С 1 по 8 ноября сводный индекс потребительских цен вырос на 4,2% (749,4% в годовом исчислении). За последний год было лишь два отрезка времени, когда наблюдался столь быстрый рост цен. Во-первых, это самое начало 1994 года (три первых недели), когда праздничный потребительский ажиотаж наложился на всеобщий сезонный пересмотр цен и тарифов (и производство, и торговля, и сфера услуг решили войти в новый год с новыми ценами). Во-вторых — это одна октябрьская неделя, последовавшая непосредственно за валютным кризисом. И вот теперь очередной, несколько неожиданный, всплеск инфляции.
Сильнее всего выросли цены на продовольственные товары (4,8%). Непродовольственные товары подорожали тоже довольно существенно (3,3%). Здесь в числе лидеров — топливо для населения и бензин. Не отстали и тарифы на платные услуги (4,1%), причем заметнее всего выросли цены на транспорт (5,5%) и жилищно-коммунальные услуги (10,4%).
Не исключено, впрочем, что столь синхронный рост цен на все товары вызван, среди прочего, и тем, что отечественные производители таким образом отреагировали на октябрьское падение рубля — в отличие от торговли, они не могли этого сделать сразу после валютного кризиса.
На валютном рынке, тем временем, начался очередной виток снижения рубля, что вновь вызвало оживление на бирже и в обменных пунктах. На этот раз падение рубля происходит на фоне разговоров о возможном переходе к обязательной 100-процентной продаже валютной выручки, ужесточении валютного контроля и введении фиксированного курса рубля к доллару. Разговоры ведут довольно высокопоставленные чиновники, появляются сведения о том, что эти проекты обсуждались и с МВФ, и с коммерческими банками. Вряд ли сейчас уже принято окончательное решение (слишком очевиден риск появления "черного рынка", ускорения бегства валюты и пр.), но предварительная подготовка, возможно, ведется. Ведь нельзя же, в самом деле, зафиксировать курс на нынешнем уровне. А поскольку нельзя и резко его повышать, он плавно подводится к новому "плато" (проскальзывала цифра 3500 руб./$).
Немного ожил и примороженный в течение последнего месяца рынок ГКО: на проходившем 16 ноября аукционе Минфин разместил 99,3% объема эмиссии, причем первоначальный спрос превосходил предложение в полтора раза. Правда, предложение было не слишком большим (400 млрд руб.), особенно для ГКО с 3-месячным сроком обращения (формально на аукционе размещался второй транш 6-го выпуска 6-месячных ГКО, но реально эти бумаги будут погашаться Минфином, нашедшим элегантный способ выпускать ГКО с любым нужным сроком обращения, как раз через 90 дней). Не только процент размещения ГКО на этот раз был выше, чем раньше, но и установленный уровень доходности оказался существенно ниже, чем на предыдущих аукционах (около 238,1% годовых).
На прошлой неделе ЦБ повысил ставку рефинансирования — со 170% до 180%. Цель этой акции не вполне ясна, ведь рыночные ставки падают. Может, новый председатель ЦБ так отреагировала на октябрьский скачок инфляции? Непонятно. Но дело сделано. Рыночные ставки от этого, впрочем, не повысятся, но и падать будут медленнее.
Котировка долларовых займов Внешэкономбанка на международных рынках по сравнению с предыдущей неделей несколько выросла. Это произошло несмотря на отставку Шохина, курировавшего вопросы выплаты внешнего долга, и на то, что Давыдов — его в этом качестве преемник — выступил с довольно обтекаемым заявлением, в котором, тем не менее, обещано скорректировать позицию России на переговорах с Парижским и Лондонским клубом. Поскольку раньше Давыдов уже предлагал простить России ее долги, обещания перемен, казалось бы, не должны позитивно отражаться на котировке российских ценных бумаг. Однако сейчас весь рынок международных обязательств переживает подъем, вызванный повышением учетной ставки ФРС и ростом доллара, и на этом фоне растут и котировки займов ВЭБа.