Стабилизации ситуации на валютном рынке, на возможность которой указывал технический анализ, на прошлой неделе не произошло. Напротив, недельный темп роста курса доллара на торгах Московской межбанковской валютной биржи вырос до 9% (неделей раньше — 7,5%). В том, что доллар запросто берет все более высокие барьеры, очевидно, большая "заслуга" принадлежит ЦБ, в последнее время не только пассивно реагирующего, но и провоцирующего скачки курса.
Интуиция — полдела, информация — все
Безусловно, центральными на прошлой неделе стали торги 5 октября, когда котировки доллара на торгах Московской межбанковской валютной биржи повысились сразу на 140 пунктов до 2808 руб./$. Этот скачок был весьма неожиданным, если учесть, что после предыдущего взлета биржевых котировок (произошедшего ровно неделей раньше) динамика показателей торгов выровнялась. В частности, разрыв между нетто-оборотом и абсолютным объемом заявок находился на достаточно низком уровне, что указывало на снижение чисто спекулятивной активности банков на валютном рынке.
Непосредственной причиной скачка курса стало троекратное превышение спроса над предложением (абсолютный размер разницы составил в среду $260 млн). При этом Центральный банк, как и неделю назад, повел себя более чем пассивно — по оценкам агентства Ratex, им было покрыто лишь 4% сложившегося разрыва. По всей видимости, информация о том, что ЦБ не будет участвовать в торгах, стала заранее известна крупным участникам рынка, что и дало им возможность без оглядки начать активную игру на повышение и как по нотам разыграть отработанную в конце сентября стратегию. Впрочем, ускорению роста курса 5 октября отчасти способствовали и внешние для рынка факторы. Перенос очередного аукциона трехмесячных ГКО и отмена вторичных торгов облигациями, что пресс-служба ЦБ объяснила "чрезвычайными обстоятельствами, вызванными угрозой взрыва 4 октября одного из зданий Банка России" (это пообещал неизвестный, позвонивший в ЦБ), а также произошедшие по той же причины задержки в расчетах вполне могли существенно усилить давление на валютный рынок.
Едва ли менее неожиданным оказался исход торгов в четверг. До их начала практически все дилеры были уверены в неизбежности некоторого снижения котировок (традиционно после резкого взлета курс доллара совершает краткосрочный "откат"), но реальность и на сей раз оказалась богаче теории — курс вырос на 25 пунктов до 2833 руб./$. Тем самым гарантированно успешная, казалось бы, игра на понижение была сорвана — но в этом случае уже при довольно активном участии Центробанка.
В принципе, сглаживание краткосрочных колебаний курса всегда было одной из основных задач ЦБ как контролера валютного рынка. Но на сей раз реализация этой задачи имела весьма интересные внешние последствия. Сильно отпустив курс в среду, ЦБ косвенно дал возможность информированным банкам неплохо заработать, а неожиданно усилив свой контроль над валютным рынком на следующий день, лишил менее информированных возможности провести тривиальные спекуляции.
Однако недополученная прибыль этих банков не идет ни в какое сравнение с убытками, которые могут понести участники фьючерсного рынка на МЦФБ (см. стр. 6-9). Более того, ситуация, сложившаяся на этой бирже, может иметь весьма негативные последствия для срочного валютного рынка в целом.
Для генеральной лицензии банку достаточно $50 тысяч. Если он грузинский
На прошлой неделе Национальный банк Украины объявил о предстоящем закрытии своих валютных аукционов и начале торгов Украинской межбанковской валютной биржи. Слово нацбанку сдержать наполовину удалось — на неделе не состоялось ни одного аукциона, но валютная биржа к моменту сдачи номера в печать к работе так и не приступила. Напомним, что Украинская межбанковская валютная биржа прекратила свою работу около года назад, после того как местные дилеры продемонстрировали готовность еженедельно понижать биржевой курс украинского карбованца на 10 и более процентов, а кабинет министров и Национальный банк Украины решительно заморозили торги на бирже. Зато с июля этого года к активному проведению торгов сначала по российскому рублю, а затем и по доллару приступила Крымская межбанковская валютная биржа. На прошлой неделе 17 крымских банков, принявших участие в ее торгах, также как и их киевские коллеги год назад, украинскую валюту не щадили и уронили ее с 72 000 до 87 050 карб./$ и с 27,2 до 31,2 карб./руб. Для сравнения, курс доллара, зафиксированный на последнем валютном аукционе Национального банка Украины (30 сентября), составил 54 000 карб./$.
Впрочем, личные интересы практически всех банков превалируют над общественными. В частности, на прошлой неделе Национальный банк Грузии отозвал лицензии у 40 коммерческих банков республики, что составляет почти пятую часть от общего числа зарегистрированных на территории Грузии банков. Как сообщил Агентству финансовой информации Грузии начальник управления местного национального банка Омар Читидзе, была приостановлена деятельность тех банков, которые в течение нескольких месяцев текущего года либо не присылали балансовые отчеты, либо не пополнили свой уставный фонд до установленного уровня. Таким образом, количество коммерческих банков в республике сократилось до 170.
И по всей видимости, их число в ближайшее время не будет пополняться, поскольку еще в мае Национальный банк Грузии принял решение приостановить регистрацию коммерческих банков. Дело в том, что размер минимального уставного фонда, необходимого для регистрации банка в республике, по-прежнему составляет 500 млн купонов (по текущему официальному курсу это чуть больше $210). Учитывая это, г-н Читидзе сделал смелое предположение, что не выполнившие свои обязательства банки — банкроты. Однако эксперты Ъ склонны объяснить этот факт другими причинами — возможно, забывчивостью грузинских банкиров. По всей видимости, перед ними все-таки стоит более глобальная цель, нежели $210. Значительно большую сумму ($30 тыс.) необходимо внести в уставный капитал для получения внутренней лицензии на ведение валютных операций, а генеральная лицензия стоит $50 тыс. Причем эти вершины уже многим удалось покорить. В частности, из оставшихся в Грузии банков более половины — счастливые обладатели валютной лицензии (90 банков) и около одной седьмой — генеральной. Для сравнения, в России число банков с генеральной лицензией составляет около 10% от общего числа банков.
Для оптовиков двух сессий в день уже недостаточно
Развитие событий на наличном валютном рынке на минувшей неделе удивило и банковских клиентов, и самих банкиров. Ожидаемой приостановки роста курса доллара не произошло, и тут же возникло полно желающих конвертировать рублевые суммы в наличные доллары. В среду, правда, скачок безналичного курса доллара на 140 рублей многих клиентов обменных пунктов отпугнул, однако очень скоро очереди выстроились вновь.
В общем, события на наличном валютном рынке развивались как и неделю назад, если не считать того, что темпы роста валютного курса заметно возросли. За последние семь дней средневзвешенный курс доллара в московских банках повысился до 2772/2901 руб./$ при скупке/продаже, а к пятнице был взят новый рубеж — 3000 рублей на продажу.
Понятно, что увеличились и объемы сделок с оптовыми партиями валюты. В Объединенном валютном доме они за неделю превысили $45 млн. Рост объемов произошел, в частности, и за счет нового режима торгов ОВАД. Начиная с этой недели, в ОВАД проводится не две сессии в день, как раньше, а три. Необходимость еще одних дневных торгов была вызвана рядом причин. Прежде всего, это объясняется тем, что в течение дня курс доллара на оптовом рынке достаточно заметно меняется — как правило, к вечеру установленный утром курс уже не отражает реальной ситуации. Кроме того, проведение дополнительных торгов позволит увеличить объем сделок — этого требует произошедший в сентябре значительный рост емкости рынка наличных продаж.
Решение об изменении режима торгов было принято ОВАД одновременно с получением им лицензии ЦБ, которая окончательно определила место валютного дома на российском рынке операций с наличной валютой. Согласно лицензии, он имеет право осуществлять только информационно-посредническую деятельность при проведении торгов и расчетов между их участниками. Правда, полученная лицензия вряд ли как-то изменит режим торгов, поскольку и ранее установленный порядок их проведения соответствовал всем требованиям Центробанка.
После того как тенденция к дальнейшему росту курса доллара на минувшей неделе утвердилась, у банкиров почти не осталось сомнений относительно сохранения высоких темпов увеличения котировок. Как и в Москве, в региональных банках продажа наличного доллара подошла к 3000 руб./$, а в наиболее отдаленных районах даже перевалила за эту круглую отметку. Банкиры, испугавшиеся "не угадать", и позакрывавшие неделей раньше свои обменные пункты, на этой неделе эти пункты открыли. Курс операций был там уже, конечно, существенно выше. А наибольший рост котировок доллара за последнюю неделю произошел во владивостокском АТР-Кредобанке, где курс скупки/продажи доллара поднялся на 300/578 руб.
В целом же региональные диспропорции в котировках наличного доллара заметно ослабли. Если в конце сентября наблюдался весьма существенный разрыв между стоимостью доллара в различных регионах, то на прошлой неделе банкиры проявили гораздо большее единодушие.
| Курс скупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 2833 (+237) | |
| Английский фунт | 0,6304 (-0,003) | 0,6308 (-0,003) |
| стерлингов | ||
| Бельгийский франк | 31,77 (+0,04) | 31,81 (+0,04) |
| Голландский гульден | 1,729 (-0,0002) | 1,730 (-0,0002) |
| Датская крона | 6,0495 (-0,01) | 6,0545 (-0,01) |
| Итальянская лира | 1563,6 (+12,9) | 1565,1 (+12,9) |
| Канадский доллар | 1,3478 (+0,0057) | 1,3488 (+0,0057) |
| Немецкая марка | 1,5442 (+0,0007) | 1,5452 (+0,0007) |
| Норвежская крона | 6,7275 (-0,037) | 6,7325 (-0,037) |
| Финская марка | 4,86 (-0,02) | 4,89 (-0,02) |
| Французский франк | 5,2765 (+0,0086) | 5,2815 (+0,0086) |
| Шведская крона | 7,3677 (-0,0605) | 7,3777 (-0,0605) |
| Швейцарский франк | 1,2794 (+0,0009) | 1,2804 (+0,0009) |
| Японская иена | 99,72 (+1,09) | 99,82 (+1,09) |
| ЭКЮ** | 1,2432 (+0,0027) |
Курс доллара даны к национальным валютам по данным Reuter на 6 октября.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 29 сентября
Текущая информация о состоянии валютных рынков на территории бывшего СССР разделена на два блока. Первый блок (рис. 1) содержит информацию о динамике биржевых котировок доллара, немецкой и финской марок на торгах российских валютных бирж. Второй блок (рис. 2) иллюстрирует результаты торгов на валютных биржах республик бывшего СССР, проводившихся по схемам: "российский рубль — $", "нацвалюта — $", "нацвалюта — DM". Они представлены в виде кросс-курсов рубля и доллара, рассчитанных в соответствии с текущими котировками рубля и доллара (немецкой марки) по отношению к национальной валюте в данной республике. Представленная информация дает возможность оценить эффективность возможных арбитражных сделок в рамках каждого конкретного дня недели и определить круг своих интересов в соответствии с наличием контрагентов в том или ином регионе.
Эффективность валютообменных операций с долларом США
| Скупка/Продажа | Банк "Хэлп" (2850) Москва | Банк "Тарханы" (2880) Пенза | Банк "Кредит-Петер бург" (2900) Санкт-Петербу рг | Башкредит банк (2900) Уфа | Тверьунивер салбанк (2900) Тверь | АвтоВАЗ банк (2915) Самара | Прио-Внешторг банк (2920) Рязань | Финист-банк (2930) Барнаул | Инвестбанк (2930) Калининград | Сибирский банк (2940) Новосибир ск | Банк "Томь" (3000) Томск | Уралвнешторг банк (3000) Екатеринбург | Калужский инновационный банк (3000) Калуга | Югмебельбанк (3000) Ростов-на-До ну | Кубаньбанк (3030) Краснодар | Пермкомбанк (3050) Пермь | Омскпромстрой банк (3050) Омск | Соцбанк (3090) Волгоград | АТР-Кредо банк (3200) Владивост ок |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Финист-банк (2900) Барнаул | 50 | 20 | 0 | 0 | 0 | -15 | -20 | -30 | -30 | -40 | -100 | -100 | -100 | -100 | -130 | -150 | -150 | -190 | -300 |
| АТР-Кредобанк (2891) | 41 | 11 | -9 | -9 | -9 | -24 | -29 | -39 | -39 | -49 | -109 | -109 | -109 | -109 | -139 | -159 | -159 | -199 | -309 |
| Владивосток | |||||||||||||||||||
| Омскпромстройбанк (2850) Омск | 0 | -30 | -50 | -50 | -50 | -65 | -70 | -80 | -80 | -90 | -150 | -150 | -150 | -150 | -180 | -200 | -200 | -240 | -350 |
| Калужский инновационный банк | 0 | -30 | -50 | -50 | -50 | -65 | -70 | -80 | -80 | -90 | -150 | -150 | -150 | -150 | -180 | -200 | -200 | -240 | -350 |
| (2850) Калуга | |||||||||||||||||||
| Элбим-банк (2830) Москва | -20 | -50 | -70 | -70 | -70 | -85 | -90 | -100 | -100 | -110 | -170 | -170 | -170 | -170 | -200 | -220 | -220 | -260 | -370 |
| Прио-Внешторгбанк (2820) | -30 | -60 | -80 | -80 | -80 | -95 | -100 | -110 | -110 | -120 | -180 | -180 | -180 | -180 | -210 | -230 | -230 | -270 | -380 |
| Рязань |
В таблице эффективности валютообменных операций положительный результат указывает на эффективность прямых операций по схеме "продажа-скупка", то есть скупки валюты в одном городе по курсу продажи и продажи в другом по курсу скупки. Появление в таблице отрицательных значений свидетельствует о перемене направления проведения валютообменных операций. В этих случаях валютный торговец может скупать валюту по курсу скупки местного черного рынка в одном городе и продавать по курсу продажи в другом. Более подробно о работе с данными таблиц можно прочитать в еженедельном приложении к Ъ #44 за 1992 год, стр. 10.
Банк "Хэлп" (Москва), тел. (095) 278-03-13 Элбим-банк (Москва), тел. (095) 249-27-04 Банк "Кредит-Петербург" (Санкт-Петербург), тел. (812) 110-44-32 АТР-Кредобанк (Владивосток), тел. (4232) 26-48-35 Финист-банк (Барнаул), тел. (3852) 23-14-77 Банк "Томь" (Томск), тел. (3822) 75-15-75 Омскпромстройбанк (Омск), тел. (3812) 23-83-54 Пермкомбанк (Пермь), тел. (3422) 48-33-57 Башкредитбанк (Уфа), тел. (3472) 23-59-35 Банк "Тарханы" (Пенза), тел. (8412) 55-90-99 АвтоВАЗбанк (Самара), тел. (8462) 33-78-92 Калужский инновационный банк, тел. (08422) 6-86-66 Тверьуниверсалбанк (Тверь), тел. (08222) 1-65-86 Прио-Внешторгбанк (Рязань), тел. (0912) 32-29-17 Инвестбанк (Калининград), тел. (0112) 43-07-69 Соцбанк (Волгоград), тел. (8442) 36-33-16 Кубаньбанк (Краснодар), тел. (8612) 52-21-82 Уралвнешторгбанк (Екатеринбург), тел. (3432) 29-75-02 Банк "Сибирский" (Новосибирск), тел. (3832) 22-05-72
Валютная группа Ъ-Daily: Вячеслав Ъ-Сироткин, Елена Ъ-Баженова, Юрий Ъ-Кацман, Юрий Ъ-Калашнов, Игорь Ъ-Шалдыбин (руководитель группы). Тел./факс: (095) 158-69-09