Один из крупнейших энергетических холдингов России — ЗАО «Комплексные энергетические системы» (КЭС-холдинг) — объявил об окончании формирования новой структуры. В компании созданы шесть дивизионов, включая три подразделения по управлению принадлежащими холдингу ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7 и ТГК-9. Аналитики не исключают, что оптимизация управления активами холдинга облегчит предполагаемый будущий перевод на единую акцию генерирующих компаний КЭСа.
Решение о переходе к новой модели бизнеса правление холдинга приняло в феврале 2008 года. Завершением процедуры стало получение холдингом функций единоличного исполнительного органа ТГК-7 в конце октября. Создание новой структуры в КЭСе объясняют намерением снизить производственные издержки.
Ъ ЗАО КЭС создано в 2002 году. Принадлежит структурам Виктора Вексельберга. Суммарная установленная электрическая мощность входящих в контур холдинга ТГК — 15,77 тыс. МВт, тепловая мощность — 67,8 тыс. Гкал/ч. Владеет рядом региональных энергосбытовых компаний, а также работающей в сфере газоснабжения России и Украины компанией ГАЗЭКС. Консолидированная выручка в 2007 году — 138 млрд руб.
Окончание формирования дивизиональной структуры внутри КЭС-холдинга шло параллельно с началом юридической консолидации активов компании. Первый шаг к фактическому объединению входящих в холдинг генерирующих компаний КЭС сделал в сентябре этого года. Тогда совет директоров подконтрольной холдингу ТГК-7 одобрил приобретение оставшихся акций ТГК-5 и ТГК-9 на сумму не более 6 млрд руб. с условием последующей продажи через год. КЭС объяснял, что таким образом холдинг сможет разместить временно свободные средства ТГК-7 и профинансировать инвестиционные программы ТГК-5 и ТГК-9. Кто именно станет продавцом акций ТГК-5 и ТГК-9, в КЭСе не раскрывают, но поясняют, что на баланс ТГК-7 акции других генкомпаний холдинга должны попасть к началу 2009 года.
Аналитик Альфа-банка по электроэнергетике Александр Корнилов называет создание дивизионов по основным направлениям деятельности КЭС-холдинга оптимизацией управления активами компании. Аналитик ИК «Брокердитсервис» Ирина Филатова полагает, что эта процедура облегчит предполагаемый будущий перевод генерирующих компаний холдинга на единую акцию. «Объединенные в дивизион компании будут демонстрировать единую позицию на оптовом рынке энергии и мощности, по крайней мере до окончания либерализации рынка. В такой ситуации улучшаются финансовые показатели всех входящих в холдинг ТГК, а значит, они становятся более привлекательными в глазах инвесторов именно как единое образование», — поясняет госпожа Филатова, сомневаясь при этом, что КЭС удастся в ближайшее время завершить юридическую консолидацию активов в условиях глобальной нехватки финансов.
ИВАН СЕРГЕЕВ