Российские металлурги наращивают дебиторскую задолженность, основные неплательщики — предприятия автопрома и строительный сектор. Но аналитики уверены, что у ведущих метхолдингов достаточно средств для того, чтобы избежать перехода на бартерные расчеты. Проблемы грозят менее крупным компаниям. Владельцы металлотрейдера «Инпром» уже подали иск в суд, чтобы избежать обязательной оферты по облигациям, которая наступает на следующей неделе.
Потребители надеются на понимание. Директор департамента промышленности и ресурсного обеспечения строительной ГК ПИК Артем Эйрамджанц заявил „Ъ“, что «ситуация под контролем». «И сами металлурги, понимая, что сейчас рынок покупателя, а не продавца, и спрос падает, идут навстречу, пересматривая условия контрактов и соглашаясь на отсрочки платежей», — пояснил менеджер.
Отраслевые аналитики полагают, что металлурги могут проявить лояльность к потребителям. Дмитрий Смолин из «Уралсиба» поясняет, что у меткомпаний есть свободные денежные средства, кредитные линии и доступ к финансированию на случай возникновения большого кассового разрыва. Потребность в рефинансировании долгов, как говорится в обзоре «Уралсиба», есть у Evraz Group, краткосрочная кредиторская задолженность которой составляет $3,3 млрд. Бридж-кредит на $800 млн группе предстоит погасить в июне 2009 года. Сравнительно высокая долговая нагрузка у Трубной металлургической компании (ТМК). «В суммарный краткосрочный долг ТМК в размере $2 млрд входит $100 млн рублевых облигаций с погашением в марте 2009 года, $300 млн еврооблигаций с погашением в сентябре 2009 года и $600 млн бридж-кредита, который также должен быть погашен в сентябре 2009 года, — поясняют в «Уралсибе». — Оставшийся $1 млрд представлен возобновляемыми кредитными линиями и является частью нормального оборотного капитала».
Однако смежники металлургов оказались в худшей ситуации. Вчера один из лидеров рынка металлосервиса и металлотрейдинга — «Инпром» — объявил, что миноритарные акционеры компании пытаются через суд оспорить решения ее совета директоров об офертах по облигациям второй и третьей серий. Оферта по третьей серии на сумму до 1,3 млрд руб. должна состояться 21 ноября, по второй (до 1 млрд руб.) — 21 января 2009 года. «В случае удовлетворения иска эмитент будет вправе не исполнять обязательства по офертам», — говорится в сообщении компании. В «Инпроме» не уточнили, кто именно и в какой суд подал иск. Состав бенефициаров компании не раскрывается, по неофициальной информации, ее контролирует глава совета директоров Игорь Коновалов. Организатор займа — банк «Союз» — также отказался от комментариев.
По словам аналитика банка «Траст» Павла Пикулева, такой способ избежать оферты по облигациям на российском рынке применяется впервые. Руководитель практики «Арбитраж. Конфликты. Судебные споры» юридической фирмы «Вегас-Лекс» Андрей Корельский говорит, что, скорее всего, акционеры «Инпрома» постараются до рассмотрения дела по существу получить в суде обеспечительные меры, чтобы не оплачивать оферту. Инвесторы могут попытаться в суде оспорить действия эмитента, но на это уйдет несколько месяцев, как и на рассмотрение первого дела по существу.
Мария Черкасова, Юлия Чайкина, Дмитрий Беликов, Ольга Сичкарь