«Металлоинвест» прочувствовал кризис

Горно-металлургический холдинг «Металлоинвест» Алишера Усманова в связи с финансовым кризисом на неопределенный срок отложил IPO, а также отказался от выпуска евробондов на сумму $1 млрд. В компании сообщают, что справиться с проблемами ей помогут кредиты, в частности синдицированный в размере $1,6 млрд, взятый у иностранных банков. Аналитики считают отказ «Металлоинвеста» от IPO абсолютно логичным и ожидаемым решением в сложившихся условиях, когда цена на железную руду за последний месяц упала на спотовом рынке более чем на 40%.

Официально в холдинге ситуацию не комментируют. Но источники в «Металлоинвесте» подтверждают, что выход на IPO откладывается как минимум на полгода. «Очевидно, что в связи с финансовым кризисом подобный шаг выглядел бы, по меньшей мере, странно», – объяснил собеседник в холдинге. Он добавил, что по аналогичной причине на неопределенный срок отложены и планы по выпуску евробондов. «Основным способом привлечения инвестиций для нас остаются кредитные ресурсы, – пояснили в компании. – К примеру, защиту от кризиса обеспечивает взятый в июле синдицированный кредит в размере $1,3 млрд (в нем приняли участие 13 иностранных банков, агентом по договору выступил Deutsche Bank. – „Ъ“). Около месяца назад мы нарастили его до $1,6 млрд». Как ранее сообщалось, займ будет привлечен, в частности, для рефинансирования кредитного портфеля в размере $1 млрд.

Максим Губиев, гендиректор УК «Металлоинвест», задолго до начала кризиса заявлял, что возможность проведения IPO намечалась на осень 2008 года. Как предполагалось, размещение пройдет на российских биржах и London Stock Exchange. Продать инвесторам планировалось не менее 10% акций «Металлоинвеста», а выручить порядка $3 млрд. Источники среди инвестбанкиров в середине лета утверждали, что глобальными координаторами сделки были выбраны Merrill Lynch, Credit Suisse и Deutsche Bank, а совместными букраннерами (организаторами размещения, которые составляют книгу заявок) – «ВТБ-капитал» и «Ренессанс Капитал». Что касается евробондов, то выпуск облигаций на сумму $1 млрд должны были сопровождать Deutsche Bank и Merrill Lynch.

В холдинг «Металлоинвест» входят Лебединский ГОК и Оскольский электрометаллургический комбинат в Белгородской области, Михайловский ГОК в Курской, а также «Уральская сталь» (Оренбургская область). Они выпускают около 6 млн т стали и порядка 40 млн т железорудного сырья в год (40% всего российского производства). По итогам 2007 года чистая прибыль холдинга составила 29,5 млрд, EBITDA – 59,48 млрд рублей (или $2,4 млрд). 50% в компании через Gallagher Holdings Ltd принадлежит бизнесмену Алишеру Усманову, 30% – фонду депутата Госдумы от Белгородской области Андрея Скоча и 20% – Василию Анисимову. Говоря о том, как кризис отразится на объемах производства предприятий холдинга, в «Металлоинвесте» отмечают, что «пока никакого снижения показателей не наблюдается». Напомним, что на днях Магнитогорский меткомбинат первым из российских металлургов признал прямое влияние мирового финансового кризиса. С октября Магнитка снижает объем производства на 15% при падении объема заказов примерно на 40%. Возможность пересмотра производственной программы не исключает и Новолипецкий меткомбинат. По мнению аналитика инвесткомпании «Проспект» Дмитрия Парфенова, «Металлоинвест» ощутит последствия кризиса чуть позже – ориентировочно в начале 2009 года. В настоящее время почти 80% добываемой холдингом железной руды законтрактовано на ближайшие два года.

«Положение „Металлоинвеста“ можно признать устойчивым, но компанию ждет неприятная процедура очередного пересмотра долгосрочных контрактов – очевидно, в сторону их уменьшения в финансовом плане», – пояснил аналитик. По мнению Дмитрия Парфенова, отказ «Металлоинвеста» от планов выхода на IPO был абсолютно предсказуем. «В условиях кризиса и падения мировых цен на железную руду нет никакого смысла продавать долю в компании», – считает эксперт. По его словам, на спотовом рынке цена на заготовку упала за последний месяц в среднем на 50% – до $500-600 за тонну.

Алексей Сулинов, аналитик «Финама», согласился, что «Металлоинвест» неизбежно ждет сокращение объемов производства, если не сейчас, то через несколько месяцев. По мнению эксперта, IPO холдинг во многом планировал провести для создания более выгодных условий слияния с «Норникелем». «Однако из-за кризиса ни того, ни другого в ближайшей перспективе не произойдет. Думаю, что „Металлоинвест“, как и другие участники горно-металлургического рынка, сосредоточится в первую очередь на сокращении издержек и оптимизации производства», – резюмировал аналитик.

Евгений Тимошинов