Биржевой валютный рынок вторую неделю сохраняет полную пассивность. Курс доллара на торгах Московской межбанковской валютной биржи, под пристальным вниманием Центрального банка продолжая медленное восхождение, в прошлый четверг достиг уровня 3099 руб./$. В итоге за период с 28 октября по 3 ноября котировки выросли на 44 пункта (или на 1,4%), что вполне сопоставимо с темпом прироста курса доллара на последнюю неделю октября (тогда он составил 1,3%). Расчеты показывают, что если доллар будет и дальше подниматься примерно такими же в абсолютном выражении темпами, рекордного уровня 11 октября (3926 руб./$) он достигнет где-то в районе 8 марта 1995 года.
... и даже 7 ноября вряд ли этому помешает
По привычному для последних недель сценарию активность участников торгов на Московской межбанковской валютной бирже (а вслед за ней и объемы продаж) постепенно повышалась до среды, а затем также традиционно начала снижаться. При этом нетто-оборот даже на самой высокой в поле недели отметке — $10,64 млн 2 ноября — выглядел маловнушительно. Темпы прироста курса доллара, полностью контролируемые ЦБ, являются более или менее постоянными (достаточно взглянуть на динамику курса в поле недели, а также сопоставить его суммарный прирост с показателем конца октября), что вряд ли отвечает интересам банков. В результате основной объем операций в настоящее время ведется ими на внебиржевом сегменте. По всей видимости, не стоит ожидать и того, что в связи с вынужденным перерывом в работе биржи 7 ноября отложенный спрос окажет влияние на ситуацию, как это бывало в таких случаях раньше.
Запрограммированное повышение курса доллара способствует выравниванию его значений по регионам. Например, в четверг торги на трех из семи российских валютных бирж завершились с результатом 3099 руб./$, причем в Санкт-Петербурге курс доллара снизился по сравнению с предыдущим уровнем на 13 пунктов (см. рисунок). А разброс биржевых котировок на территории России в четверг составил менее 1%.
Менять шило на мыло надо красиво и с доплатой
В предыдущем обзоре мы сообщали о новом постановлении правительства и Национального банка Украины "Об унификации курса карбованца к иностранным валютам и либерализации валютного рынка Украины". В соответствии с ним официальные котировки нацбанка уже на прошлой неделе были установлены на уровне результатов торгов Украинской межбанковской валютной биржи. Вот и началась либерализация!
Однако новый документ не так прост. Параллельно унификации официального и рыночного курса был установлен предельный уровень отклонения котировок коммерческих банков
Украины по сравнению с официальными: безналичные котировки могут отклоняться на 5% (причем маржа между курсом скупки и продажи тоже не должна превышать 5%), а наличные — на 2,5%. Санкции за нарушения этого порядка предусмотрены: как сообщил агентству "Интерфакс-Украина" один из ведущих сотрудников НБУ, налоговая инспекция будет жестко отслеживать нарушения установленного порядка операций и изымать незаконно полученный доход, а нацбанк может закрыть обменные пункты и филиалы банков-нарушителей.
Но это не самый тонкий момент. Хотя биржевой (а значит, и официальный) курс карбованца устанавливается на основе спроса и предложения на Украинской межбанковской валютной бирже и по всем канонам считается рыночным, его значение достаточно далеко от реальности. Для сравнения, на последних торгах Украинской межбанковской валютной биржи курс доллара составил 79 800 карб./$, Крымской биржи — 85 000 карб./$, наличный курс продажи на "черном" рынке превышает 90 000 карбованцев. То есть результаты торгов украинской биржи имеют примерно тот же оттенок, что и недавнее завышение официальных котировок.
А пока сухой остаток этой истории примерно таков. Несколько расширены возможности украинских экспортеров (ранее они продавали 50% валютной выручки по заниженному чуть ли не в три раза курсу) и несколько сужены — коммерческих банков, которые отреагировали на унификацию официальных и рыночных (биржевых) котировок вполне адекватно ситуации. По словам первого вице-премьера Украины Виктора Пинзеника, с 27 по 30 октября продажа долларов в банковских обменных пунктах Киева сократилась в 8 раз, марок — в 7 раз, а рублей — в 375 раз.
Но главная цель достигнута — удовлетворены международные финансовые организации. По некоторым оценкам, именно они ускорили процесс унификации официальных и рыночных котировок — еще совсем недавно их выравнивание планировалось лишь к началу 1995 года. Переговоры с МВФ о предоставлении Украине кредита системной трансформации (STF) внесли свои коррективы в эти проекты, и официальные котировки были установлены на уровне биржевых уже на прошлой неделе. Степень удовлетворенности МВФ этим шагом переоценить невозможно. Исполнительный директор МВФ Мишель Камдессю подчеркнул, что "правление фонда приняло решение поддержать представленную правительством Украины программу фундаментальных экономических реформ единодушно". А председатель НБУ Виктор Ющенко заявил, что первый транш кредита STF ($365 млн) поступит на спецсчет банка в течение нескольких дней.
Коммерческим банкам остается же ждать 10 ноября, когда, по словам г-на Пинзеника, они снова получат возможность свободно устанавливать обменный курс карбованца.
И покупать, и продавать доллар стало выгоднее, чем неделю назад
Наличные котировки доллара в банковских обменных пунктах на минувшей неделе не спешили расти вслед за курсом ММВБ. Более того, курс продажи в ряде московских банков даже несколько упал. Это привело к существенному (со 100 до 70 рублей с доллара) снижению доходности валютных спекуляций на разнице биржевого и наличного курса. Разность между котировками скупки и продажи наличного доллара, которая неделей раньше превышала 3%, опустилась до 1,5-1,7%, причем снижение маржи происходило за счет роста курса скупки. Так, за обозреваемый период (с 27 октября по 3 ноября) наличный доллар в московских обменных пунктах подорожал на 27 рублей при скупке и всего на 4 рубля при продаже, составив в среднем 3039 и 3167 руб./$.
Тем не менее, несмотря на уменьшение маржи, разброс между котировками московских банков оставался довольно существенным. Так, покупали они доллар по цене от 3000 (Росместбанк) до 3100 руб./$ ("Родина"), а продавали от 3110 ("Российский кредит") до 3280 руб./$ (Мытищинский коммерческий).
Курс немецкой марки в московских банках двигался по той же траектории, что и котировки американской валюты — рост курса скупки и некоторое падение курса продажи. Так, к концу недели банки в среднем покупали/продавали наличные марки по 1978/2121 руб./$.
В Объединенном валютном доме, который заключает сделки с наличными долларами на сумму более $10 000, спрос на валютные ресурсы по-прежнему существенно превышал предложение (как правило, заявок на продажу валюты не выставлялось вообще). Однако спрос на валюту в ОВАД формировался, в основном, за счет заявок со стороны коммерческих банков, которые по более высокому курсу реализуют купленную на торгах валюту через обменные пункты. Курс валютных торгов в течение недели не испытывал существенных колебаний и все время находился возле отметки 3110 руб./$. Ежедневный объем торгов в Валютном доме составлял $15-20 млн, что выше, чем неделю назад.
Не произошло существенных изменений и в других российских центрах валютной торговли. Как динамика котировок на региональных валютных биржах строго следовала за изменением курса ММВБ, так и уровень скупки/продажи наличного доллара в региональных банках не уходил далеко от московских котировок. Возможность эффективной межрегиональной игры на разнице котировок, хотя и несколько повысилась по сравнению с недавним периодом дестабилизации рынка (когда подобные спекуляции стали практически невозможными вследствие резкого увеличения банковской маржи), все же оставалась заметно ниже показателей месячной давности.
Банковская маржа в регионах в целом традиционно оставалась выше, чем в Москве, но, тем не менее, тоже шла вниз. В отдельных случаях она была на очень невысоких уровнях — например, в АвтоВАЗбанке маржа составляла всего 10 рублей.
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 3099 (+44) | |
| Английский фунт | 0,6159 (+0,0051) | 0,6163 (+0,0051) |
| Бельгийский франк | 31,10 (+0,34) | 31,14 (+0,34) |
| Голландский гульден | 1,6954 (+0,0197) | 1,6964 (+0,0197) |
| Датская крона | 5,920 (+0,8) | 5,925 (+0,8) |
| Итальянская лира | 1553 (+27,4) | 1554,5 (+27,4) |
| Канадский доллар | 1,3572 (+0,0094) | 1,3582 (+0,0094) |
| Немецкая марка | 1,5126 (+0,0179) | 1,5136 (+0,0179) |
| Норвежская крона | 6,594 (+0,096) | 6,599 (+0,096) |
| Финская марка | 4,62 (+0,1) | 4,65 (+0,1) |
| Французский франк | 5,1833 (+0,0671) | 5,1883 (+0,0671) |
| Шведская крона | 7,2625 (+0,1737) | 7,2725 (+0,1737) |
| Швейцарский франк | 1,2636 (+0,0162) | 1,2646 (+0,0162) |
| Японская иена | 97,44 (+0,81) | 97,54 (+0,81) |
| ЭКЮ** | 1,27997 (-0,00440) |
Курс доллара даны к национальным валютам по данным Reuter на 3 ноября.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 27 октября
Эффективность валютообменных операций с долларом США
| Скупка/Продажа | АвтоВАЗбанк (3096) Самара | Автобанк (3130) Москва | Прио-Внешторг банк (3150) Рязань | Уралвнешторг банк (3160) Екатеринбург | Банк "Петровский" (3160) Санкт-Петербург | Инвестбанк (3160) Калининград | Финист-банк (3200) Барнаул | Тверьуниверсал банк (3200) Тверь | Банк "Сибирский" (3230) Новосибирск | Пермкомбанк (3245) Пермь | АТР-Кредобанк (3250) Владивосток | Омскпромстрой банк (3250) Омск | Башкредит банк (3300) Уфа | Калужский инновационный банк (3300) Калуга | Кубаньбанк (3300) Краснодар | Югмебельбанк (3320) Ростов-на-Дону | Банк "Томь" (3330) Томск | Банк "Тарханы" (3330) Пенза | Текобанк (3330) Петрозаводск | Соцбанк (3500) Волгоград |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Соцбанк (3200) Волгоград | 104 | 70 | 50 | 40 | 40 | 40 | 0 | 0 | -30 | -45 | -50 | -50 | -100 | -100 | -100 | -120 | -130 | -130 | -130 | -300 |
| Банк "Томь" (3180) Томск | 84 | 50 | 30 | 20 | 20 | 20 | -20 | -20 | -50 | -65 | -70 | -70 | -120 | -120 | -120 | -140 | -150 | -150 | -150 | -320 |
| Кубаньбанк (3150) | 54 | 20 | 0 | -10 | -10 | -10 | -50 | -50 | -80 | -95 | -100 | -100 | -150 | -150 | -150 | -170 | -180 | -180 | -180 | -350 |
| Краснодар |
В таблице эффективности валютообменных операций положительный результат указывает на эффективность прямых операций по схеме "продажа-скупка", то есть скупки валюты в одном городе по курсу продажи и продажи в другом по курсу скупки. Появление в таблице отрицательных значений свидетельствует о перемене направления проведения валютообменных операций. В этих случаях валютный торговец может скупать валюту по курсу скупки местного черного рынка в одном городе и продавать по курсу продажи в другом. Более подробно о работе с данными таблиц можно прочитать в еженедельном приложении к Ъ #44 за 1992 год, стр. 10.
Автобанк (Москва), тел. (095) 973-32-16 Банк "Петровский" (Санкт-Петербург), тел. (812) 315-43-87 АТР-Кредобанк (Владивосток), тел. (4232) 26-48-35 Текобанк (Петрозаводск), тел. (81400) 4-65-84 Банк "Томь" (Томск), тел. (3822) 75-15-75 Финист-банк (Барнаул), тел. (3852) 23-15-42 Омскпромстройбанк (Омск), тел. (3812) 23-83-54 Пермкомбанк (Пермь), тел. (3422) 48-33-57 Башкредитбанк (Уфа), тел. (3472) 23-59-35 Банк "Тарханы" (Пенза), тел. (8412) 55-90-99 АвтоВАЗбанк (Самара), тел. (8462) 33-78-92 Тверьуниверсалбанк (Тверь), тел. (08222) 1-65-86 Прио-Внешторгбанк (Рязань), тел. (0912) 32-29-17 Инвестбанк (Калининград), тел. (0112) 43-06-88 Соцбанк (Волгоград), тел. (8442) 36-33-16 Кубаньбанк (Краснодар), тел. (8612) 52-21-82 Уралвнешторгбанк (Екатеринбург), тел. (3432) 29-75-02 Банк "Сибирский" (Новосибирск), тел. (3832) 22-05-72 Калужский инновационный банк (Калуга), тел. (08422) 6-86-66 Югмебельбанк (Ростов-на-Дону), тел. (8632) 51-17-66
Текущая информация о состоянии валютных рынков на территории бывшего СССР разделена на два блока. Первый блок (рис. 1) содержит информацию о динамике биржевых котировок доллара и немецкой марки на торгах российских валютных бирж. Второй блок (рис. 2) иллюстрирует результаты торгов на валютных биржах республик бывшего СССР, проводившихся по схемам: "российский рубль — $", "нацвалюта — $", "нацвалюта — DM". Они представлены в виде кросс-курсов рубля и доллара, рассчитанных в соответствии с текущими котировками рубля и доллара (немецкой марки) по отношению к национальной валюте в данной республике. Представленная информация дает возможность оценить эффективность возможных арбитражных сделок в рамках каждого конкретного дня недели и определить круг своих интересов в соответствии с наличием контрагентов в том или ином регионе.
Валютная группа Ъ-Daily: Вячеслав Ъ-Сироткин, Елена Ъ-Баженова, Юрий Ъ-Кацман, Юрий Ъ-Калашнов, Игорь Ъ-Шалдыбин (руководитель группы). Тел./факс: (095) 158-69-09