Крупнейший в России производитель серебра «Полиметалл» снижает объемы производства своего основного металла, который с весны подешевел почти втрое. В условиях снижения спроса на цветные металлы выгоднее золото, и его производство компания собирается повышать. Аналитики соглашаются с тем, что продавать серебро по нынешней цене невыгодно.
В понедельник «Полиметалл» опубликовал производственные итоги за девять месяцев этого года. С января по сентябрь компания всего лишь на 4% увеличила производство серебра, увеличив на 18% производство золота. Только в третьем квартале производство золота выросло на 14% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года, а производство серебра снизилось на 7%. Из-за этого впервые с 2002 года доля золота превысила половину выручки компании. В целом «Полиметалл» планирует за первые девять месяцев этого года увеличить выручку на 73% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее — до $383 млн.
ОАО «Полиметалл» занимает первое место по добыче серебра в России и пятое в мире, а также третье по добыче золота в России. В 2007 году компания получила чистый убыток по US GAAP $22,8 млн, выручка составила $308,7 млн. В июне бывший владелец контрольного пакета компании Сулейман Керимов продал свои акции владельцу группы ИСТ Александру Несису (24,05%), бизнесмену Александру Мамуту (19,08%) и чешской PPF Group (24,9%).
В «Полиметалле» объясняют, что на объеме добычи сказалось резкое снижение цены на серебро в августе-сентябре: при нынешней цене добывать руду с содержанием руды ниже определенной доли стало нерентабельно. Цены на серебро с весны снизились более чем вдвое — с $21 за унцию до $9,6 сейчас. В компании признают, что неблагоприятная ценовая конъюнктура может отрицательно повлиять на объемы производства серебра и в 2009–2010 годах: они могут быть снижены примерно на 2 млн унций в год «в сравнении с предыдущими ориентирами». В этом году «Полиметалл» рассчитывает произвести 16,5–17,5 млн унций серебра вместо запланированных 17–18 млн, в 2009-м — 17–18 млн вместо 21 млн, о которых ранее говорилось в материалах компании. Зато планы по производству золота «Полиметалл» увеличивает. В этом году компания произведет 260–280 тыс. унций золота (ранее было запланировано 250–270 тыс. унций), в 2009-м — 280–300 тыс. унций, заявил вчера генеральный директор «Полиметалла» Виталий Несис.
«Серебро — в большей степени промышленный металл, и оно зависит от рыночного спроса на цветные металлы вообще, который неуклонно падает»,— говорит аналитик банка «Траст» Дмитрий Сергеев. Инвесторов смещение «Полиметалла» в золото не обрадовало: вчера акции компании на ММВБ подешевели на 6,13% при росте самого индекса на 2%. Дмитрий Сергеев связывает это с планами по снижению производства в 2009 году. В то же время он соглашается, что рост продаж серебра по цене чуть более $9 за унцию нецелесообразен. Тем более что цена на золото достигла минимума в начале сентября и с тех пор выросла на 5% — до $785. «Если цены на серебро не поднимутся на 30%, бортовое содержание (доля серебра в руде, при которой ее рентабельно перерабатывать.— „Ъ“) необходимо будет повысить, и производство снизится»,— соглашается аналитик ИК «Тройка Диалог» Михаил Стискин.
Дмитрий Смирнов
