Курс доллара. Прогноз на 11–15 ноября
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Выборы президента США позитивно сказались на курсе российской валюты. Если в начале торговой недели курс доллара на внебиржевом рынке поднимался выше уровня 99 руб./$, но в ее конце откатился к отметке 97,6 руб./$, что почти на 40 коп. ниже значений закрытия предшествующей недели. Официальный курс американской валюты, рассчитываемый Банком России, вырос за то же время на 27 коп., до отметки 97,83 руб./$. Оптимизм участников рынка связан с надеждами на снижение геополитической напряженности после победы в президентской гонке кандидата от республиканцев Дональда Трампа.
|
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Цены на нефть не оказывают на рубль заметного влияния
Доллар на глобальном рынке корректируется после взлета, вызванного итогами президентских выборов в США. Это помогает рублю отойти от недавних минимумов. При этом фундаментальная картина остается умеренно негативной, внутренний дефицит валюты давит на рубль. Цены на нефть остаются в рамках краткосрочного коридора волатильности и не оказывают на рубль заметного влияния, равно как и небольшое снижение объема продажи валюты со стороны ЦБ.
Предпосылки в пользу дальнейшего ослабления рубля по-прежнему превалируют
После обновления годовых минимумов к концу недели рубль продемонстрировал умеренное укрепление. Тем не менее фундаментальные предпосылки в пользу дальнейшего ослабления рубля по-прежнему превалируют. На следующей неделе Банк России опубликует обновленную оценку ключевых агрегатов торгового баланса за октябрь. В случае если тенденция к замедлению темпов роста экспорта при более заметном восстановлении импорта сохранится, у рубля появятся экономические обоснования для дальнейшего ослабления. Мы полагаем, что на следующей неделе рубль может возобновить движение в направлении достигнутых минимумов на 98–99 руб./$, но не исключаем и локального укрепления до 96 руб./$.
В последние недели года активизируется предпраздничный спрос на импорт
Прогноз на будущую неделю по биржевому курсу рубля к юаню — 13,4–13,8 руб./CNY, по доллару — 97–99 руб./$. Девальвационный импульс приостановился. При сохранении набора проблем в виде высоких бюджетных расходов, ухудшения внешнеторгового баланса, ценовой слабости нефти рубль мог начать получать поддержку от перетока ликвидности с валютного рынка в ОФЗ на фоне роста их котировок и переоценки геополитических ожиданий. Тем не менее обычно в последние недели года активизируется предпраздничный спрос на импорт, формируя дополнительное давление на рубль. Кроме того, обнадеживающие сигналы геополитики могут чередоваться с неблагоприятными, что может заметно влиять на общий сентимент к рублевым активам.
в пользу доллара — ускорение роста активности в секторе услуг в США в октябре
На стороне рубля — жесткая ДКП и высокая ставка российского регулятора. Добавить ему осторожного оптимизма могут и свежие данные по индексу деловой активности в сфере услуг. В числе позитивных новостей — и снижение градуса санкционной риторики после выборов в США. При этом на фоне прошедших выборов в США и связанной с этим неопределенности переходного периода рубль может быть подвергнут повышенной волатильности. Тем временем в пользу доллара — ускорение роста активности в секторе услуг в США в октябре. Также внимания заслуживает и свежий региональный экономический прогноз от МВФ, где отмечаются симптомы восстановления европейской экономики, но при этом более низкими, чем ожидалось, темпами.
Влияние на курс может оказать информация Банка России о предварительной оценке платежного баланса
Курсовая волатильность, вызванная итогами выборов в США и обострившейся перспективой начала мирных переговоров, быстро завершилась, однако прервала дрейф к поступательному ослаблению рубля. Вероятно, значительное влияние на курсовую стабилизацию оказало улучшение ситуации с валютной ликвидностью. Так, за неделю в десять раз снизилась стоимость юаневого биржевого репо: ставка RUSFAR CNY O/N упала с 20% до 2% (минимум с середины июня, до санкций на Мосбиржу и НКЦ). Это может быть связано с включением НКЦ в список отечественных кредитных организаций, с которых временно и частично сняты санкции. Причем снижение дефицита валютной ликвидности произошло на фоне дальнейшего сокращения лимита юаневых свопов Банка России (с 20 млрд до 15 млрд юаней) и отсутствия интереса банков к этому источнику средств. В краткосрочной перспективе допускаем движение курса рубля к нижней границе текущего диапазона (13,5–14 руб. за юань) и попытки ее пробития. В середине недели влияние на курс может оказать информация Банка России о предварительной оценке платежного баланса за октябрь.