ЦБ и коммерческие банки поменялись ролями
Курс доллара, испытав краткосрочные изменения в своей динамике в предыдущую неделю (тогда, напомним, котировки на торгах Московской межбанковской валютной биржи продержались на абсолютно неизменном уровне — 3102 руб./$), с возвращением биржи в рабочий график (7 ноября биржа не торговала) вернулся на "рабочую" же траекторию. С 11 по 17 ноября доллар вырос на 55 пунктов (1,8%), и в прошлый четверг его курс был зафиксирован на уровне 3157 руб./$. Возобновление плавного роста биржевых котировок объективно связано с активизацией спроса на валютные средства со стороны банков (напомним, что в течение второй недели ноября они, напротив, продавали валюту).
Это, в свою очередь, было вызвано очевидным дисбалансом, сложившемся на финансовом рынке. Мало того, что в последнее время доходность биржевых валютных операций существенно уступала эффективной доходности сделок на рублевом кредитном рынке и рынке ГКО; биржевые котировки на прошлой неделе были ниже курса доллара на внебиржевом сегменте. Все это создавало неплохие возможности для межрыночных арбитражных операций.
Изменилась и роль на торгах Центрального банка. По мнению дилеров, практически всю неделю ЦБ являлся монопольным продавцом валюты. Лишь в прошлый четверг из общей разницы в $12,09 млн один из коммерческих банков покрыл $1,5 млн, однако и в этом случае дилеры усмотрели скрытую интервенцию ЦБ. При стабильном спросе на валютные средства и невысокой его эластичности Центробанк вынужден проводить интервенции с целью максимального сглаживания динамики курса. Судя по всему, в ближайшее время ожидать существенных изменений траектории его движения не стоит — биржевые котировки, скорее всего, продолжат плавный рост.
Украинская биржа уже может, "Лионский кредит" пока не хочет
По сообщению информационного агентства УНИАН, 15 ноября на заседании Биржевого комитета Украинской межбанковской валютной биржи была полностью отменена так называемая "предварительная цензура контрактов". Таким образом, теперь принять участие в торгах киевской биржи смогут не только специмпортеры, обеспечивающие поставки социально значимой продукции ("критического импорта"), как это было ранее. Это нововведение незамедлительно сказалось не только на динамике котировок карбованца (который за неделю упал с 85 100 до 91 200 карб./$), но и на объемах торгов. Это и понятно. При значительном сокращении разницы между межбанковскими и биржевыми котировками увеличивается предложение валюты на торгах со стороны коммерческих банков. Напомним, что в октябре валютные интервенции Национального банка Украины достигали 90-95% от общего объема торгов. Что касается спроса, то к последним торгам по российскому рублю, по словам начальника управления валютного контроля украинской валютной биржи Сергея Брагина, были допущены все контракты на покупку рублей. При этом биржевой курс рубля по сравнению с предыдущими торгами остался без изменения на уровне 26,5 карб./руб. Объем продаж увеличился на 7 млрд руб. и составил 19 990 млн рублей.
Кроме того, на Биржевом комитете было решено уже в ближайшее время проводить торги по доллару и российскому рублю дважды в неделю. В настоящее время торги по рублю проходят по вторникам, по доллару — в четверг. При этом Биржевой комитет намерен развивать биржу не только "вглубь", но и "вширь". В частности, руководству Украинской межбанковской валютной биржи рекомендовано до 1 января открыть свои филиалы в Крыму, Харькове, Донецке, Симферополе и во Львове. Открытие филиала в Симферополе носит, скорее всего, политический оттенок, поскольку там уже функционирует Крымская межбанковская валютная биржа, которая, кстати, на прошлой неделе не проводила торги по доллару. Сегодня в реальном режиме времени уже работает Днепропетровский филиал киевской биржи, где проводится торги по белорусскому рублю. Планируется, что 22 ноября этот филиал впервые примет участие в торгах по российскому рублю.
Еще одно интересное событие, заметно повышающее репрезентативность биржевых торгов на Украинской межбанковской валютной биржи — подключение к торгам одного из двух украинских банков с иностранным участием. На прошлой неделе членом биржи стал банк "Лионский кредит--Украина". Однако, как отметил в интервью агентству Reuter официальный представитель этого банка в Киеве, "Лионский кредит" в течение нескольких недель постарается максимально изучить работу биржи и лишь после этого принять участие в ее торгах.
Новая ценная бумага ЦБ — справка #0406007
Наличные котировки доллара за прошлую неделю последовали за ростом биржевого курса и поднялись на 47/51 рублей при скупке/продаже, составив к пятнице 3109/3198 руб./$ соответственно. При этом разница между продажей и скупкой больше не уменьшалась, а оставалась на уровне 2,7%. В то же время, курс немецкой марки по отношению к российскому рублю за тот же период рос несколько медленнее. Так, если курс ее скупки вырос на 34 рубля, то курс продажи — всего на 3. Таким образом, немецкая марка заметно подешевела по отношению к российскому рублю, что вполне соответствовало ее динамике на мировом рынке.
Московские банки, оперирующие наличной валютой, на минувшей неделе подверглись очередным проверкам. На этот раз — со стороны налоговой инспекции. Новый рейд не был приурочен к выходу какой-либо новой инструкции ЦБ о деятельности обменных пунктов — скорее всего, все события происходили на волне общего ажиотажа вокруг операций коммерческих банков с наличной валютой, возникшего после 11 октября. В настоящее время рейд продолжается. Известно, что большинство пунктов уже было с пристрастием проверено, но после вынужденного перерыва они все же возобновили свою деятельность.
Не проводились на прошлой неделе и торги Объединенного валютного дома. Эта площадка, на которой ежедневно проходят торги наличной валютой, в настоящее время достигла оборотов порядка $25 млн в день. Естественно, что налоговые органы просто не могли пройти мимо нее.
Не отставали от своих московских коллег и региональные управления Центробанка. Так, на минувшей неделе валютный отдел ГУ ЦБ по Краснодарскому краю обнародовал отчет о состоянии местного валютного рынка. По оценкам ГУ ЦБ, наибольшие объемы валютных операций осуществляют следующие коммерческие банки: Кубаньбанк, Кубинбанк, "Промфинсервис", Краснодарбанк, Югбанк, Церта-банк. Основным источником прибыли по операциям с иностранной валютой служит для банков этого региона курсовая разница при проведении наличных операций. Это довольно интересно — обычно (тем более в столичных центрах) структура доходов банков от валютных операций выглядит несколько иначе. Например, в Московском банке Сбербанка России в настоящее время прибыль, полученная от курсовой разницы, составляет всего 5% в общем объеме прибыли от операций с СКВ.
Вышедшее на прошлой неделе сообщение пресс-службы Центробанка вполне вписывалось в общий принцип ужесточения контроля за деятельностью коммерческих банков на рынке наличной валюты и поэтому не было неожиданным. В пресс-релизе, основанном на распоряжении зампреда ЦБ Арнольда Войлукова, сказано, что с 1 февраля 1995 года при совершении банками ряда операций с наличной валютой будет выдаваться документ новой формы — справка #0406007. Она будет подтверждать происхождение валютных средств у частных лиц (и резидентов, и нерезидентов) и выполнять роль разрешения на вывоз наличной валюты за рубеж. Соответственно, банки до 1 февраля обязаны запастись необходимым количеством этих справок.
Валютная группа Ъ-Daily: Вячеслав Ъ-Сироткин, Елена Ъ-Баженова, Юрий Ъ-Кацман, Юрий Ъ-Калашнов, Игорь Ъ-Шалдыбин (руководитель группы). Тел./факс: (095) 158-69-09