Казалось бы, жесткие выпады, которыми обменивались зарубежные и российские дипломаты, неминуемо должны были стать главной причиной падения рынков. Однако гораздо более серьезную роль сыграла здесь боязнь приближения экономического коллапса.
Как точно подметил один из экспертов, на прошлой неделе негатив для рынков сложился "по всем фронтам". Уже сам факт проведения экстренного заседания НАТО, которое во вторник было инициировано госсекретарем США Кондолизой Райс, говорил: ожидать, что стороны придут к успокаивающему компромиссу, не стоит. После четырехчасового совещания генеральный секретарь альянса Яаап де Хооп Схеффер сообщил о временном прекращении работы совета Россия-НАТО. В свою очередь, российский постпред при НАТО Дмитрий Рогозин заявил о возможности ответных санкций со стороны России.
Однако самое примечательное, что пока мировые медиа старательно убеждали иностранных игроков в агрессии со стороны "империи зла" — России — против "грузинской демократии", очередной удар по экономикам нанесли финансовые новости из США. Так, на прошлой неделе специалисты J. P. Morgan выступили с прогнозом, что один из крупнейших инвестбанков Америки Lehman Brothers увеличит свои квартальные списания. К слову, сам J. P. Morgan Chase совсем недавно сообщил в Комиссию по ценным бумагам и биржам США об июльских списаниях в размере $1,5 млрд — столько он потерял на активах, обеспеченных ипотечными кредитами. Новости от агентства Bloomberg о том, что ипотечные гиганты Fannie Mae и Freddie Mac до конца сентября должны расплатиться с долгами на сумму $223 млрд, обвалили их котировки на 22 и 25% соответственно. В случае невыплаты по этим долгам расплачиваться придется американскому казначейству, и торгуемым на рынке ипотечным агентствам грозит окончательная национализация.
Впрочем, власти США не намерены больше спасать с помощью субсидий ипотечные агентства, которые находятся на грани банкротства. Даже министр финансов США Генри Полсон, который еще месяц назад сформулировал план по спасению Fannie Mae и Freddie Mac, заявил, что дальнейших вливаний от казначейства США они не получат. С начала кризиса, по наблюдениям участников рынка, общие убытки Fannie Mae и Freddie Mac уже превысили $11 млрд.
Это значит, что в случае их банкротства оценки возможных потерь мировой экономики могут быть вновь пересмотрены в сторону увеличения (пока они варьируются от $800 млрд до $1 трлн). Таким образом, важнейший вопрос, замедляется развитие кризиса или, напротив, ускоряется, похоже, решается по последнему варианту. Об этом говорит и американская статистика, которая на прошлой неделе показала продолжение спада на рынке недвижимости и существенный рост индекса цен производителей. В частности, промышленные цены (индекс PPI) в США за прошлый месяц выросли по отношению к июню на 1,2%, тогда как консенсус-прогноз аналитиков был вдвое меньше — 0,5%.
Данные о росте цен усилили ожидания, что ФРС США на ближайшем заседании, которое состоится 16 сентября, будет вынуждена увеличить ставку рефинансирования. По итогам всех новостей наибольшее давление испытал международный финансовый сектор. Так, во вторник за первые часы торгов котировки бумаг Merrill Lynch упали на 1,5%, Bank of New York — на 1,4%, а Bank of America — на 2%.
Естественно, международные площадки быстро отреагировали на изменения в ситуации в финансовом секторе. Во вторник Dow Jones Industrial Average потерял около 1%, японский Nikkei-225 упал более чем на 2,2%, лондонский FTSE-100 — на 2,4%. Но больше других пострадали российские индексы. По итогам торгов индекс РТС снизился на 5,21%, индекс ММВБ — на 6,01%.
По наблюдениям участников рынка, в качестве защитного инструмента игроки выбирали сырье. В частности, на ожиданиях снижения запасов топлива в США стоимость фьючерса нефти Brent с исполнением в октябре достигала во время торговой сессии в середине недели отметки $115,38. Тем не менее динамика на сырьевых площадках на прошлой неделе была разнонаправленная. Стоимость наличной нефти марки Brent варьировалась в диапазоне $110-115 за баррель.
Для России же проблемы американской экономики пока что в разряд системных не перешли. В частности, министр финансов Алексей Кудрин на прошедшей неделе сообщил, что Россия на бумагах агентств Fannie Mae и Freddie Mac смогла заработать $1 млрд. По словам же замминистра финансов России Дмитрия Панкина, ни резко увеличивать, ни резко уменьшать вложения в эти бумаги Россия не собирается.
Впрочем, некоторая статистика по экономической ситуации в России, опубликованная на прошедшей неделе, не могла не оцениваться отрицательно. В частности, объем международных резервов РФ уменьшился за неделю (к 15 августа) на $16,4 млрд. Валовый отток капитала за два дня в тот же период Алексей Кудрин оценил в $7 млрд. Это связано одновременно с резким снижением курса рубля и вынужденной продажей ЦБ валюты из международных резервов. Но на то они и резервы, чтобы использоваться в таких ситуациях.
