Вчера ОАО «Трубная металлургическая компания» (ТМК, Свердловская область) опубликовала решение собрания акционеров о начисленных дивидендах: по итогам 9 месяцев 2008 года они составят 1,75 рубля на 1 обыкновенную акцию, общая сумма выплат — 1,528 млрд рублей (около $56 млн). Это вдвое меньше, чем за аналогичный период 2007 года (3,63 рубля на 1 акцию). Такое решение уже вызвало реакцию инвесторов — GDR списки ТМК вчера на лондонской бирже подешевели на 11,75%, а отраслевые аналитики прогнозируют, что сокращение дивидендов или отказ от них примет массовый характер в отрасли в первом квартале следующего года.
Как сообщили в пресс-службе ТМК, акционеры компании на внеочередном собрании акционеров 7 ноября утвердили размер дивидендов по итогам деятельности компании за январь-сентябрь 2008 года на уровне 1,75 рубля за одну обыкновенную акцию или $0,27 на 1 GDR. Голосование прошло в заочной форме. Общая сумма выплат составит 1,528 млрд рублей (около $55,89 млн). Это вдвое меньше, чем за аналогичный период 2007 года (3,63 рубля на 1 акцию). Как подчеркнули в компании, дивиденды должны быть выплачены до 5 января 2009 года. «Решение о выплате дивидендов принято в рамках существующей дивидендной политики ТМК (направляет на дивиденды до 30% чистой прибыли) и было осуществлено с целью поддержания инвестиционной привлекательности компании», — пояснил решение акционеров компании представитель ТМК Алексей Сотсков.
По его словам, резкое сокращение размера дивидендов вызвано снижением консолидированной чистой прибыли. Стоит отметить, что по итогам 1 полугодия 2008 года неаудированная консолидированная прибыль компании составила $158,2 млн против $289,116 млн за аналогичный период прошлого года. Выручка компании — $2,368 млрд, а себестоимость производства увеличилась на 21%, до $1,751 млрд. Финансовые итоги 9 месяцев этого года в компании еще не опубликовали, но по подсчетам аналитиков «Брокеркредитсервиса» за 9 месяцев 2008 года чистая прибыль компании могла составить порядка $224 млн.
Сокращение выплат акционерам ТМК уже отразилось на котировках депозитарных расписок трубной компании (котируется на Лондонской фондовой бирже). На момент сдачи номера в печать, они упали на 13,28%.
ТМК входит в тройку крупнейших мировых производителей стальных труб. Доля компании в российском производстве труб составляет около 25%, около 70% трубной продукции реализуется на внутреннем рынке. В 2007 году ТМК произвела 3 млн тонн труб, из которых 1 млн тонн составили сварные трубы. В компанию входят предприятия России и Румынии. Основным бенефициаром ТМК является глава ее совета директоров Дмитрий Пумпянский, free float — 23%.
Как отмечают отраслевые эксперты, снижение дивидендных доходов акционеров трубных компаний было прогнозируемым, исходя из падения прибыли ТМК по итогам полугодия на 43%. «Правда, вряд ли инвесторы были готовы, что оно будет столь существенным», — указывает аналитик Uni Credit Aton Георг Буженица. По его словам, в условиях сокращения выручки и проблемах с ликвидностью (общая задолженность ТМК оценивается в $3,2 млрд) снижение расходов на выплату дивидендов было бы закономерным решением, так как позволило бы компании за счет собственной прибыли частично восполнить дефицит оборотных средств. А Олег Петропавловский из «Брокеркредитсервиса» считает, что сам факт выплат дивидендов для инвесторов носит негативный оттенок. «Сейчас инвесторов больше волнует вопрос устойчивости компании и сохранение ее позиций на рынке, поэтому даже полный отказ от дивидендов был бы воспринят положительно — компания направляет максимум ресурсов на собственное выживание на рынке. К тому же, сейчас коэффициент соотношения долга к EBITDA у ТМК оставляет 3, в следующем году компания должна выплатить $1,3 млрд в рамках сделки по покупке активов американской IPSCO, — все это создает дополнительные риски, поэтому выплата дивидендов выглядит просто неразумно», — считает господин Петропавловский.
ТМК не стала единственной компанией, которая существенно сократила дивиденды. Так, вчера ОАО «Распадская» (принадлежит Evraz) сообщила о сокращении дивидендных выплат по итогам 9 месяцев 2008 года в 4 раза — с 6 рублей на акцию в прошлом году до 1,5 рубля. «По нашим оценкам в ближайшее время все крупные предприятия отрасли сократят, либо совсем откажутся от своих дивидендных выплат для сохранения собственной ликвидности», — добавляет Дмитрий Смолин из ИФГ «Уралсиб». По его словам, о возможном снижении акционерных выплат уже заявили «Мечел» и «Новолипецкий металлургический комбинат». «„Мечел“, скорее всего, вообще откажется от выплаты дивидендов — у компании долговая нагрузка еще выше, чем у ТМК, а официальная дивидендная политика — 50% от чистой прибыли. Выполнить ее в сегодняшних условиях невозможно», — отмечает Олег Петропавловский. По его словам, пик отказов и сокращения дивидендов придется на первый квартал 2009 года. «Как правило все компании уже выплатили промежуточные итоги за первое полугодие, в которых кризис еще не нашел своего отражения, поэтому эти дивиденды были на высоком уровне. Снижение и отказ от выплат начнется по итогам года и придется на первую половину 2009 года», — уточняет Георг Буженица из Uni Credit Aton.
Сергей Антонов
Новым гендиректором ТМК назначен Александр Ширяев
Как следует из сообщения «Трубной металлургической компании», новым генеральным директором компании назначен член совета директоров компании Александр Ширяев. На этом посту он сменил Константина Семерикова, который продолжит работу в компании в качестве генерального директора ЗАО «Торговый дом „ТМК“» и первого заместителя генерального директора ТМК. Ранее господин Ширяев занимал должность генерального директора ЗАО «Группа Синара», а до этого — заместителя генерального директора по финансам и экономике ТМК. Другим первым заместителем генерального директора ТМК стал член совета директоров общества Андрей Каплунов. Его место в Комитете по назначениям и вознаграждениям совета директоров ТМК занял член совета директоров Игорь Хмелевский. «Мы планируем сделать акцент в работе на финансовых рычагах управления деятельностью компании, — прокомментировал назначения председатель совета директоров ТМК Дмитрий Пумпянский. — Вместе с тем с завершением основного этапа стратегической инвестиционной программы перед нами стоит задача укрепления позиций на традиционных рынках и усиления деятельности по выходу на новые рынки». Между тем аналитики пока настороженно отнеслись к назначению. Так, Георг Буженица из Uni Credit Aton указывает, что это назначение может отпугнуть инвесторов: «господин Ширяев не такая известная фигура, как Константин Семериков, и у инвесторов может сформироваться недоверие к этому топ-менеджеру», — считает господин Буженица.
Алексей Буров
