Всю прошедшую неделю валютный рынок находился в стадии консолидации, и в целом имевшие место движения валют могут быть охарактеризованы как незначительные. Правда, в понедельник волна сообщений о возможности введения США экономических санкций против Японии внесла некоторое оживление, но уже во вторник все вернулось на круги своя.
Между тем, опросы, проведенные агентством REUTER, показывают, что большинство операторов поддерживает прогноз роста доллара к марке в предстоящие 12 месяцев. Кривая роста может располагаться примерно так: 1,5820 через месяц, 1,6060 через 2 месяца, 1,6320 через 6 месяцев и 1,6560 через год.
Кривая эта довольно условна, однако она вполне отражает общую тенденцию рынка на перспективу. То, что доллар нашел солидную поддержку на уровне 1,5170 и, оттолкнувшись от этого уровня, двинулся вверх, похоже, уже не вызывает сомнений у дилеров. Процесс роста может либо растянуться по времени относительно данных прогнозов, либо, наоборот, ускориться, но вряд ли доллар опустится ниже 1,56 в ближайшее время.
Краткосрочный прогноз выглядит следующим образом: если доллару удастся удержаться на уровне 1,57, то скорее всего последует ралли к отметке 1,5980 и даже, возможно, к 1,6050. В случае, если доллар не сможет удержать 1,57, то он найдет новый уровень поддержки на отметке 1,5650, которая, по всей вероятности, и станет новой базой для ралли вверх.
Впрочем, на текущий момент соотношение доллар/марка не является определяющим для рынка. Внимание всех его участников главным образом сосредоточено на японо-американских переговорах. И хотя говорить о прогрессе переговоров не приходится, в ситуации на фронте иена/доллар просматриваются некоторые признаки оздоровления: на прошлой неделе впервые за последний месяц (хотя и не надолго) иена опустилась ниже отметки 100. Уже упоминавшийся рейтеровский прогноз предрекает медленный, но уверенный рост доллара и по отношению к японской валюте, начиная с 98,80 в первый месяц, и затем до 101,15, 103,83 и 106,90 через 3, 6 и 12 месяцев соответственно.
Что касается прогнозов на ближайшую перспективу, то поскольку иена не смогла удержаться ниже уровня главного сопротивления — 100,60, многие дилеры считают, что на какое-то время преобладающей может стать тенденция к понижению курса доллара — до отметки 98,80.
Фунт стерлингов, как и предполагалось, начал консолидацию в коридоре 1,53-1,5450. Теперь наиболее вероятным представляется, что после очередной, на этот раз более слабой, чем предыдущая, попытки пройти уровень 1,55, английская валюта начнет среднесрочный (2-3 недели) плавный откат в сторону 1,50.
На фронте фунт/марка события также развивались "по плану": штурм рубежа 2,44 состоялся, однако окончился неудачей. Теперь следует ожидать консолидации в коридоре 2,40-2,43, а затем нового штурма. При этом, чем более долгим по времени будет процесс консолидации, тем более значительным может стать скачок вверх. Согласно некоторым прогнозам, если фунт еще недели две продержится ниже 2,45 по отношению к марке, то к сентябрю-октябрю он вполне может дойти до 2,60.
Консолидация к доллару распространилась также и на французский франк. Причем франк по-прежнему сохраняет некоторый потенциал для роста, и вполне возможно, что на этой неделе будет иметь место еще один этап понижения доллара в сторону 5,32. Впрочем, не все настроены столь пессимистично по поводу американской валюты, и ряд дилеров считает, что еще до конца недели падение сменится подъемом, который вернет франк на уровень 5,60.
Кросс-курсы немецкой марки
| 29.07 | 1.08 | 2.08 | 3.08 | 4.08 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Марок за фунт | 2,4470 | 2,4250 | 2,4305 | 2,4295 | 2,4277 |
| Иен за марку | 63,15 | 62,95 | 63,38 | 63,61 | 63,39 |
| Фр. франков за марку | 3,4160 | 3,4187 | 3,4175 | 3,4177 | 3,4209 |
Как изменялись депозитные/кредитные ставки за неделю
| Срок | Доллар | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 4 2 32 (-2 32)/4 10 32 | 4 24 32/4 28 32 | - | - | 3 24 32/4 8 32 | - |
| 1 неделя | 4 6 32/4 10 32 | 4 24 32 (-2 32)/4 30 32 (-2 32) | 5 8 32 (+2 32)/5 12 32 (+2 32) | 1 31 32 (-3 32)/2 5 32 (-3 32) | 4 (-4 32)/4 4 32(-4 32) | 4 28 32 (-12 32)/5 (-12 32) |
| 1 месяц | 4 11 32 (+5 32)/4 15 32 (+5 32) | 4 27 32/4 31 32 | 5 10 32/5 14 32 | 2 3 32/2 7 32 | 4 2 32/4 6 32 | 5 2 32 (-14 32)/5 6 32 (-14 32) |
| 2 месяца | 4 18 32 (+4 32)/4 22 32 (+4 32) | 4 27 32/4 31 32 | 5 11 32 (-1 32)/5 15 32 (-1 32) | 2 5 32 (-1 32)/2 9 32 (-1 32) | 3 8 32 (-28 32)/4 (-28 32) | 5 8 32 (-12 32)/5 12 32 (-12 32) |
| 3 месяца | 4 20 32 (+4 32)/4 24 32 (+4 32) | 4 27 32/4 31 32 | 5 12 32 (-2 32)/5 16 32 (-2 32) | 2 5 32 (-1 32)/2 9 32 (-1 32) | 4 2 32 (-6 32)/4 10 32 (-6 32) | 5 13 32 (-15 32)/5 17 32 (-15 32) |
| 6 месяцев | 5 (+2 32)/5 4 32 (+2 32) | 4 28 32 (-1 32)/5 (-1 32) | 5 16 32 (-3 32)/5 20 32 (-3 32) | 2 6 32/2 10 32 | 4 9 32 (-4 32)/4 14 32 (-4 32) | 5 26 32 (-10 32)/5 30 32 (-10 32) |
| 1 год | 5 16 32 (+2 32)/5 20 32 (+2 32) | 5/5 4 32 | 5 25 32 (-2 32)/5 29 32 (-2 32) | 2 13 32/2 17 32 | 4 13 32 (-3 32)/4 18 32 (-3 32) | 6 18 32 (-6 32)/6 22 32 (-6 32) |
В таблице даны сведения о годовых процентных ставках по межбанковским депозитам и кредитам на срок от 1 дня до 1 года (в скобках их изменения за прошедшую неделю). Очевидно, что по ряду валют ставка снижается с ростом срока кредита/депозита. В этом случае можно говорить о том, что участники рынка в отношении этой валюты не ожидают усиления инфляции, а изменение ставок позволяет судить о том, какие ожидания усиливаются: если ожидается увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок повышаются. Второе обстоятельство, которое нужно принимать во внимание — соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить также и о курсовых соотношениях, прогнозируемых участниками рынка на дальнюю перспективу. Высокие, с учетом инфляции, ставки защищают валюту в моменты усиления спекуляций на рынке, делая ее более привлекательной.