Ставки по векселям банков, следуя динамике доходности государственных краткосрочных облигаций и уровню инфляции, на прошедшей неделе немного опустились. Однако это изменение было неоднозначным для векселей с разными сроками. Так, цены на популярные среди спекулянтов "короткие" векселя практически не изменились, тогда как доходность "длинных" бумаг упала на несколько пунктов.
Снижение доходности банковских векселей вполне объяснимо событиями, происходящими на денежном рынке. В то время как исполняемость бюджета достаточно трудно оценить, а темпы недельной инфляции и роста курса доллара регулярно снижаются, в самую пору говорить о некоторой стабилизации денежного рынка. Большое количество свободных денежных средств уже не провоцирует резких всплесков доходности долговых инструментов. Однако "короткие" деньги привлекают внимание уже немногочисленных финансовых институтов, ведущих спекулятивную и высокорисковую политику на денежном рынке.
В настоящее время наблюдатели отмечают две тенденции в изменении доходностей банковских векселей. С одной стороны, это медленное, плавное снижение доходности "длинных" векселей, а с другой — некоторая стабилизация рынка ценных бумаг с небольшим (1-7 дней) сроком обращения. Правда, временами конъюнктура вексельного рынка резко меняется, и лишь немногие банки успевают гибко реагировать на эти изменения. В частности, по сведениям Ъ, Столичный банк сбережений имеет единую электронную систему обработки и сбора информации, установленную во всех филиалах и отделениях банка. Таким образом, банк может оперативно получать данные об изменениях рыночной ситуации и быстро изменять доходность по своим ценным бумагам.
Эмиссионный синдикат (АвтоВАЗбанк, Конверсбанк, Инкомбанк и Российский брокерский дом) на этой неделе начал размещение векселей 5-й серии. Доходность по этим векселям установлена на прежнем уровне — 87,2% годовых. Одновременно аналогичные по сроку обращения бумаги самостоятельно выпускает и Российский брокерский дом, причем доходность по ним составляет уже 126% годовых.