Роман Абрамович вернется к таблеткам

Структуры Романа Абрамовича, в частности Millhouse, планируют приобретать находящиеся в свободном обращении акции фармхолдинга «Верофарм» (free float – 48,2%), включающего заводы в Воронеже, Белгороде и Покрове. Соответствующие предложения поступили держателям бумаг – клиентам «Тройки Диалог». Ранее оферта о покупке «Верофарма» направлялась основному владельцу – «Аптечной сети 36,6», но была отклонена. Если Millhouse по-прежнему интересен фармрынок (весной компания продала долю в «Фармстандарте»), сейчас удачное время для покупки, говорят аналитики.

По словам источника, близкого к Millhouse (управляет непрофильными активами Романа Абрамовича), компания ведет переговоры о покупке блокпакета акций ОАО «Верофарм», производственного подразделения холдинга ОАО «Аптечная сеть 36,6». Будут приобретаться бумаги, находящиеся в свободном обращении: в апреле 2006 года «Верофарм» разместил 48,2% обыкновенных акций по цене $28 за бумагу на ММВБ и в РТС. Рыночная капитализация на момент размещения составляла $280 млн, на 26 сентября – около $367 млн. По словам источника, вначале структуры господина Абрамовича пытались выкупить долю «36,6» в предприятии, но получили отказ. Сейчас предложения направлены «Тройке Диалог»: инвесткомпания была организатором IPO «Верофарма», и значительная часть акций осела в ее фондах и у ее клиентов. Источник в «Тройке Диалог» подтвердил переговоры с Millhouse о «Верофарме», отказавшись раскрыть детали.

Гендиректор «Аптечной сети 36,6» Артем Бектемиров утверждает, что «постоянно получает предложения о продаже „Верофарма“», однако о том, что кто-то скупает акции предприятия у миноритариев, ему неизвестно. «Если есть спрос на ценные бумаги, то для компании ситуация является, безусловно, положительной новостью», – добавил он.

Представитель Millhouse Джон Манн настаивает, что непосредственно на компанию Романа Абрамовича бумаги «Верофарма» приобретаться не будут. По словам другого источника, близкого к Millhouse, сделка «может быть совершена в интересах „Фармстандарта“», бывшего актива господина Абрамовича. Источник в «36,6» утверждает, что акционерам «Верофарма» неоднократно поступали предложения от «Фармстандарта» об объединении активов. «Самостоятельно купить конкурента „Фармстандарт“ сейчас не может себе позволить – недавно он приобрел афобазол (препарат для лечения расстройств нервной системы. – „Ъ“) за $91,3 млн. Но холдинг мог заручиться поддержкой Millhouse», – предполагает источник, осведомленный о переговорах Millhouse с «Тройкой Диалог». В пресс-службе самого «Фармстандарта» от комментариев пока отказались.

ОАО «Верофарм», входящее в холдинг ОАО «Аптечная сеть 36,6», объединяет три предприятия – Воронежский химико-фармацевтический завод, Белгородское предприятие по изготовлению готовых лекарственных форм и Покровский завод готовых лекарственных форм во Владимирской области. Выручка по итогам первого полугодия – $86,5 млн, EBITDA – $28,6 млн, чистая прибыль – $19,4 млн, долг – $18,2 млн. В настоящее время четверть «Верофарма» стоит почти $92 млн, но, если будет консолидирован весь free float, дисконт может составить 10-25%, считает аналитик инвесткомпании «Совлинк» Павел Жаворонков. По его словам, консенсус-прогноз 14 инвестиционных домов по ценным бумагам составляет $66 за акцию.

Опыт инвестирования в фармацевтику у Millhouse уже есть: до весны текущего года Роман Абрамович, Евгений Швидлер и Millhouse суммарно владели 17,1% акций «Фармстандарта». Тогда источники, близкие к «Фармстандарту», рассказывали, что Millhouse планировал увеличить свою долю в производителе, но «не договорился с остальными собственниками» и совсем вышел из бизнеса. По мнению аналитика инвесткомпании «Капитал» Марины Самохваловой, если Millhouse по-прежнему интересен фармрынок, то «Верофарм» сейчас самый привлекательный актив: «Структура компании схожа с „Фармстандартом“, и она показывает постоянный прирост по выручке и EBITDA». «На фоне финансового кризиса стоимость „Верофарма“ сильно снизилась (на декабрь капитализация составляла около $510 млн. – „Ъ“), но потенциал роста более чем положительный», – согласился гендиректор аналитической DSM Group Александр Кузин.

Ирина Парфентьева