ОАО «Новолипецкий меткомбинат» (НЛМК) приобрело американского производителя проката и трубной заготовки Beta Steel за $400 млн. Сделка поможет НЛМК обеспечить трубной заготовкой принадлежащего ей американского производителя труб John Maneely Company. Аналитики, исходя из итогов работы Beta Steel за 2007 год, называют сумму сделки высокой, но вместе с тем прогнозируют существенное улучшение финансовых показателей в результате интеграции в производственную цепочку НЛМК.
Вчера НЛМК объявил, что подписал с владельцами Beta Steel соглашение о покупке предприятия. Имена владельцев НЛМК не раскрывает, ссылаясь на то, что ими являются «частные лица». Сумма сделки составляет $400 млн. Закрыть ее стороны планируют в четвертом квартале после получения одобрения регулирующих органов США.
НЛМК покупает Beta Steel для обеспечения трубной заготовкой второго своего актива в США – производителя труб John Maneely Company (JMC). Как уже сообщалось, соглашение о покупке JMC у фонда прямых инвестиций Carlyle и семьи Зекельман за $3,5 млрд НЛМК подписал в августе. Beta Steel находится в географической близости от предприятий трубного дивизиона JMC и уже является одним из поставщиков горячекатаного проката для них. Вторым крупным поставщиком горячекатаного проката JMC является Duferco Farrell, входящий в совместное предприятие НЛМК и Duferco – Steel Invest & Finance. Оба предприятия – Duferco Farrell и Beta Steel – НЛМК переводит на собственные слябы и таким образом замыкает всю производственную цепочку.
Beta Steel расположен в городе Портидж (штат Индиана). Производственные мощности включают электросталеплавильное производство мощностью 725 тыс. т и стан горячей прокатки мощностью 1,1 млн т. Поставки заготовок для производства труб занимают 35% в структуре продаж. В 2007 году компания реализовала 547 тыс. т горячекатаного проката, выручка компании за тот же период составила $324 млн, EBITDA – $21 млн.
Отраслевые аналитики считают, что НЛМК дорого заплатил за Beta Steel. «Если отталкиваться от стоимости за тонну проката – $550, цена нормальная. В России строительство нового завода неполного цикла обойдется инвестору в $500-600 себестоимости за тонну, – отметил старший аналитик Lehman Brothers Владимир Жуков. – Однако НЛМК заплатил по показателям 2007 года 19 EV/EBITDA, в то время как средняя величина мультипликатора за прошлый год составляла семь EV/EBITDA». В то же время господин Жуков добавил, что за счет производственной интеграции и экономии от нее финансовые показатели Beta Steel можно улучшить. Директор аналитического департамента UBS Алексей Морозов согласен с оценкой коллеги. Господин Морозов рассказал, что в 2007 году Beta Steel работал с загрузкой 50%, поэтому коэффициент с точки зрения финансовых показателей оказался высоким. «Однако НЛМК покупал Beta Steel как стратегический актив, и при загрузке его мощностей и гарантировании рынка сбыта ситуация изменится в лучшую сторону», – пояснил Алексей Морозов. Сам НЛМК уже заявил, что выпуск горячекатаного проката на мощностях Beta Steel «может быть значительно увеличен, что позволит наращивать поставки продукции для производства труб, оставаясь активным игроком на рынке горячекатаной продукции США».
Мария Черкасова
