Фонды денежного рынка

После повышения ключевой ставки Центробанком многие инвесторы уходят в депозиты. Какие есть альтернативные инструменты с большей доходностью? Куда можно вложить миллион и более рублей? Эти и другие вопросы экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов обсудил с директором по инвестициям УК «Первая» Андреем Русецким.

— На ваш взгляд, с помощью какого инструмента инвесторы могут получить более высокую доходность?

— Экономическая теория и фондовые рынки последних 30 лет показывают, что в цикле ужесточения денежно-кредитной политики, когда ставки растут, работают инструменты самой короткой срочности — это фонды денежного рынка, которые размещают ликвидность - деньги на ежедневной основе на площадке Мосбиржи под залог ценных бумаг. Как складывается доходность? Плюс-минус ключевая ставка, деленная на 365, и вы получаете ежедневный прирост ваших процентов и стоимости пая, в который вы инвестировали. Сейчас этот прирост равен примерно 0,06% в сутки. И вы можете вывести эти деньги, продав паи.

— Насколько в России развит этот рынок?

— Денежный рынок существовал всегда, на нем работали институциональные инвесторы - банки, профессионалы, передавали себе ликвидность опять же на ежедневной или еженедельной основе. Где-то лет шесть назад появились первые биржевые паевые инвестиционные фонды, аналог американского ETF. И во время предыдущих взлетов ключевой ставки фонды денежного рынка особо не замечали, а в этот раз все заметили, распробовали, остались довольны. В 2020 году ставки взлетели, но никто особо не инвестировал в фонды денежного рынка. А сейчас, если мы говорим о физлицах, вложения в них находятся на уровне 700 млрд руб. Поэтому население распробовало этот инструмент, появилась инфраструктура, которая позволяет на брокерском счете купить БПИФы и разместить эти деньги на Мосбирже, чтобы они работали. То есть это эффективное использование ваших остатков. Либо если у вас нет инвестиционной идеи, вы выходите в кэш, и, учитывая текущую ставку в 21%, он тоже эффективно работает.

— Как физлицо может заработать, инвестируя в эти фонды денежного рынка? Допустим, у меня осталось 10 млн руб. Что я должен сделать?

— Очень просто: открываете брокерское приложение, покупаете БПИФ «Сберегательный» с тикером SBMM. Деньги в течение того же дня мы отправляем в специальный режим Московской биржи под залог определенных ценных бумаг, и деньги уже работают. Речь идет о РЕПО с ЦК.

— Если инвестор с начала года активно работал на этом рынке, какую доходность он может получить в рублях?

— С начала года прирост составил примерно 17%. Сравните его с теми же самыми депозитами, и вы поймете, что депозиты оказываются более длинными инструментами, чем РЕПО с ЦК.

— И тут можно деньги выводить постоянно?

— Да, тут абсолютная ликвидность. И еще мы забываем про такой очень важный эффект, как капитализация. Деньги приходят ежедневно, то есть у вас происходит ежедневная капитализация доходов. Опять же, в отличие от депозитов, вы получаете проценты не в конце срока, а прямо завтра. Соответственно, делите текущую ключевую ставку на 365 дней, убираете комиссии в фонде, у нас это 0,333% годовых, и получаете свой процент — сейчас он составляет 0,06% в сутки. При ключевой ставке на уровне 21% вы за год выходите на доходность в районе 22,5-23%.

— А если ключевая ставка начнет снижаться, чем рискует инвестор?

— Тем, что скорость прироста будет ниже. Если ставка опустится до 18-19%, процент будет увеличиваться на 0,05% в сутки. Если посмотреть на опыт Китая, ЮАР, западных стран, примерно 6% средств физлиц находятся в фондах денежного рынка.