«Эстар» взялась за создание металлургического холдинга

Группа компаний «Эстар» ведет переговоры об объединении с ОАО «Амурметалл». Факт ведения переговоров подтвердил владелец «Эстар», депутат Госдумы РФ Вадим Варшавский. По оценкам аналитиков, сумма сделки может составить $1,3–1,6 млрд. По их мнению, интеграция с единственным на Дальнем Востоке и успешно развивающимся металлургическим предприятием позволит провести реорганизацию «Эстар» и в дальнейшем выйти на IPO.

Впервые о намерении приобрести «Амурметалл» (основным акционером является депутат Госдумы РФ Александр Шишкин) Вадим Варшавский, глава группы компаний «Эстар» и депутат Госдумы, заявил в середине 2007 года. По словам господина Варшавского, группа компаний получила 100-процентный опцион на приобретение «Амурметалла». Тогда он оценивал стоимость предприятия в $1–1,5 млрд.

В середине сентября 2008 года источник в «Эстар» сообщил о том, что сделка по приобретению «Амурметалла» может завершиться к концу года. На прошлой неделе на пресс-конференции в поселке Шахты Ростовской области Вадим Варшавский без уточнения сроков подтвердил намерения: «На данный момент ГК „Эстар“ и „Амурметалл“ ведут переговоры об объединении компаний».

ОАО «Амурметалл» является единственным металлоперерабатывающим предприятием на Дальнем Востоке. В 2007 году предприятие произвело 900 тыс. т жидкой стали, большая часть которой пошла на производство товарной заготовки, экспортируемой в страны АТР. Производство сортового проката в прошлом году составило 250 тыс. т, листового проката — 150 тыс. т. Объем выручки предприятия на 30 июля 2008 года, по данным «СПАРК-Интерфакс», составил 6 млрд 168,5 млн руб. Наибольшая доля в общем объеме выручки за первое полугодие принадлежала сортовому прокату (45,5%), следом идет товарная заготовка (35,8%) и листовой прокат (16,8%). ООО «Управляющая компания „Эстар“» создано в июле 2005 года, уставный капитал — 10 тыс. руб., владелец УК — Россбург Лимитед Дженерал Трейдинг (Гибралтар). На сегодняшний день объединяет 11 предприятий металлургической отрасли, в том числе ломозаготовительное и сбытовое. По данным системы «СПАРК-Интерфакс», чистая прибыль УК в 2007 году составила 273 тыс. руб. В последние три года на «Амурметалле» реализуется долгосрочная программа модернизации. В 2008 году налажен выпуск труб различного сечения. К 2009 году на заводе планируют увеличить производство до 2 млн т жидкой стали в год.

По словам экспертов, «Амурметалл» является весьма интересным активом с точки зрения выхода предприятий, работающих в Сибири и центральной полосе России, на рынок Дальнего Востока. «В отрасли идет процесс консолидации металлургических активов, и ГК „Эстар“ интересуется „Амурметаллом“. Прежде всего, потому, что за счет него можно получить большую долю на дальневосточном рынке. Странно, что до сих пор из больших металлургов никто серьезно не заинтересовался „Амурметаллом“,— отметил Евгений Рябков, ИГ «Антанта-Капитал». Аналитик подчеркнул, что у «Эстар» много «небольших активов», наиболее существенный среди них — «Ростовский электрометаллургический завод». Он также предположил, что после слияния компаний «можно будет проследить синергетический эффект в области сталеплавильного производства, так как в „Эстар“ входит дивизион по сбору лома».

Руководитель инвестиционно-аналитического управления ЗАО «Алор Инвест» Руслан Самарин считает, что группа компаний «Эстар» намерена консолидировать и создать вертикально-интегрированный металлургический холдинг на основе ООО «Металлургическая компания „Эстар“». Он напомнил, что ранее «Эстар» приобрела Златоустовский, Новосибирский, Нытвенский металлургические заводы. Также ею были куплены Волгоградский и Энгельсский трубные заводы, угольные, ломозаготовительные и металлосбытовые активы. Аналитик считает, что компания «Эстар» заинтересована в приобретении всех компаний группы «Амурметалл», для того, чтобы интегрировать ее в свои активы.

Представители «Амурметалла» по-прежнему не раскрывают информацию о возможном слиянии с группой компаний «Эстар» или какой-либо другой компанией. Руководитель проекта по подготовке к IPO ООО «Сибирско-амурская сталь» (управляющая организация.— „Ъ“) Дмитрий Маргун на вопрос о том, почему информация о сделке идет в одностороннем порядке, только от источников в «Эстар», уклончиво ответил: «Раз говорят, возможно, так и будет».

Напомним, что в планах на 2008 год у «Амурметалла» стоял выход на IPO. Затем сроки реализации проекта, организатором которого объявлялся Raiffeisenbank, были сдвинуты на 2009 год. На сегодняшний день Дмитрий Маргун не подтвердил информацию о том, что компания совсем отказалась от IPO.

Специалисты считают, что приобретение ГК «Эстар» комсомольского «Амурметалла» позволит самому «Эстару» разместить свои акции на бирже. «„Эстар“ — компания непубличная. Если она в будущем планирует, к примеру, листинг, то „Амурметалл“ будет неплохой покупкой для нее»,— предположил Евгений Рябков.

В свою очередь, Руслан Самарин полагает, что конечной целью, которую преследует «Эстар», является «реорганизация и со временем выход на IPO». «Именно с этой целью и был куплен опцион на 100% акций „Амурметалла“. Ранее менеджмент „Амурметалла“ заявлял, что планировал IPO в 2008 году; теперь оно, похоже, будет отложено до конца следующего года. Однако предприятие завершает масштабную программу по реконструкции и вводу новых мощностей. После этого его капитализация существенно вырастет»,— считает аналитик. «В таком случае Шишкин сможет гораздо более выгодно продать компанию»,— заключает господин Самарин. В «Алор Инвесте» оценивают возможную стоимость «Амурметалла» после реконструкции и размещения 20% процентов акций на бирже в $1,3–1,6 млрд.

Марина Кравченко