Значительно активизировалась на прошлой неделе торговля облигациями государственного внутреннего валютного займа Министерства финансов. Рост (пусть и незначительный) их котировок стал свидетельством того, что инвесторы уделяют больше внимания операциям с внутренними долговыми обязательствами России.
После недоразмещения 29-й серии трехмесячных ГКО одно время тоже отмечалась тенденция к росту курсовой стоимости облигаций. Прервана она была лишь во второй половине торгов в пятницу, когда Центробанк начал продавать оставшиеся после первичного аукциона ценные бумаги.
В течение всей недели шел рост валютных облигаций. Участники рынка объясняют его усилением интереса к операциям с этими бумагами со стороны западных инвестиционных компаний, привлеченных высокой доходностью облигаций. По всей видимости, и на этой неделе тенденция к росту курса валютного займа сохранится.
При первичном размещении 29-го выпуска государственных краткосрочных облигаций Минфин, в отличие от других январских аукционов, отрезал практически все неконкурентные заявки. Объем средств, размещенных по конкурентным заявкам, составил немногим более 190 млрд рублей, и общий объем размещения едва превысил четверть эмиссии. По итогам аукциона на рынке осталось около 400 млрд руб. неудовлетворенного спроса, что по идее должно было привести к росту котировок всех бумаг. Однако при объявлении итогов эмиссии ЦБ оповестил дилеров о том, что сам намерен в ближайшие дни продавать новую бумагу, и это удержало котировки от чрезмерных скачков.
Первая официальная продажа части недоразмещенного выпуска состоялась в пятницу, когда ЦБ разместил более 100 тысяч облигаций 29-й эмиссии. Таким образом, формально отказавшись от использования кредитов ЦБ, Министерство финансов намерено использовать рынок ГКО для продолжения заимствований у Банка России, но уже в секьюритизированной форме и по рыночной ставке. Другое отличие новой формы заимствований ЦБ у Минфина состоит в возможности трансформации такого займа путем последующей продажи бумаг частным инвесторам через вторичный рынок.
На первых после 29-го аукциона вторичных торгах котировки всех облигаций заметно выросли. Доходность всех бумаг вплоть до шестимесячных восьмой серии упала ниже 300% годовых. В пятницу рынок стабилизировался, зато на очередных торгах ГКО произошло довольно необычное событие. По решению Центрального банка биржевая сессия была приостановлена на 25 минут. Трудно сказать, какое воздействие оказала пауза на настроения инвесторов, но после нее цены на большинство бумаг пошли вниз. По ожиданиям дилеров, в начале следующей недели рынок ГКО будет снова испытывать недостаток свежих ресурсов, и возможно снижение котировок по некоторым бумагам.