Стабилизация доходности банковских векселей не только не удивляет профессиональных участников рынка, но и создает предпосылки для того, чтобы прогнозировать снижение ставок. Так, доходность некоторых векселей уже выше, чем реальная доходность по некоторым выпускам государственных краткосрочных облигаций. По мнению наблюдателей, такое положение не может сохраняться долго и в ближайшем времени следует ожидать снижения процентных ставок по рублевым векселям. О том же самом говорит и ситуация на денежном рынке в целом.
Привлечение банками дополнительных средств посредством выпуска векселей — одна из популярнейших финансовых операций. Ставки по векселям банков обычно колеблются под действием рынка межбанковских кредитов. Однако банки, имеющие развитую структуру собственных кредитных вложений, могут руководствоваться не только рыночными ставками МБК, но и ставками по собственным вложениям. Некоторые же банки имеют мощную информационную поддержку и благодаря этому реагируют быстрее конкурентов на те или иные изменения конъюнктуры процентных ставок. Эти условия имеют определяющее значение для ставок векселей, и служат объяснением некоторого застоя динамики.
На межбанковском кредитном рынке за последнюю неделю наметилась новая тенденция к переориентации банков на операции с долгосрочными кредитами. Основные участники рынка "сверхкоротких" кредитов, по-видимому, определились — дилеры, работающие на рынке государственных краткосрочных облигаций, привлекают средства перед аукционом по определенному графику; банки-продавцы, похоже, сориентировались, кто и в какие сроки предоставляет кредиты участникам рынка ГКО.
Таким образом, на рынке банковских векселей уже созданы все предпосылки для снижения процентных ставок. Тем более, что, по свидетельству многих участников, доходность валютных векселей уже проявила тенденцию к понижению. Однако некоторые банки пока могут сохранять ставки прежними, так как имеют более доходные контракты, заключенные ранее.