Начиная с лета 1994 года в Министерстве финансов было зарегистрировано 10 проспектов эмиссий муниципальных займов, с помощью которых в местные бюджеты было привлечено порядка 700 млрд рублей. В некоторых случаях размещение облигаций шло вполне успешно (например, в Нижнем Новгороде в конце 1994 года удалось разместить 97% облигаций жилищного займа).
Подавляющее большинство областных займов были направлены на привлечение долгосрочных инвестиций (срок обращения облигаций превышал один год).
Как правило, средняя доходность этих бумаг не превышала 160% годовых. Однако часто относительно низкая доходность компенсировалась дополнительными льготами или "призами". Например, среди владельцев облигаций администраций Пушкино, Сергиева Посада, Белоярска, Талдома проводились розыгрыши садовых участков, а владельцам облигаций Сыктывкара, Самары, Ивангорода, Соснового Бора, Курска, Кемерово бумаги были погашены жилой площадью. В Новосибирске и Курске займы погашались долями в уставных фондах приватизируемых предприятий (правда, в этом случае затруднялся расчет реальной доходности облигаций).
Тем не менее сравнительно малая емкость этого сектора рынка, низкая доходность бумаг и практическое отсутствие вторичного рынка приводят к тому, что пока местные бумаги не могут составить серьезной конкуренции государственным (федеральным) ценным бумагам.