Результаты валютных торгов, состоявшихся в период с 12 по 18 августа, являются закономерным следствием резкого роста спроса на валютные средства. Именно он стал непосредственной причиной многократного возрастания объемов биржевых операций и некоторого ускорения темпов роста биржевых котировок. На Московской межбанковской валютной бирже курс доллара вырос за неделю на 33 пункта и в прошлый четверг составил 2141 руб./$.
Банки могут заставить ЦБ отпустить доллар
Когда в позапрошлую пятницу нетто-объем продаж на Московской межбанковской валютной бирже превысил $40 млн, казалось, что дальнейший рост оборота маловероятен. Однако с понедельника скорость повышения объемов продаж не только не снизилась — наоборот, активность участников валютного рынка стала расти как снежный ком (весьма экзотично выглядящий летом). Поступательно увеличиваясь от сессии к сессии, в прошлый четверг реальный объем сделок вышел на рекордный с 4 марта (момента, когда началась публикация официальных данных нетто-оборота на торгах ММВБ) уровень — $161,4 млн. Всего же с 12 по 18 августа на Московской межбанковской валютной бирже было продано $381,05 млн, то есть почти в 7 раз больше, чем неделей раньше.
Наиболее отчетливо активизация банков на валютном рынке проявилась на торгах ММВБ 18 августа. Во-первых, участие в этой сессии приняло 72 банка или почти половина от общей численности членов биржи. Во-вторых, уровень спроса на валютные средства увеличился сразу на $98,65 млн и достиг без преувеличения фантастической отметки — $237,6 млн.
На этом фоне некоторое (причем, вполне логичное) ускорение темпов роста биржевых котировок — с 27 пунктов за позапрошлую неделю до 33 за прошлую — выглядит еще довольно скромно. Наибольший рост курса при этом пришелся именно на торги, прошедшие в середине недели. В среду и четверг рост биржевых котировок составил 12 пунктов, в результате 18 августа курс доллара достиг 2141 руб./$.
В принципе, прогнозировать оживление на валютном рынке можно было, анализируя ход торгов, состоявшихся еще на позапрошлой неделе. К концу ее явно проявился настрой банков на покупку валютных средств, и только действия ЦБ, активно вмешивавшегося в погашение складывавшейся на торгах разницы спроса и предложения, несколько сдерживали "бычий" по отношению к доллару настрой участников рынка. На прошлой неделе ажиотаж еще более усилился — спрос на валютные средства со стороны банков достиг такого уровня, что ЦБ уже не мог быть единоличным хозяином положения на бирже. В частности, 18 августа участие ЦБ в ходе торгов заключалось лишь в выставлении на продажу $20 млн — чуть больше половины сложившейся разницы между спросом и предложением.
Столь резкий рост активности банков на валютном рынке можно объяснить одновременным воздействием комплекса причин. Главным "виновником" происходящих на бирже событий является излишек свободных ресурсов, образовавшийся на финансовом рынке. В этих условиях устойчивое снижение кредитных ставок и близость рынка ГКО к порогу емкости объективно способствовали повышению привлекательности валютного рынка. Тем более, что увеличившийся разрыв между биржевыми и межбанковскими котировками создал предпосылки для эффективных спекуляций на разнице курсов. Не стоит сбрасывать со счетов и сезонный
фактор: как считает заместитель генерального директора ММВБ Алексей Осенмук, в настоящее время на биржу выплеснулись огромные массы рублевых средств, аккумулированных банками в период летнего затишья.
Что касается ближайших перспектив валютного рынка, то наступившая неделя во многом окажет решающее воздействие на дальнейшее развитие событий на бирже. Если в ближайшие дни спрос сохранится на уровне, близком к зафиксированному на прошлой неделе, то в дальнейшем темпы роста курса доллара могут значительно ускориться — Центральный банк вряд ли пойдет на искусственное сдерживание повышения котировок в условиях устойчиво высокого спроса на валюту. Если же активность банков на валютном рынке спадет, доллар, скорее всего, сохранит привычные темпы роста.
Банк Украины уже жалеет о проявленной щедрости
Ситуация на валютных рынках стран СНГ была на прошедшей неделе (не в пример позапрошлой) очень завлекательной. В понедельник, 15 августа приступила к проведению регулярных торгов Крымская межбанковская валютная биржа, в среду Верховный совет Приднестровской республики принял решение о вводе в обращение собственной валюты и, наконец, Беларусь объявила о деноминации белорусского рубля.
История с Крымской валютной биржей началась еще в июле, когда Национальный банк Украины предоставил своему республиканскому отделению в Симферополе относительную самостоятельность, наделив его правом выдачи банковских и валютных лицензий, а также функциями главного контролирующего финансового органа на вверенной ему территории. Республиканский банк Крыма (теперь такое название) не замедлил воспользоваться своими правами и тут же самостоятельно учредил Крымскую межбанковскою валютную биржу, которая не без помпы обосновалась на втором этаже здания банка. Жару добавил вице-премьер Крыма Евгений Сабуров — во время церемонии открытия новой финансовой структуры он сразу привлек к новорожденной организации всеобщее пристальное внимание (и особенное — НБУ), заявив, что обязательная продажа 50% валютной выручки по официальному курсу Банка Украины (а он тогда составлял 19 500 карб./$ и 9,4 карб./руб.) на территории полуострова отменена, а вместо того будут действовать только рыночные котировки.
Видимо, как раз после этого заявления Национальный банк Украины начал жалеть о проявленной несколькими неделями раньше щедрости. Руководство Крымской биржи, в свою очередь, слов на ветер не бросало, и курс, зафиксированный на ее первой сессии, превысил официальный украинский более чем в два раза, составив 20,48 руб./карб. (в настоящее время биржа торгует только украинской валютой за российскую). Не изменилось это соотношение и на прошлой неделе, когда КМВБ начала проводить торги регулярно — в понедельник и четверг.
Естественно, подобное развитие событий не очень понравилась украинским финансовым властям, меньше всего стремящимся иметь на территории собственного государства две валютные биржи (одну послушную, другую — не очень), две официальных котировки карбованца (одну свою, заниженную и удобную, и другую — крымскую, равную 19,3 карб./руб. — курс скупки крымским Республиканским банком безналичной валюты у местных комбанков), и тем более не желающим, чтобы крымские экспортеры могли бы избежать обязательной продажи валютной выручки. Отыгрывать назад явно поздновато, и Банку Украины остается только одно — делать хорошую мину при плохой игре и ждать, чем его еще порадуют крымский банк и крымская биржа.
Впрочем, не исключено, что НБУ в скором времени "покажет зубы", т. е. выпустит какой-то нормативный документ, ограничивающий права крымских валютчиков. Дело в том, что пока в торгах биржи (по крымскому, кстати, законодательству) могут участвовать лишь местные банки, однако их украинские коллеги, привлеченные высоким курсом рубля, уже стараются на нее проникнуть — через уполномоченных дилеров. А бегство своих подданных через Крымский перешеек Банк Украины вряд ли стерпит.
А вот последнее постановление кабинета министров и Национального банка Беларуси доставит, без сомнения, немало радости как жителям республики, так и представителям финансовых структур сопредельных государств, совершающих операции с белорусской валютой. Согласно этому постановлению, с 20 августа всеми юридическими и физическими лицами должен быть проведен пересчет в сторону уменьшения в 10 раз активов и пассивов всех видов цен и тарифов, а также поступлений и доходов, включая доходы населения. Напомним, что вот уже два года наличный и безналичный белорусский рубль имеют различные номиналы (наличный рубль в 10 раз дороже безналичного), что, вполне естественно, доставляет большую головную боль всем тем, кто хоть раз имел дело с белорусской валютой. Отныне все станет на свои места, и жителям республики уже не придется мысленно делить на десять все цены, расплачиваясь за товары и услуги.
Еще кардинальнее решило изменить свою денежную систему Приднестровье, объявившее о введении собственной валюты — приднестровского рубля. В среду Верховный совет ПР принял постановление, согласно которому эта валюта с 22 августа начинает постепенно вводиться в обращение. Старые деньги — "суворовки" — будут иметь хождение в Приднестровской республике до 1 октября.
Операции с наличной валютой опять стали прибыльными
Темпы роста наличного курса доллара, который подорожал за минувшую неделю на 23 рубля при покупке и на 17 при продаже, практически не изменились по сравнению с предыдущей семидневкой. В банковских обменных пунктах Москвы к концу недели средневзвешенный курс американской валюты составил 2127/2174 руб./$ (покупка/продажа). Курс немецкой марки увеличивался еще более высокими темпами — за неделю она выросла на 37 рублей при покупке и на 33 руб. при продаже, и уже в четверг вечером стоила в среднем 1320/1363 руб./DM соответственно.
К тому же рынок наличных валютных продаж на той неделе характеризовался ростом прибыльности операций. Этот факт не мог не порадовать банкиров, которые уже почти смирились с мыслью о том, что валютный рынок становится все более низкодоходным сектором финансовых операций. Рост прибыльности происходил за счет увеличения разницы между текущими безналичными и наличными котировками (которая достигала 1,8%) и между курсами скупки и продажи наличного доллара в обменных пунктах (она составляла от 1 до 3%). Еще более высокую прибыль банкирам на прошлой неделе могли приносить валютные спекуляции с немецкой маркой. Так, разница между ее наличными и безналичными котировками составляла порядка 3%, и почти с такой же маржей работали на прошедшей неделе банковские обменные пункты. Однако эти цифры являются несколько завышенными, если учесть, что большинство безналичных средств для их дальнейшего обналичивания и реализацию через обменные пункты закупается банками именно на внебиржевом рынке. А на прошлой неделе ввиду существенного превышения спроса на безналичные валютные ресурсы над их предложением курс свободных сделок превышал итоги торгов на Московской межбанковской валютной биржи на 5 рублей и более.
На рынке крупнооптовых валютных операций с наличными долларами не было отмечено сколь-либо существенного изменения в структуре спроса и предложения. В Объединенном валютном доме за неделю было реализовано $32,5 млн. Что касается курса торгов, то он напрямую зависел, скорее, от курса сделок на межбанковском валютном рынке, нежели от биржевого.
На другой валютном аукционе — Санкт-Петербургской фондовой бирже — общий объем проданной за неделю валюты был существенно ниже и составил $1,21 млн, DM0,2 млн и FM0,34 млн. Однако СПФБ являются единственной аукционной площадкой в Петербурге, и курс, установленный по итогам этих аукционов, позволяет наиболее объективно оценить динамику местных наличных котировок. Так, наличный курс доллара в Петербурге на истекшей неделе превышал аналогичные московские показатели почти на 10 рублей.
Валютные котировки, устанавливаемые региональными коммерческими банками, наиболее сильно подскочили в банках Центрального региона — в ростовском Югмебельбанке курс доллара вырос на 50 пунктов при скупке и на 70 при продаже, а в самарском филиале АвтоВАЗбанка соответственно на 53 и 65 пунктов. В то же время краснодарский Кубаньбанк уменьшил курс продажи доллара на 10 пунктов, а курс скупки — на 50 рублей. Причина столь существенного падения котировок в Краснодаре кроется в значительном завышении курса этим банком неделей раньше — тогда в городе отмечался дефицит наличных валютных средств, и Кубаньбанк, не особо рискуя, взвинтил свои котировки. Однако поскольку курс скупки тогда стал заметно превышать среднероссийский уровень, валютные спекулянты быстро сориентировались в создавшейся ситуации — и банку пришлось резко его понижать. Таким образом, на этой неделе вновь доллар покупали дороже всего на Дальнем Востоке.
События на рынке наличных продаж других государств, ранее входивших в СССР, произошедшие на минувшей неделе, доставили местным валютчикам и клиентам наличного рынка мало радости. В Грузии, согласно решению Кабинета министров, Национальный банк республики временно приостановил выдачу лицензий на открытие обменных пунктов. Кроме того, Нацбанку рекомендовано лишить лицензий те пункты, которые нарушают нормативные акты или уклоняются от уплаты налогов. Подобные действия властей, направленные на укрепление финансовой дисциплины, в принципе могут быть расценены как положительные, однако единовременное закрытие большинства валютообменных точек не должно пойти на пользу грузинскому купону, курс которого на минувшей неделе уже проскочил за отметку 1,5 млн за доллар — 1 510 000 купонов/$. А в Узбекистане местные органы власти, стремящиеся всеми доступными методами регулировать местный валютный рынок, взяли на вооружение следующую методику. Любой житель республики теперь имеет право официально приобрести $250 в год (и не более), о чем ему ставится отметка в паспорте. Единственная в этой стране группа населения, которой такой порядок может понравиться, — это уличные валютчики, которых, правда, за их бизнес в Узбекистане наказуют довольно сурово. Кстати, в других республиках с более мягким валютным законодательством (хотя бы в России) валютчики как класс практически исчезли.
| Курс скупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 2141 (+33) | |
| Английский фунт | 0,6478 (-0,0028) | 0,6482 (-0,0025) |
| стерлингов | ||
| Бельгийский франк | 31,97 (-0,66) | 32,01 (-0,66) |
| Голландский гульден | 1,7414 (-0,0396) | 1,7424 (-0,0396) |
| Датская крона | 6,1690 (-0,0764) | 6,1740 (-0,0764) |
| Итальянская лира | 1588,8 (-2,5) | 1590,3 (-2,5) |
| Канадский доллар | 1,3773 (-0,0016) | 1,3783 (-0,0016) |
| Немецкая марка | 1,5506 (-0,0344) | 1,5516 (-0,0344) |
| Норвежская крона | 6,8355 (-0,0912) | 6,8405 (-0,0912) |
| Финская марка | 5,1793 (-0,0193) | 5,2218 (-0,0318) |
| Французский франк | 5,3246 (-0,1004) | 5,3296 (-0,1004) |
| Шведская крона | 7,8851 (+0,0802) | 7,8951 (+0,0802) |
| Швейцарский франк | 1,3022 (-0,0343) | 1,3032 (-0,0343) |
| Японская иена | 99,67 (-1,22) | 99,77 (-1,22) |
| ЭКЮ** | 1,2333 (+0,0231) |
Курс доллара дан к национальным валютам по данным REUTER на 18 августа
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 11 августа.
Валютная группа Ъ-Daily: ВЯЧЕСЛАВ Ъ-СИРОТКИН, ЕЛЕНА Ъ-БАЖЕНОВА, ЮРИЙ Ъ-КАЦМАН, ЮРИЙ Ъ-КАЛАШНОВ, ИГОРЬ Ъ-ШАЛДЫБИН (руководитель группы). Тел./факс: (095) 158-69-09