Общая тенденция к удорожанию золота вызывает повышенный интерес к вложению средств в драгоценные металлы. И хотя банки предлагают несколько способов приобщения к росту цен на них, наибольшей популярностью среди инвесторов пользуются обезличенные металлические счета.
За последние пять лет золото на мировых рынках выросло в цене почти на 160%, а с 2000 года, с началом стабильного удорожания этого металла, рост составил примерно 235%. В марте цена золотой унции преодолела отметку $1000, установив новый ценовой рекорд. В марте же стоимость платины впервые поднялась до $2273 за унцию. До $20,9 за унцию выросла цена на серебро, чуть не дотянув до максимальной стоимости этого металла в 1979 году, когда цена доходила до $21,7. Палладий впервые с 2001 года подорожал до $582 за унцию.
Естественно, инвесторы не могли обойти вниманием хорошо растущие активы. Особый спрос на обезличенные металлические счета (ОМС) пришелся на первый квартал текущего года, когда цены на драгоценные металлы находились на пике. Лидер рынка драгметаллов Сбербанк в первом полугодии открыл более 100 тыс. ОМС, что в четыре раза больше, чем за весь 2007 год. Общий оборот по ним за это время составил 27 млрд руб., а всего клиентами банка было куплено с зачислением на обезличенные счета около 160 тонн золота и серебра.
Физические недостатки
В советское время осуществлялся государственный контроль за золотым рынком — исключением были ювелирные изделия. Именно покупка ювелирной продукции является самым невыгодным способом вложений в драгоценный металл. В ее стоимость закладывается художественная ценность, придется оплатить и работу ювелира. К тому же продать золотое украшение с прибылью вряд ли удастся — их скупкой занимаются ломбарды, которые оценят изделие лишь по цене лома.
В 1997 году в России с введением правил торговли между банками и частными лицами население получило возможность приобретения физического золота в виде слитков. Сегодня ЦБ России разрешает коммерческим банкам помимо золота торговать серебром, платиной и палладием, ежедневно устанавливает учетные цены на драгметаллы, исходя из их стоимости на лондонском рынке наличного металла. А поскольку в мировой практике драгоценные металлы учитываются в долларах за тройскую унцию (31,1 г), то цены пересчитываются по официальному курсу в рубли за грамм. Однако при покупке металла в виде слитков его стоимость вырастает на 18% за счет взимаемого в момент покупки НДС. А при обратной продаже слитка в банк размер налога из цены вычитается — другими словами, потраченные 18% не вернутся. Поэтому такой способ назвать выгодным можно лишь с точки зрения долгосрочных вложений: пока стоимость металла не вырастет как минимум на размер НДС, получить доход не получится. К тому же продать драгоценный слиток по максимальной стоимости можно только при условии бережного обращения с ним. Даже при самом незначительном повреждении банк выкупит слиток с дисконтом.
Более выгодной может оказаться покупка монет из драгоценных металлов. Монеты бывают инвестиционными и памятными. Стоимость инвестиционных максимально приближена к цене самого металла из-за относительно невысокого качества чеканки, что сводит к минимуму затраты на изготовление, и высокой тиражности, исчисляющейся миллионами. К тому же покупка таких монет не облагается налогами. Однако единственная монета, выпуском которой до сих пор занимается ЦБ,— золотая пятидесятирублевка с изображением Георгия Победоносца. Серебряный "соболь" и золотой червонец, чеканившиеся ранее, можно купить только с рук.
Не только выгодным, но и красивым вложением денег может стать покупка коллекционных монет, изготовляемых с максимальным качеством чеканки и выпускаемых небольшими тиражами. Со временем такие монеты дорожают не столько за счет металла, сколько из-за приобретенной нумизматической ценности после исчезновения с первичного рынка. И хотя их покупка облагается 18-процентным налогом, потенциал роста стоимости у них зачастую даже выше, чем у инвестиционных монет. Впрочем, по-настоящему ценные и малотиражные монеты купить довольно сложно, за ними выстраивается очередь из коллекционеров, и у человека с улицы шансы на такую покупку невелики. Да и продать монеты по рыночной цене трудно. В основном банки выкупают их по номиналу, а стоимость монеты при продаже коллекционеру будет зависеть исключительно от его щедрости. Кроме того, как и в случае со слитками, даже мельчайшее повреждение монеты уменьшает ее стоимость.
По мнению начальника управления по работе с драгоценными металлами Росбанка Александра Тихомирова, оптимальный способ вложения средств в драгоценные металлы зависит от целей инвестора. "Все зависит от стратегии. Если инвестор хочет приобрести металл на очень долгий срок, то он покупает физический металл или монеты. Если же инвестор желает вложить денежные средства в ликвидный актив и при благоприятной конъюнктуре на рынке реализовать его, то покупает металлы с поставкой на ОМС",— считает он.
Обезличенные достоинства
Обезличенный металлический счет — это еще один способ вложения денег в рынок драгоценных металлов, избавляющий от недостатков владения металлами в физической форме. На таких счетах учитывается масса металла без учета его индивидуальных характеристик. Другими словами, ОМС — это тот же банковский вклад, на котором вместо привычных рублей или валюты учитываются металлы в граммах.
"На сегодня ОМС — это наиболее популярный и эффективный вид инвестирования средств в драгоценные металлы. Обезличенные счета освобождают своих владельцев от уплаты НДС и затрат на хранение. Быстрота и удобство сделок, которые проводятся без ограничений по объемам, дают возможность оперативно реагировать на рыночную ситуацию",— рассказывает начальник отдела операций с драгоценными металлами Банка Москвы Вячеслав Васильев.
При открытии ОМС его владельцу выдается сберегательная книжка, в которой отражаются все операции по счету. Причем для владельца ОМС открытие счета, как и все операции по зачислению и снятию средств, проводится бесплатно. Открытие металлического счета не занимает много времени. Достаточно принести в отделение банка паспорт и деньги, после чего сумму клиента банк пересчитает в граммы металла по своим текущим котировкам и зачислит на счет. Но учетные цены ЦБ на котировках коммерческих банков не отражаются.
При открытии ОМС также нужно учитывать, что курс покупки металла в банке всегда ниже стоимости продажи, а разница зависит как от объемов совершаемых сделок, так и от общей рыночной конъюнктуры. "Разница между курсами покупки и продажи по золоту зависит от объемов проводимых операций и составляет в нашем банке от 2 до 3%. Наибольшие спрэды — у палладия, в периоды высокой волатильности рынка они могут превышать 10%",— рассказал Вячеслав Васильев.
Купить с поставкой на металлический счет банки предлагают не только золото и серебро, но также платину и палладий, причем вложить средства можно сразу во все металлы, открыв четыре разных счета. "Золото и серебро в основном используются для долгосрочных инвестиций — как наиболее стабильные металлы. Их рынок формируют два мощнейших взаимоподдерживающих фактора: спрос со стороны промышленности и спрос как на финансовый инструмент. Платина и палладий, как наиболее волатильные металлы, более пригодны для спекуляций. К тому же это чисто технические металлы со своими закономерностями ценообразования. Например, платина широко используется в автомобильной промышленности для производства катализаторов. Соответственно, если сокращается производство автомобилей, что сейчас происходит в США из-за кризиса, то и спрос на платину как на сырье падает, она дешевеет",— рассказывает директор управления валютных и неторговых операций Сбербанка России Владимир Таранков.
Правила игры
Минимальная масса металла, вносимого на счет при открытии ОМС, устанавливается каждым банком индивидуально. Наиболее демократичные условия предлагают Сбербанк, Банк Москвы и Номос-банк, где клиенту могут открыть обезличенный счет без зачисления на него металла. В дальнейшем владелец ОМС в любое время может зачислить на счет от 1 г драгоценного металла. В текущих котировках стоимость грамма золота составляет около 700 руб., палладия — порядка 300 руб., дороже всего стоит платина — более 1200 руб. за грамм, дешевле остальных металлов оценивается грамм серебра — около 13 руб.
Росбанк зачисляет на ОМС не менее 100 г золота и 5 кг серебра, масса платины должна составлять не менее 50 г, а палладия — 200 г. В банке "Уралсиб" на металлический счет в золоте нужно внести не менее 300 г золота, 30 кг серебра и от 3,1 кг платины и палладия. Клиентам банка "Зенит" открытие обезличенного счета в золоте обойдется более чем в 2,1 млн руб., примерно столько сейчас стоит минимально допустимая в этом банке масса для открытия ОМС в 100 тройских унций.
Забрать со счета можно как деньги, так и металл в физическом виде. Однако следует помнить о том, что "снятие" со счета слитков практического смысла не имеет из-за возникающей необходимости уплаты НДС. "В нашей практике не было ни одного случая, когда клиент с обезличенного металлического счета забирал слитки. Во-первых, в стоимость слитка банк закладывает НДС, во-вторых, в его цену включаются затраты на изготовление — соответственно, чем меньше масса слитка, тем выше его себестоимость. Все это лишние переплаты, которые при продаже слитка не вернутся",— предупреждает начальник по работе с драгоценными металлами Банка проектного финансирования Валерий Лебедев.
Как и банковские вклады, ОМС бывают двух видов: до востребования и срочные. Большинство банков открывают текущие счета без начисления процентов — доход владельца счета целиком зависит от стоимости самого металла. Единственный банк, начисляющий проценты на металлический счет до востребования,— это банк "Союз". Да и то ставка здесь составляет всего 0,5% годовых и действует только для ОМС, открытых в золоте.
Также ОМС до востребования открывают, например, Банк Москвы, Номос-банк, Сбербанк, Промсвязьбанк, Банк проектного финансирования. Принцип получения дохода за счет спекулятивных операций с металлами довольно прост, нужно лишь соблюдать одно несложное правило: стоимость продажи должна быть выше стоимости покупки. Однако так эта ситуация выглядит лишь на первый взгляд, угадать пиковые ценовые значения металлов непросто. По словам Александра Тихомирова, "открывать ОМС можно в любое время. Лучше приобретать металл с поставкой на ОМС, когда понятно, что рынок имеет тенденцию к росту, а продавать — когда есть предпосылки к падению цены. Но точно понять начало изменения тренда порой не могут и профессионалы".
Например, владелец золотого ОМС до востребования, открытого в начале текущего года, зафиксировав прибыль на максимальной стоимости металла, к середине марта мог заработать более 85% годовых. Металлический счет с зачисленным на него серебром за это время мог пополнить копилку спекулянта почти на 170% годовых. Более весомую доходность на этом отрезке показали платина и палладий, которые могли увеличить сбережения на 205 и 275% годовых соответственно.
Однако текущий ОМС, открытый в марте, когда цены на металлы были максимальными, к сегодняшнему дню мог принести своему владельцу одни убытки. Золото за это время подешевело более чем на 9%, и убыток мог составить более 24% годовых. Стоимость серебра упала на 17%, что в годовом выражении — почти 46%. Убытки от ОМС, открытых в платине и палладии, могли составить 27 и 55% годовых соответственно.
"Те, кто приобрел металл на пиках его стоимости в январе-марте этого года, к сегодняшнему дню прибыли не получили, но закрывать свои позиции не спешат. В более долгосрочной перспективе эти вложения наверняка окупятся, ведь общая тенденция драгоценных металлов — это тенденция к росту",— говорит Валерий Лебедев.
Владимир Таранков также отметил повышение уровня грамотности инвесторов: "В 2006 году, когда стремительно дорожало серебро, клиенты предпочитали открывать ОМС именно в этом металле. В прошлом году владельцы ОМС активно перекладывали свои сбережения в золото. Это говорит о том, что рынок драгметаллов пополняется все более опытными, грамотными игроками, которые оперативно реагируют на все рыночные изменения. Людям, неискушенным в этом вопросе, а также тем, у кого просто нет времени на отслеживание котировок, можно порекомендовать открывать обезличенные металлические счета на длительные сроки. Но в любом случае мы рекомендуем вкладывать в драгоценные металлы не более 5-10% от всех сбережений".
Стать владельцем срочного металлического счета можно в Росбанке и банке "Уралсиб". Клиенту Номос-банка откроют срочный счет, если оценочная стоимость вносимого металла превысит 2,5 млн руб. Наряду с текущими открывают срочные счета также в Банке проектного финансирования и банке "Союз".
При открытии срочных ОМС стоит учитывать, что в случае досрочного изъятия средств со счета его владелец теряет процентную ставку. Но проценты, начисляемые банками на обезличенные счета, невелики и зависят, как правило, от срока, на которые они открываются. Наиболее длинные счета открывает Росбанк — до трех лет, за этот срок банк начислит 8% годовых по счету в платине, ставка на остальные металлы составляет 7% годовых. В банке "Союз" можно открыть ОМС на срок до двух лет, за это время золото и серебро на счете владельца могут пополниться на 2,5% годовых, платина и палладий — на 2%. В Банке проектного финансирования действует гибкая система начисления процентов, которая зависит не только от срока вложения, но и от массы размещаемого на счете металла. Например, при внесении на счет 50 г золота и 500 г серебра на срок от 730 дней ставка составит 1,5 и 1% соответственно. Если масса золота на счете превысит 10 кг, а серебра — 500 кг, банк начислит 3% годовых.
Стоит также отметить, что выбирать банк для открытия металлического счета нужно очень осторожно, так как на ОМС в отличие от денежных вкладов не распространяются государственные гарантии по страхованию вкладов. Поэтому наиболее консервативным инвесторам, желающим приобщиться к рынку драгметаллов и рассматривающим такие вложения как страховку от потрясений на финансовых рынках, возможно, все же стоит предпочесть металлическим счетам покупку слитков или инвестиционных монет.
