять портфель облигаций.

— А насколько зависит стратегия от характера клиента?

— Это абсолютно индивидуальная история. Мы все помним, что универсальных решений не бывает. Но при подборе клиенту инвестиционного портфеля еще важно учитывать его риск-профиль и в соответствии с ним выбирать и стратегию. Помимо риск-профиля, должны учитываться цель клиента, горизонт инвестирования, готовность к риску и волатильность портфеля, которую он может себе позволить. Например, если человек формирует портфель на достаточно короткую перспективу до года, то мы берем короткие надежные инструменты, которые являются высоколиквидными, и которые можно быстро конвертировать в живые деньги.

— Какие стратегии выбирают клиенты «ПСБ Благосостояния»?

— Состоятельные клиенты отдают предпочтение индивидуальному подходу и стратегиям, которые формируются из портфеля флоатеров, то есть облигаций с плавающим купоном. Так, например, во втором квартале 2024 года мы привлекли на 65% больше активов, чем в первом. Учитывая опять же жесткую денежно-кредитную политику ЦБ, мы считаем, что инструмент будет актуальным и в дальнейшем. Что касается розничных клиентов, они выбирают фонды облигаций с высокой долей флоатеров в составе, ликвидная доходность погашения по которым приближается к 20%.

— Какие советы вы бы дали начинающим инвесторам? С чего начинать и каких ошибок следует избегать?

— При формировании своего портфеля стоит придерживаться сбалансированного подхода, который исключал бы пиковые значения выброса, когда вы вкладываете либо все в один инструмент, либо все в другой. Затем определите перспективу, на какой срок вы инвестируете —короткий, средний или долгий. При среднесрочной перспективе я бы сейчас держал в фокусе портфели флоатеров с высоким купоном, привязанные к ставке ЦБ либо к денежному рынку. После того, как статистика по инфляции начнет источать какой-то позитив, мы можем перекладываться в облигации с фиксированным купоном. В более долгосрочной перспективе можно уже формировать портфели с определенной долей акций, потому что они действительно содержат в себе высокий потенциал, особенно «голубые фишки», которые достаточно неплохо скорректировались в последнее время. Фиксация высоких уровней валютной доходности тоже может быть интересна клиентам.

Что же касается новичков, безусловно, важно принимать во внимание свой характер занятости, количество свободного времени, желание разбираться в аспектах фондового рынка. Если у вас есть время, важно изучить какие-то источники по рынку, тогда вы сможете сформировать портфель самостоятельно. Если же вы человек достаточно занятой, и основной профиль работы не связан с фондовым рынком, с экономикой, финансами и так далее, то я бы доверился профессионалам и обратился в топ-5 банковских групп на рынке.