Моторостроители двинулись

Новый акционер предприятий «Пермского моторостроительного комплекса» (ПМК) — корпорация «Оборонпром» — начинает объединение моторных обществ. Совет директоров ПМК утвердил концепцию, согласно которой к Пермскому моторному заводу (ПМЗ) могут быть присоединены ряд вспомогательных АО. По данным „Ъ“, речь идет о «Ремосе-ПМ», «Инструментальном заводе-ПМ» и «Металлисте-ПМ», чьи совокупные активы за 2007 год превышают 600 млн руб. Процесс может заблокировать миноритарий ПМЗ — американская United Technologies Corporation, если «Оборонпром» не придумает, как сохранить ему долю в 25%.

В минувшую пятницу состоялось заседание совета директоров ЗАО «УК „Пермский моторостроительный комплекс“». Как сообщил „Ъ“ источник в ПМК, совет директоров компании рассмотрел концепцию реструктуризации предприятий, управляемых «Пермским моторостроительным комплексом». В итоге совет директоров ПМК посчитал целесообразным присоединение к ключевому активу — ОАО «Пермский моторный завод» ряда вспомогательных предприятий, образующих с ПМЗ технологическую цепочку. Реформа проводится в целях улучшения управляемости предприятиями ПМК, добавил источник. Список АО, которые могут войти в состав ПМЗ в качестве цехов, в ПМК не раскрывают.

По данным „Ъ“, речь может идти о трех обществах — ЗАО «Металлист-ПМ» (литье), ЗАО «Инструментальный завод-ПМ» (производство инструмента для сборки двигателей) и ЗАО «Ремос-ПМ» (ремонт станков). «Без этих предприятий ПМЗ не сможет работать», — говорит источник на ПМЗ. По сведениям „Ъ“, под вопросом присоединение к ПМЗ еще двух АО — ОАО «Энергетик-ПМ» (производство тепла) и ЗАО «Железнодорожник-ПМ» (содержание путей). «Не исключено, что эти общества останутся самостоятельными, без них завод сможет обойтись», — добавил источник в ПМЗ.

Присоединение вспомогательных производств именно к ПМЗ в управляющей компании считают оправданным: Пермский моторный завод — крупнейшее моторное общество, принесшее больше половины (8,6 млрд руб.) консолидированной выручки ПМК в 2007 году. Два других ключевых актива ПМК — ОАО «Авиадвигатель» и «Редуктор-ПМ» — остаются самостоятельными предприятиями.

ЗАО «УК ПМК» управляет порядка 15 моторных АО, ряд из них является акционерами ПМК. Основные АО пермской моторной площадки: ПМЗ, «Авиадвигатель», «Редуктор-ПМ». В 2007 году выручка предприятий ПМК превысила 16 млрд руб. Чистая прибыль по итогам года — 267,7 млн руб. Большинство пермских моторных компаний было образовано в 1997 году на базе ОАО «Пермские моторы», в то время находившегося в предбанкротном состоянии. С 2000 года мажоритарные акционеры (сначала ХК «Интеррос», затем группа «Гута», ВТБ и АФК «Система») пытались объединить разрозненные АО в единую структуру. Таковой должен был стать «Пермский центр двигателестроения» (ПЦД). До его создания акционеры моторных АО создали управляющую компанию ПМК. Проект ПЦД был фактически заморожен, после того как весной 2008 года моторные активы в Перми у АФК «Система» за $190 млн приобрел подконтрольный государству холдинг «Оборонпром». В дальнейшем пермские моторные активы будут управляться «Объединенной двигателестроительной корпорацией» (ОДК), которую создает «Оборонпром». Это предусмотрено указом президента РФ, согласно которому в «Оборонпром» будут включены госпакеты многих российских моторостроительных предприятий. Контрольный пакет в ОДК будет принадлежать государству. Для обеспечения этого государство передаст в ОДК в качестве оплаты акций ряд активов, в том числе и пермские: 14,25% ОАО «Пермские моторы», 45% ОАО «Авиадвигатель», 60% ОАО «СТАР», 14,95% ОАО «ПАО „Инкар“».

Как и предсказывал „Ъ“, консолидацию активов «Оборонпром» начинает со вспомогательных предприятий. Как сообщил источник в ПМК, способ присоединения к ПМЗ будет определен после оценки акций АО. По данным „Ъ“, могут рассматривться три основных варианта: покупка акций, покупка имущества и переход на единую акцию. В ПМЗ «Оборонпром» владеет 71,63% акций, в «Ремосе» и «Инструментальном заводе» корпорации принадлежит по 100% минус 1 акция. В «Металлисте» у «Оборонпрома» — 49%, остальные 51% числятся на самом ПМЗ.

Слияние вспомогательных АО может быть заблокировано миноритарием завода — United Technologies Corporation (UTC, США), через аффилированные структуры контролирующим более 25% ПМЗ. В случае перехода на единую акцию доля UTC может размыться, и инвестор лишится блокпакета. Вчера в UTC отказались комментировать решения совета директоров ПМК. По данным „Ъ“, миноритарий не возражает против присоединения АО, но без угрозы для своей доли в ПМЗ. Источник, знакомый с планами акционеров, сообщил, что «Оборонпром» рассматривает сохранение доли UTC за счет учета инвестиций американцев, осуществленных за последние десять лет в развитие ПМЗ.

Бывший гендиректор ПМК Валерий Жеглов считает, что присоединение трех АО к ПМЗ не приведет к серьезному росту капитализации ПМЗ. «80% сегодняшней моторной площадки — это Пермский моторный завод», — считает экс-гендиректор. Согласно данным «СПАРК-Интерфакс», активы ПМЗ за 2007 год превышали 12,2 млрд руб., в то время как активы «Ремоса» — 73 млн руб., «Металлиста» — 368 млн руб., «Инструментального завода» — 233 млн руб.

Стоит отметить, что консолидацией активов сейчас занимаются акционеры еще одного машиностроительного холдинга Перми — ОАО «Мотовилихинские заводы». Из более чем 20 обществ, входящих сегодня в машхолдинг, его акционеры собираются оставить семь-восемь. Вчера на «Мотовилихинских заводах» „Ъ“ сообщили, что пока также не разработали механизм слияния дочерних обществ.
Вячеслав Суханов