ЗАО «Комплексные энергетические системы» (КЭС) рассматривает возможность разместить допэмиссии акций подконтрольных ТГК-5, ТГК-6 и ТГК-9. Размещение планируется провести в 2009 году по открытой подписке. Как пояснили «Ъ» в КЭС, это связано с необходимостью привлечения дополнительных средств на реализацию инвестпрограмм ТГК. Объем размещения и средств, которые холдинг планирует выручить за акции в КЭС, обещают определить до конца года. По словам экспертов, скорее всего покупателем акций этих допэмиссий будет сам КЭС.
В ТГК-5 КЭС принадлежит 45%, совместно с Prosperity Capital Management компания управляет ТГК-6 (доли партнеров официально не раскрывались, но по оценке ФК «Открытие» вместе они владеют 81% акций), в ТГК-9 КЭС владеет 75%. В общей сложности инвестпрограмма подконтрольных КЭС генкомпаний предусматривает строительство более трех ГВт новых мощностей.
«Допэмиссии нельзя рассматривать как альтернативу долговому финансированию. ТГК будет выгоднее допэмиссия, поскольку при ней не увеличивается долговая нагрузка. КЭС-холдинг сможет нарастить свою долю в компании», — говорит начальник отдела юридического консалтинга компании «Технологии корпоративного управления» Ольга Черноглазкина. По словам эксперта, в такой ситуации доли миноритарных акционеров могут быть размыты, если они не воспользуются преимущественным правом. «По законодательству у КЭС помимо права преимущественного приобретения акций будет также право увеличить свой пакет акций в оставшемся объеме эмиссии», — говорит госпожа Черноглазкина.
Аналитик ИК «Капиталъ» Константин Гуляев отмечает, что это может не понравиться другому акционеру ТГК-6 — Prosperity Capital Management. Представитель Prosperity Роман Филькин вчера подтвердил «Ъ», что с ними возможность проведения допэмиссии не обсуждалась. Интересно, что ранее КЭС говорил о том, что, возможно, будет корректировать инвестпрограммы своих компаний, однако вчера Надежда Рукина заверила «Ъ» в том, что корректировка не планируется. Ввод каждой новой мощности подкрепляется договором с НП «Администратор торговой системы» и в случае его невыполнения может грозить компании штрафом до 25% стоимости инвестпрограммы.
ЛЕОНИД ХОМЕРИКИ