Именно так, по словам эксперта американской финансовой компании Reich & Co. Алена Экермана, проходят сегодня сделки с долларом на валютных рынках. Неуверенность, которую испытывает значительная часть дилеров в отношении способности нынешней администрации совладать с возможной инфляцией, во многом определяет слабость позиций американской валюты.
Пробив в пятницу, 19 августа уровень сопротивления к марке — 1,54, доллар устремился вниз и нашел новый уровень поддержки только на 1,5255 и лишь в начале прошлой недели. В дальнейшем события вернулись в спокойное русло, и вплоть до четверга соотношение доллар/марка колебалось в интервале 1,5280-1,5410. За этим последовал небольшой подъем, который, вероятнее всего, был вызван активной скупкой доллара Банком Японии, но взять отметку 1,55 американской валюте так и не удалось, а курс зафиксировался в районе 1,5460/80.
Большинство прогнозов сводится к тому, что имеет смысл продавать доллар выше 1,55 (со стоп-лоссами в районе 1,5550/70) с тем, чтобы откупить его обратно по 1,5410/20. В случае, если доллару удастся пробить 1,5380, следующий уровень сопротивления окажется на 1,5217.
Активная политика Банка Японии обеспечила и относительно спокойную жизнь иене, а попытки доллара пробиться ниже 97,50 были пресечены. События в ближайшее время могут развиваться следующим образом. Если иене удастся опустится за 99,80, то очередное сопротивление она встретит уже в районе 100,60, и в случае прохождения и этой отметки, откроется дорога к 101,50. Однако более вероятным представляется другой сценарий: иена с уровня 98,70 будет расти до 97,50. Таким образом, при создании длинных долларовых позиций по иене стоп-лосс следует разместить в районе 98,50/60.
На фронте доллар/фунт последний штурм позволил английской валюте наконец-то пройти отметку 1,56, однако этот успех может оказаться временным, и на этой неделе стоит ожидать некоторого отката фунта. Вероятнее всего, теперь последует усиление доллара, которое может вернуть фунт в район 1,52-1,53. Что касается долгосрочных тенденций, то тот рост курса фунта, который наблюдался с начала 1993 года, кажется, исчерпал свои силы, и теперь в ближайшие 3-4 месяца может возобладать противоположная тенденция — начало которой и закладывается сейчас.
Фунт, похоже, не слишком торопится упрочить свое положение по отношению к немецкой марке — нижней отметкой стало 2,3710. Поэтому прогнозировавшийся большинством специалистов откат марки был весьма медленным, и уровень 2,40 был достигнут только к концу прошлой недели. Теперь с известной долей уверенности можно говорить о том, что слабость фунта продлится еще неделю. Курс будет колебаться в коридоре 2,37-2,40, после чего должна последовать новая попытка фунта взять высоту 2,40 и двигаться дальше вверх с начальной целью в районе 2,42. В пользу осуществления этого сценария свидетельствует и то, что в долгосрочной перспективе фунт, видимо, будет тяжелеть по отношению к марке.
Слабость доллара на прошлой неделе позволила укрепиться и французскому франку. Однако многие специалисты считают, что это не более чем временное явление, и вскоре доллар вернет себе утраченные позиции на уровне 5,50-5,60.
На рынке драгоценных металлов курс золота поднялся на 4 доллара и вышел в район 384-384,50 — во многом благодаря активной скупке, которую вели американские инвестиционные фонды. Дальнейшее развитие событий будет зависеть от борьбы на следующем сильном уровне сопротивления — 385 долларов за унцию.
Кросс-курсы немецкой марки
| 19.08 | 22.08 | 23.08 | 24.08 | 25.08 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Марок за фунт | 2,3840 | 2,3787 | 2,3828 | 2,4007 | 2,3995 |
| Иен за марку | 64,08 | 64,48 | 63,99 | 63,87 | 64,44 |
| Фр. франков за марку | 3,4292 | 3,4275 | 3,4292 | 3,4254 | 3,4258 |
Как изменялись депозитные/кредитные ставки за неделю
| Срок | Доллар | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 4 16 32 (+2 32)/4 24 32 (+2 32) | 4 26 32 (+4 32)/4 30 32 (+4 32) | - | - | 3 20 32/4 4 32 | - |
| 1 неделя | 4 20 32 (-2 32)/4 24 32 (-2 32) | 4 26 32 (+4 32)/4 30 32 (+4 32) | 5 8 32 (-2 32)/5 14 32 (-2 32) | 2 4 32/2 8 32 | 4 (+4 32)/4 4 32 (+4 32) | 4 22 32 (+2 32)/4 28 32 (+2 32) |
| 1 месяц | 4 20 32 (-4 32)/4 25 32 (-4 32) | 4 26 32 (+2 32)/4 30 32 (+2 32) | 5 10 32 (-4 32)/5 14 32 (-4 32) | 2 2 32 (-2 32)/2 6 32 (-2 32) | 4 2 32/4 6 32 | 4 29 32 (-1 32)/5 1 32 (-1 32) |
| 2 месяца | 4 24 32 (-2 32)/4 28 32 (-2 32) | 4 26 32/4 30 32 | 5 13 32 (-3 32)/5 17 32 (-3 32) | 2 7 32 (-1 32)/2 11 32 (-1 32) | 4 8 32 (+4 32)/4 12 32 (+4 32) | 5 4 32 (-1 32)/5 8 32 (-1 32) |
| 3 месяца | 4 26 32 (-2 32)/4 30 32 (-2 32) | 4 28 32 (+4 32)/5 (+4 32) | 5 15 32 (-3 32)/5 20 32 (-3 32) | 2 7 32 (-1 32)/2 11 32 (-1 32) | 4 6 32/4 11 32 | 5 10 32 (-2 32)/5 14 32 (-2 32) |
| 6 месяцев | 5 4 32 (+2 32)/5 8 32 (+2 32) | 4 30 32 (-1 32)/5 2 32 (-1 32) | 5 24 32 (-3 32)/5 29 32 (-3 32) | 2 9 32 (-1 32)/2 13 32 (-1 32) | 4 12 32 (-2 32)/4 17 32 (-2 32) | 5 25 32 (-3 32)/5 29 32 (-3 32) |
| 1 год | 5 20 32 (-2 32)/5 24 32 (-2 32) | 5 10 32 (+2 32)/5 14 32 (+2 32) | 6 6 32 (-1 32)/6 10 32 (-1 32) | 2 20 32 (+2 32)/2 24 32(+2 32) | 4 20 32 (+2 32)/4 25 32 (+2 32) | 6 24 32/6 28 32 |
В таблице даны сведения о годовых процентных ставках по межбанковским депозитам и кредитам на срок от 1 дня до 1 года (в скобках их изменения за прошедшую неделю). Очевидно, что по ряду валют ставка снижается с ростом срока кредита/депозита. В этом случае можно говорить о том, что участники рынка в отношении этой валюты не ожидают усиления инфляции, а изменение ставок позволяет судить о том, какие ожидания усиливаются: если ожидается увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок повышаются. Второе обстоятельство, которое нужно принимать во внимание — соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить также и о курсовых соотношениях, прогнозируемых участниками рынка на дальнюю перспективу. Высокие, с учетом инфляции, ставки защищают валюту в моменты усиления спекуляций на рынке, делая ее более привлекательной.